माइकल साइलर ने सालों तक किसी भी ऐसे व्यक्ति को बताया जो सुनने को तैयार था कि बिटकॉइन अंतिम मूल्य संचय है और इसे बेचना ऐसा है जैसे 1800 के दशक में मैनहट्टन बेचना।
रणनीति, जो पहले माइक्रोस्ट्रैटेजी के नाम से जानी जाती थी, अपने विशाल बिटकॉइन पोज़ीशन पर लगभग $10 बिलियन का अवास्तविक नुकसान रखे हुए है। कंपनी के पास औसतन प्रति कॉइन $75,482 की लागत से खरीदे गए 840,447 BTC हैं, जिसका कुल खर्च लगभग $64 बिलियन है। अगस्त 2026 तक बिटकॉइन का व्यापार $64,000 के निम्न-मध्य स्तर पर हो रहा है, जिससे ये होल्डिंग्स लगभग $54 बिलियन के बराबर हैं।
छेद के पीछे की संख्याएँ
बिटकॉइन के प्रति लगभग $75,482 की रणनीति की औसत खरीद कीमत का अर्थ है कि कंपनी को ब्रेक-ईवन तक पहुँचने के लिए वर्तमान स्तरों से लगभग 18% की वृद्धि की आवश्यकता है।
अधिक महत्वपूर्ण विकास यह है कि स्ट्रैटेजी ने अपने होल्डिंग्स के साथ क्या किया है। जुलाई 2026 में, कंपनी ने 3,588 BTC को $216 मिलियन में बेच दिया। इसके बाद अगस्त की शुरुआत में लगभग 1,690 BTC की अतिरिक्त बिक्री की। ये 840,000-कॉइन स्टॉकपाइल के संदर्भ में मामूली रकमें हैं, लगभग एक राउंडिंग एरर। लेकिन एक ऐसी कंपनी के लिए जिसने अपनी पूरी पहचान बिटकॉइन कभी न बेचने के आधार पर बनाई है, कोई भी बिक्री महत्वपूर्ण है।
रणनीति यहाँ कैसे पहुँची
कंपनी का बिटकॉइन का सफर 2020 में शुरू हुआ, जब सेलियर, तब एक मध्यम आकार की बिजनेस इंटेलिजेंस सॉफ्टवेयर कंपनी के सीईओ, ने अपनी कंपनी के खजाने के भंडार को बिटकॉइन में निवेश करने का फैसला किया। रणनीति ने केवल प्रारंभिक लाभों को बनाए रखा ही नहीं, बल्कि बढ़ते हुए बड़े खरीदारियों को वित्तपोषित करने के लिए इक्विटी प्रस्तावों और ऋण जारी करने के संयोजन का उपयोग करते रही। कंपनी ने प्रभावी ढंग से सॉफ्टवेयर कंपनी से लीवरेज्ड बिटकॉइन वाहन में परिवर्तन कर लिया।
फरवरी 2025 में, कंपनी ने MicroStrategy से बदलकर केवल “Strategy” का नाम रखा। उस समय तक, सॉफ्टवेयर व्यवसाय लगभग एक बाद की बात बन चुका था। कंपनी का मूल्यांकन, इसके स्टॉक मूल्य की गतिविधियाँ और इसके अस्तित्व का कारण सभी एक ही संपत्ति पर केंद्रित थे।
बेचने के संकेत क्या हैं
जुलाई और अगस्त की बिक्रियाँ निरपेक्ष रूप से छोटी हैं, लेकिन उनका प्रतीकात्मक भार अधिक है। सैयल और स्ट्रैटेजी पहले केवल संचय की एक स्पष्ट नीति का पालन करते थे।
स्ट्रैटेजी अभी भी बिटकॉइन का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट होल्डर है। इस कंपनी ने पहले भी कागजी नुकसानों का सामना किया है, विशेष रूप से 2022 के बेयर मार्केट के दौरान जब बिटकॉइन $16,000 से नीचे गिर गया था। इस बार का अंतर यह है कि स्ट्रैटेजी की पोज़ीशन 2022 की तुलना में काफी बड़ी है, औसत लागत आधार अधिक है, और कंपनी ने वह एक काम शुरू कर दिया है जिसके बारे में वह हमेशा कहती रही कि वह कभी नहीं करेगी।