Strategy (MSTR), बिटकॉइन का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट होल्डर, एक नया बाजार मीट्रिक्स फ्रेमवर्क बनाया है, जिसमें कंपनी के बढ़ते प्राथमिक स्टॉक और परिवर्तनीय ऋण के बाध्यताओं को घटाकर शुद्ध समतुल्य के साथ ब्रॉस BTC-आधारित आंकड़ों को बदल दिया गया है। नए फ्रेमवर्क का उद्देश्य सामान्य समतुल्य धारकों को कंपनी की पोज़ीशन का अधिक पारदर्शी अवलोकन प्रदान करना है।
मीट्रिक में सुधार एक व्यापक पैटर्न का हिस्सा है, जिसमें पिछले वर्ष के दौरान रणनीति ने अक्टूबर में शुरू हुए बेयर मार्केट के साथ निपटते हुए अपने मार्गदर्शन को बार-बार सुधारा है। कंपनी का प्रमुख प्राथमिकता स्टॉक, STRC, लगभग $85 के पास व्यापार कर रहा है और मई के मध्य के बाद से अपने निर्धारित $100 पैर मूल्य पर वापस नहीं पहुंचा है।
बिटकॉइन वर्तमान में लगभग $65,000 पर व्यापार कर रहा है, जो अपने सर्वोच्च स्तर से 50% नीचे है, जबकि MSTR अपने नवंबर 2024 के शिखर से 84% नीचे है।
पहला मीट्रिक नया "नेट रिजर्व" है, जो वर्तमान में $36.6 बिलियन पर है। यह आंकड़ा Strategy के $55.6 बिलियन BTC रिजर्व (843,775 BTC) को जोड़ता है, फिर $3.2 बिलियन USD रिजर्व जोड़ता है, और फिर $6.8 बिलियन आउट-ऑफ-द-मनी कन्वर्टिबल डेब्ट और $15.5 बिलियन नोमिनल प्राथमिकता को घटाता है, जो कि किसी भी लिक्विडेशन स्थिति में सामान्य शेयरधारकों से आगे रैंक करने वाले $22.3 बिलियन सीनियर क्लेम्स हैं।
कंपनी ने अपने कुल संपत्ति का मूल्य (mNAV) सूत्र को भी अपडेट किया है। पुरानी लेखा विधि के अनुसार, वृद्धि सीमा आमतौर पर कंपनी के mNAV को 1.0x से ऊपर बनाए रखती थी, जिससे यह जानना कठिन हो जाता था कि नए शेयर जारी करना वास्तव में मौजूदा होल्डर्स के लिए लाभदायक था या नहीं। नया सूत्र उस सीमा को स्थायी रूप से 1.0x पर स्थिर करता है — यदि MSTR इससे ऊपर व्यापार करता है, तो नए शेयर जारी करने से सभी निवेशकों के प्रति शेयर BTC बढ़ जाता है।
कंपनी के अनुसार, सूत्र है: MSTR की कीमत, जिसे प्रति शेयर शुद्ध बिटकॉइन से विभाजित किया गया है, जो दर्शाता है कि MSTR, ऋण और प्राथमिकता दावों के बाद प्रति शेयर शुद्ध बिटकॉइन से ऊपर या नीचे व्यापार कर रहा है।
BTC फ्लोर ARR वह न्यूनतम स्थायी BTC वृद्धि दर है जो क्रेडिट संरचना की अवधि के दौरान आवश्यक है, जिससे कम से कम कंपनी के पुनर्गठन पर विचार किया जा सके। वर्तमान में, BTC ब्रेक-ईवन ARR 3.22% पर है, जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन को केवल इस दर से अधिक वार्षिक रूप से मूल्यवृद्धि होनी होगी, ताकि रणनीति सदैव केवल BTC लाभों के माध्यम से सभी ब्याज और लाभांश के दायित्वों को वित्तपोषित कर सके।
रणनीति ने नए बिटकॉइन बाजार मापदंड भी पेश किए हैं, जैसे 200-सप्ताह की चलती औसत के प्रीमियम और फियर एंड ग्रीड सूचकांक।