जब निविडा के सबसे शक्तिशाली चिप्स पहले ही डॉर्सिया में डिनर की बुकिंग से भी प्राप्त करना मुश्किल हो चुके हैं, तो कोरवेव और नेबियस को एक और भारी वजन वाले का पंक्ति में काटना सबसे कम चाहिए था।
एनालिस्ट्स एम बर्नस्टीन के अनुसार, स्पेसएक्स का अपनी एआई इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने के लिए नविडिया के साथ उल्लेखनीय साझेदारी से एलन मस्क की रॉकेट कंपनी को चिप आवंटन के लिए "पंक्ति के सामने" पहुंचने का मौका मिल सकता है। यह उन नवीन-क्लाउड्स के लिए समस्या है, जो उभरते हुए एआई-केंद्रित क्लाउड प्रदाता हैं, जिनकी पूरी व्यापार मॉडल अन्य सभी से पहले नविडिया सिलिकॉन प्राप्त करने पर निर्भर करते हैं।
जीपीयू कतार अभी लंबी हो गई है
स्पेसएक्स ने अगस्त के शुरुआत में घोषणा की कि यह अपनी एआई कंप्यूटिंग की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए केवल नविडिया के चिप्स का उपयोग करेगा। कोरवीव और नेबियस को नविडिया द्वारा प्रत्येक को $2 बिलियन का इक्विटी निवेश मिला है, जो पारंपरिक रूप से नविडिया के सबसे नवीनतम और सर्वश्रेष्ठ हार्डवेयर तक प्राथमिकता से पहुंच के साथ आया है। दोनों कंपनियां GB200 NVL72 और ब्लैकवेल-आधारित सिस्टम जैसे कटिंग-एज प्लेटफॉर्म्स को लागू करने वाली पहली कंपनियों में से हैं, जिससे उन्हें अपने चिप खरीदारी को कई विक्रेताओं के बीच बांटने वाले हाइपरस्केलर्स पर प्रतिस्पर्धी लाभ मिला है।
कोरवेव और नेबियस दोनों 2030 तक 5 GW से अधिक AI कंप्यूटिंग क्षमता का लक्ष्य रखते हैं। इस तरह का पैमाना नवीनतम पीढ़ी के GPU की निरंतर, भरोसेमंद आपूर्ति की मांग करता है। नए सिलिकॉन को प्राप्त करने में कोई भी देरी केवल विस्तार को ही धीमा नहीं करती, बल्कि ग्राहकों को उन प्रतियोगियों के पास खोने का जोखिम भी उत्पन्न करती है जो समय पर कंप्यूटिंग क्षमता प्रदान कर सकते हैं।
निवर्डिया को इस सौदे से क्यों प्यार है
बर्नश्टीन ने कंपनी के द्वितीय तिमाही 2026 के अर्जन के बाद स्पेसएक्स पर अपना मूल्य लक्ष्य $239 से बढ़ाकर $248 कर दिया, जिसमें इसके एआई राजस्व दृष्टिकोण को मुख्य कारक बताया। नविडिया के स्टॉक पर भी साझेदारी की घोषणा के संबंध में सकारात्मक प्रतिक्रियाएँ देखी गईं।
लेकिन न्वाइडिया एक सूक्ष्म संतुलन बनाए हुए है। कंपनी ने कोरवीव और नेबियस में अरबों डॉलर का निवेश किया है, ठीक इसलिए कि ये नियोक्लाउड्स न्वाइडिया के हार्डवेयर को व्यापक AI अर्थव्यवस्था में वितरित करने के लिए वितरण चैनल के रूप में कार्य करते हैं। छोटी और मध्यम आकार की AI कंपनियाँ, जो सीधे न्वाइडिया के साथ बातचीत नहीं कर सकतीं, GPU क्लस्टर्स तक पहुँच प्राप्त करने के लिए नियोक्लाउड्स पर निर्भर हैं। अगर कोरवीव और नेबियस चिप्स को स्पेसएक्स को पुनः निर्देशित किए जाने के कारण पर्याप्त तेजी से स्केल नहीं कर पा रहे हैं, तो उस निचले स्तर की मांग पूरी नहीं हो पाएगी, और न्वाइडिया का कुल सम्पूर्ण बाजार सीमाओं पर संकुचित हो जाएगा।
नीओक्लाउड स्क्वीज
कोरवेव और नेबियस AI इंफ्रास्ट्रक्चर स्टैक में एक अजीब पोज़ीशन का कब्जा करते हैं। वे AWS, Google Cloud या Azure जैसे हाइपरस्केलर्स नहीं हैं, जिनके पास कस्टम चिप बनाने और विशाल पैमाने की स्थिति से बातचीत करने का लेवरेज होता है। इसके बजाय, नियोक्लाउड्स AI कार्यभार के लिए विशेष रूप से अनुकूलित GPU क्लाउड प्रदान करके अलग होते हैं, जो मूलतः Nvidia के रोडमैप पर सब कुछ जुटाते हैं।
निर्माण बढ़ाने के निर्माता के प्रयासों के बावजूद, व्यापक GPU आपूर्ति श्रृंखला संकुचित बनी हुई है। TSMC की उन्नत पैकेजिंग क्षमता, विशेष रूप से Nvidia के सबसे उन्नत चिप्स को असेंबल करने के लिए आवश्यक CoWoS प्रौद्योगिकी, एक लगातार बॉटलनेक रही है। SpaceX जितने आकार के ग्राहक को प्राथमिकता सूची में जोड़ने का मतलब है कि दूसरों के लिए गणित कठिन हो रहा है, आसान नहीं।