एलन मस्क के स्पेसएक्स (SPCX) के शेयर आज भारी दबाव का सामना कर रहे हैं, जो 12% से अधिक गिरकर लगभग $109 पर पहुँच गए। इस तेज़ गिरावट के बावजूद कंपनी ने मजबूत राजस्व वृद्धि की घोषणा की है, क्योंकि निवेशक एक विशाल $109 बिलियन के शेयर अनलॉक, भारी AI खर्च, और भविष्य के नकदी प्रवाह पर बढ़ते दबाव के बारे में चिंतित हैं।
मजबूत कमाई के बावजूद स्पेसएक्स स्टॉक क्यों गिर रहा है?
SpaceX ने दूसरे तिमाही की आय $7.81 बिलियन घोषित की, जो पिछले साल की तुलना में 92% अधिक है और वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से ऊपर है। समायोजित EBITDA लगभग तीन गुना बढ़कर $3.5 बिलियन हो गया, जबकि इसका शुद्ध नुकसान घटकर $541 मिलियन हो गया।
हालांकि, कंपनी ने चतुर्थांशिक पूंजी खर्च में लगभग छह गुना की वृद्धि होकर 18.4 अरब डॉलर हो जाने के बाद निवेशकों ने नकारात्मक प्रतिक्रिया दी।
उस खर्च के लगभग $15.8 अरब का उपयोग एआई कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे के निर्माण में किया गया, जिससे इन निवेशों को लाभदायक लौटाने में कितना समय लगेगा, इसके बारे में चिंताएं उठी हैं।
अर्निंग्स कॉल के दौरान बोलते हुए मुख्य वित्तीय अधिकारी ब्रेट जॉनसन ने खर्च की बातचीत की, कहते हुए कि कंपनी अपने एआई कंप्यूट निवेश के कुछ हिस्सों पर एक साल से कम के भुगतान की उम्मीद करती है।
$109 बिलियन का शेयर अनलॉक बिक्री दबाव बढ़ाता है
आज के बिक्री दबाव का सबसे बड़ा कारण स्पेसएक्स की रोलिंग लॉक-अप अवधि के पहले चरण का समापन है।
6 अगस्त से, लगभग 912 करोड़ शेयर पहली बार व्यापार के योग्य हो गए। वर्तमान कीमतों पर, ये शेयर लगभग 109 अरब डॉलर के हैं।
कालावधि के समाप्त होने से प्रारंभिक निवेशक और कर्मचारी अपने होल्डिंग्स बेच सकते हैं, जिससे बाजार में उपलब्ध शेयर्स की संख्या बढ़ती है और मजबूत बिक्री दबाव पैदा होता है।
JPMorgan ने नोट किया कि यह घटना SpaceX के सार्वजनिक फ्लोट को लगभग 143% तक बढ़ा सकती है, हालांकि विश्लेषकों का मानना है कि निवेशकों की महीनों की अपेक्षा के बाद इस प्रभाव का कुछ हिस्सा पहले से ही स्टॉक की कीमत में प्रतिबिंबित हो सकता है।
AI खर्च और बिटकॉइन एक्सपोजर नए प्रश्न उठाते हैं
विश्लेषक एसपीएक्स के आक्रामक एआई विस्तार पर भी नजर रख रहे हैं। जेपी मॉर्गन अब अपेक्षा करता है कि कंपनी 2027 और 2028 दोनों वर्षों में लगभग $200 बिलियन के पूंजीगत परियोजनाओं पर खर्च करेगी, जिससे भविष्य के मुक्त नकद प्रवाह पर अतिरिक्त दबाव पड़ेगा।
एक ही समय पर, SpaceX ने तिमाही के दौरान अपनी बैलेंस शीट पर सभी 18,712 बिटकॉइन रखे। जून के अंत तक इन होल्डिंग्स का मूल्य लगभग $1.1 बिलियन था।
हालांकि, वर्तमान लेखा नियमों के अंतर्गत, बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव सीधे रिपोर्ट किए गए अर्जन को प्रभावित करता है, और पोज़ीशन का मूल्य इस तिमाही के दौरान लगभग 195 मिलियन डॉलर कम हो गया।