SpaceX के अंदरूनी लोग अंततः अपनी पूंजी निकाल सकते हैं। पहला पोस्ट-आईपीओ लॉकअप अवधि 6 अगस्त, 2026 को समाप्त हो गई, जिससे करीब 912 मिलियन शेयर कर्मचारियों और प्रारंभिक निवेशकों के लिए खुले बाजार में बेचने के लिए अनलॉक हो गए। यह कंपनी के मौजूदा सार्वजनिक फ्लोट से दोगुना से अधिक है, और यह केवल पहली लहर है।
एक क्रमिक बंद अवधि संरचना का अर्थ है कि मध्य 2027 तक बाजार में अतिरिक्त 12.9 अरब शेयर प्रवेश कर सकते हैं। एक ऐसे स्टॉक के लिए जो पहले से ही जून के शीर्ष से 49% नीचे व्यापार कर रहा है, यह दरवाजे से आती हुई काफी बिक्री का दबाव है।
शोर के पीछे के अंक
SpaceX जून 2026 में $135 प्रति शेयर पर सार्वजनिक हुई।
जब बंद अवधि का समय समाप्त हुआ, तो शेयर्स $111 और $112 के बीच व्यापार कर रहे थे, जो IPO के उच्चतम स्तर से तीव्र गिरावट को दर्शाता था।
कंपनी के Q2 2026 के अर्जित लाभ ने एक जटिल चित्र बनाया। आय $7.8 बिलियन पर रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में 92% की वृद्धि है। समायोजित EBITDA लगभग $3.5 बिलियन पर पहुंचा, जो सुझाव देता है कि मूल व्यवसाय गंभीर नकदी पैदा कर रहा है।
लेकिन स्पेसएक्स ने अभी तक 541 मिलियन डॉलर की शुद्ध हानि दर्ज की है। इस हानि का एक हिस्सा अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स पर 195 मिलियन डॉलर का अवमूल्यन चार्ज था।
बिटकॉइन खजाने का पहलू
SpaceX अपने बैलेंस शीट पर 18,712 बिटकॉइन रखता है, जिसका मूल्य लगभग $1.1 बिलियन है। कंपनी ने Q2 2026 के दौरान कोई बिटकॉइन बिक्री नहीं की, बजाय अपने नीचे के लाभ को मजबूत करने के लिए विक्रय करने के, अस्थिरता के माध्यम से रखने का चुनाव किया।
195 मिलियन डॉलर का क्षतिग्रस्त शुल्क संदर्भ में समझने योग्य है। वर्तमान लेखांकन नियमों के अनुसार, जब कीमतें क्रय मूल्य से नीचे गिर जाती हैं, तो कंपनियों को अपनी क्रिप्टो होल्डिंग्स के मूल्य में कमी करनी पड़ती है, लेकिन वे उन्हें बेचने तक फिर से बढ़ाए नहीं सकतीं।
लॉकअप बाढ़ का बाजारों पर क्या प्रभाव है
6 अगस्त को खुली 912 मिलियन शेयर्स एक बहुत बड़े रिलीज स्कीम की पहली किस्त हैं। 2027 के मध्य तक बाजार में 12.9 अरब अतिरिक्त शेयर्स प्रवेश कर सकते हैं, जिससे स्पेसएक्स को एक लंबा समय तक ऐसी स्थिति का सामना करना पड़ सकता है जहां आपूर्ति के बदलाव स्टॉक की कीमत पर दबाव डाल सकते हैं।
निवेशकों के लिए प्रश्न यह है कि क्या स्पेसएक्स की आय वृद्धि, जो वर्ष-दर-वर्ष लगभग दोगुनी हो गई है, नए आपूर्ति लहर को अवशोषित करने के लिए पर्याप्त मूलभूत समर्थन प्रदान कर सकती है। एक कंपनी जो प्रति वर्ष 92% की दर से विकास कर रही है और प्रति तिमाही 541 मिलियन डॉलर का नुकसान कर रही है, की कहानी जटिल है।
क्रिप्टो-केंद्रित निवेशकों के लिए, स्पेसएक्स के स्टॉक मूल्य और इसके बिटकॉइन खजाने के बीच का अंतर्क्रिया एक द्वितीयक जोखिम कारक बन जाता है। यदि शेयर लगातार गिरते रहते हैं और कंपनी को लाभप्रदता साबित करने के लिए दबाव का सामना करना पड़ता है, तो प्रबंधन के लिए अपने 18,712 BTC में से कुछ या सभी बेचना एक आकर्षक विकल्प बन सकता है। $1.1 बिलियन की बिटकॉइन बिक्री तिमाही शुद्ध हानि को पूरी तरह से कवर कर देगी।
ट्रेडर्स को SpaceX के अगले तिमाही फाइलिंग में इसके BTC होल्डिंग्स में कोई बदलाव हो रहा है या नहीं, ध्यान से देखना चाहिए। कंपनी ने Q2 में स्थिर रहा, लेकिन इंसाइडर बिक्री के दबाव, घटती स्टॉक की कीमत और लगातार नेट नुकसान के संयोजन से ठीक वही परिस्थितियाँ बन रही हैं जहाँ कॉर्पोरेट बिटकॉइन खजाने को तरल किया जाता है।