SpaceX अपना पहला क्वार्टरल रिपोर्ट जारी करने वाला है, जिससे बाजार को एक महत्वपूर्ण परीक्षा का सामना करना पड़ेगा।
SpaceX अमेरिकी पूर्वी समयानुसार 4 अगस्त (बुधवार) को द्वितीय तिमाही के परिणाम जारी करेगा। सोमवार को बाजार के खुलने तक, इसका स्टॉक चार सप्ताहों से लगातार गिर रहा है, जो 135 डॉलर के IPO प्राइस से लगभग 20% कम हो गया है और 16 जून को बंद हुए ऐतिहासिक उच्चतम 201.80 डॉलर से कुल मिलाकर 46% की गिरावट आई है।
कैंटर फिट्जराल्ड विश्लेषक कोलिन कैनफील्ड ने प्रीव्यू रिपोर्ट में बताया कि "प्रारंभिक तिमाही के लाभ के अनुमान में चरम विचलन हो सकता है", जिससे यह संकेत मिलता है कि प्रदर्शन की दिशा के बारे में बाहरी पक्षों के पास लगभग कोई जानकारी नहीं है।
इसी बीच, शेयर मूल्य पर लॉक-अप उत्सर्जन का दबाव टिका हुआ है। लगभग 912 मिलियन शेयर 6 अगस्त को व्यापार के लिए मुक्त होंगे, और लगभग 319 मिलियन शेयर इसके बाद लगभग एक सप्ताह के भीतर लॉक-अप से मुक्त होंगे। इसका अर्थ है कि प्रारंभिक निवेशकों का संभावित बिक्री दबाव नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता, और बाजार की निगाहें गुरुवार और शुक्रवार को शेयर मूल्य की प्रतिक्रिया पर केंद्रित होंगी—एक मजबूत रिपोर्ट, संभवतः लगातार गिरावट को तोड़ने का एकमात्र प्रेरक।
AI बिजनेस की राजस्व क्षमता बहुत बड़ी है, लेकिन अनिश्चितता सबसे अधिक है
SpaceX की आय प्रति तीन बिजनेस यूनिट्स में विभाजित है: स्पेस, कनेक्टिविटी और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI)। इनमें से AI यूनिट इस क्वार्टर का सबसे बड़ा रहस्य है।
AI बिजनेस का केंद्रीय संपत्ति xAI है—जिसका SpaceX ने इस वर्ष फरवरी में विलय पूरा किया। xAI वर्तमान में दो स्थलीय डेटासेंटर संचालित कर रहा है: टेनेसी में Colossus I और मिसिसिपी में Colossus II। पहले तिमाही में, AI बिजनेस ने 8.18 अरब डॉलर की आय प्राप्त की, लेकिन इसी अवधि में 25 अरब डॉलर का संचालन नुकसान और 77 अरब डॉलर का पूंजी खर्च हुआ।
द्वितीय तिमाही में आय के पहलू में एक महत्वपूर्ण चर उभरा है। स्पेसएक्स ने एंथ्रोपिक और गूगल के साथ एआई डेटासेंटर किराए पर लेने की समझौता किया है, जिसमें एंथ्रोपिक के साथ समझौते की मासिक राशि 1.25 बिलियन डॉलर तक है और यह मई से जून के बीच धीरे-धीरे मात्रा बढ़ाना शुरू कर देगा; गूगल का समझौता अभी तक शुरू नहीं हुआ है। इसका मतलब है कि इस तिमाही में एआई व्यवसाय की वास्तविक आय में काफी लचीलापन है, और मुनाफामार्जन का प्रवाह तथा नए पूंजीव्यय की गति को पूर्वानुमानित करना मुश्किल है।
निवेशकों की सबसे बड़ी उम्मीदें इन बातों पर हैं: कंपनी की इस साल के दूसरे छमाही और 2027 के लिए AI व्यवसाय की भविष्यवाणी, और Starship का उपयोग करके कम लागत वाले AI कंप्यूटिंग सैटेलाइट को कक्षा में भेजने की योजना का कार्यान्वयन समयसूची।
Starlink: उपयोगकर्ता वृद्धि मुख्य सूचक है
