क्रिप्टो बाजार का सबसे विश्वसनीय तरलता सूचक अभी एक चेतावनी संकेत दे चुका है। सप्ताह 7 से 13 सितंबर के दौरान, ऑन-चेन एनालिटिक्स कंपनी Lookonchain की हालिया साप्ताहिक रिपोर्ट के अनुसार, कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण में $414.38 मिलियन की कमी हुई।
लेकिन हेडलाइन नंबर के नीचे की कहानी एक सरल “तरलता चली जा रही है” कथा से अधिक सूक्ष्म है। जबकि स्टेबलकॉइन की आपूर्ति में संकुचन हुआ, डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज स्पॉट ट्रेडिंग मात्रा वास्तव में सप्ताहिक आधार पर 7.95% बढ़ गई, और सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली कंपनियों ने बिटकॉइन जमा करते रखा।
शिफ्ट के पीछे के नंबर
लुकऑनचेन की रिपोर्ट एक ऐसे बाजार को चित्रित करती है जो इतना पीछे नहीं हट रहा है जितना कि पुनर्व्यवस्थित हो रहा है। सार्वजनिक कंपनियों ने सप्ताह के दौरान शुद्ध 1,615 BTC जोड़े, जिसका मूल्य लगभग $126.15 मिलियन है।
स्ट्रैटेजी, माइकल सेलो के नेतृत्व वाली कंपनी, ने सप्ताह के दौरान अपने BTC होल्डिंग में कोई शुद्ध बदलाव नहीं दर्ज किया। अधिक दिलचस्प कॉर्पोरेट कदम बिटमाइन ने उठाया, जिसने लगभग 68.19 मिलियन डॉलर के मूल्य के 27,180 ETH खरीदे।
ट्रेडिंग की दृष्टि से, स्पॉट और डेरिवेटिव गतिविधि के बीच का अंतर अपनी कहानी सुनाता है। DEX स्पॉट मात्रा में 7.95% की वृद्धि हुई, जबकि पर्पेचुअल ट्रेडिंग मात्रा में 7.78% की कमी आई।
स्टेबलकॉइन संकुचन का वास्तव में क्या अर्थ है
स्टेबलकॉइन आपूर्ति में 414 मिलियन डॉलर की कमी चिंताजनक लग सकती है, लेकिन जब आप दूर से देखते हैं। एक ऐसे बाजार में जहां कुल स्टेबलकॉइन पूंजीकरण 150 अरब डॉलर से काफी ऊपर है, यह एक प्रतिशत का भी एक छोटा हिस्सा है।
सार्वजनिक कंपनियों द्वारा बिटकॉइन के संचय में एक साथ वृद्धि और DEX स्पॉट ट्रेडिंग मात्रा में वृद्धि से यह सुझाव मिलता है कि उस स्टेबलकॉइन में कमी का कम से कम कुछ हिस्सा पूर्ण निकास के बजाय रूपांतरण को दर्शाता है।
मध्य-2026 को इन दोलायमान स्टेबलकॉइन आपूर्ति संख्याओं द्वारा चिह्नित किया गया है। हाल के सप्ताहों में दोनों बड़ी गिरावट और बड़ी वृद्धि देखी गई है, जिससे एक अनियमित पैटर्न बना है जो छोटी अवधि की दिशा के बारे में वास्तविक अनिश्चितता को दर्शाता है।
प्रोटोकॉल आय और पाइथ अपवाद
व्यापक DeFi दृश्य में, सप्ताह के दौरान प्रोटोकॉल आय 1.16% घल गई। उल्लेखनीय अपवाद Pyth, कीमत ऑरेकल नेटवर्क, था, जिसने इसी अवधि के दौरान वृद्धि दर्ज की, जबकि अधिकांश प्रोटोकॉल ने आय में स्थिरता या गिरावट देखी।