Starlink कनेक्टिविटी SpaceX का सबसे मजबूत आय स्रोत है। पहले तिमाही के अंत तक, Starlink के 10.3 मिलियन सदस्य थे, जो 12 महीने पहले के 5 मिलियन की तुलना में दोगुने से अधिक हैं; इस तिमाही में 11.4 अरब डॉलर की आय और 4.4 अरब डॉलर का संचालन लाभ हुआ।
इस क्वार्टर की आय रिपोर्ट में, उपयोगकर्ता वृद्धि डेटा बाजार का ध्यान केंद्रित बिंदु होगा। कोलिन कैनफील्ड का अनुमान है कि कंपनी प्रति उपयोगकर्ता औसत आय (ARPU) सूचकांक और व्यावसायिक और सरकारी व्यवसाय के अनुबंध बैकलॉग का खुलासा करेगी, जो निवेशकों को स्टारलिंक की व्यावसायिक गहराई और भविष्य के विकास के अवसरों का मूल्यांकन करने में मदद करेगा।
Space Business: Starship Progress Draws Attention
स्पेसएक्स के कोर टेक्नोलॉजी नैरेटिव को स्पेस सेक्टर संभालता है। पहले तिमाही में, इस सेक्टर ने 41 अरब डॉलर की आय प्राप्त की, 657 मिलियन डॉलर का संचालन घाटा दर्ज किया, और 11 अरब डॉलर का नया संपत्ति और उपकरण निवेश किया। दूसरी तिमाही में, फाल्कन 9 ने लगभग 36 प्रक्षेपण पूरे किए, जिनमें से अधिकांश अपने स्टारलिंक सैटेलाइट कंस्टेलेशन के स्थापन के लिए थे, और इन प्रक्षेपणों को स्पेस सेक्टर की आय में शामिल नहीं किया जाता है।
स्टारशिप की प्रगति भी ध्यान केंद्रित कर रही है। जुलाई में, स्टारशिप ने अपना 13वां उड़ान परीक्षण पूरा किया, और निवेशक 14वें परीक्षण के समय के अपडेट और कंपनी द्वारा इस रॉकेट पर निरंतर निवेश के पैमाने की तलाश करेंगे—स्टारशिप भविष्य के वाणिज्यिक भार लॉन्च और AI उपग्रह वितरण के लिए महत्वपूर्ण वाहक है।
प्रदर्शन अपेक्षाएँ और बाजार दृष्टिकोण
वॉल स्ट्रीट वर्तमान में अपेक्षा कर रही है कि स्पेसएक्स का दूसरा तिमाही कुल राजस्व लगभग 69 अरब डॉलर और ब्याज, कर, अवमूल्यन और अपव्यय से पहले लाभ (EBITDA) लगभग 21 अरब डॉलर होगा; पूरे वर्ष के लिए राजस्व की अपेक्षा 390 अरब डॉलर और EBITDA की अपेक्षा 173 अरब डॉलर है। कोलिन कैनफील्ड इस तिमाही के लिए अधिक सकारात्मक हैं और अपेक्षा करते हैं कि प्रदर्शन अपेक्षाओं से बेहतर होगा और सकारात्मक मार्गदर्शन के साथ आएगा।
हालांकि, इन भविष्यवाणियों का संदर्भ मूल्य संदिग्ध है। चूंकि यह SpaceX के आईपीओ के बाद की पहली तिमाही रिपोर्ट है, विश्लेषकों के पास समायोजन के लिए ऐतिहासिक डेटा नहीं है, और वास्तविक संख्याएं बहुत अधिक विचलित हो सकती हैं।
शेयर की कीमत की दिशा भी अनिश्चित है। बंद शेयरों की आपूर्ति का दबाव, मस्क के ध्यान के विभाजन के प्रति बाजार की चिंता, और अपने मूल्यांकन की विवादास्पद प्रकृति—वर्तमान बाजार पूंजीकरण लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर के साथ, 2026 के अनुमानित राजस्व के लगभग 35 गुना के बराबर—ये सभी आय प्रतिवेदन के बाद बाजार प्रतिक्रिया के लिए महत्वपूर्ण कारक होंगे। निवेशकों के लिए, इस सप्ताहांत में अत्यंत अशांत हो सकता है।