सितंबर 4 को दक्षिण कोरिया के वित्तीय सेवा आयोग ने शेयरों, बॉन्ड्स और निवेश फंड्स को ब्लॉकचेन-आधारित टोकन में बदलने के लिए चरणबद्ध रोडमैप जारी किया, जिसका सबसे पहला चरण इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण अधिनियम में संशोधन के प्रभावी होने के बाद फरवरी 2027 में शुरू होने की उम्मीद है।
योजना देश के सिक्योरिटीज बाजार को एक स्टेबलकॉइन भुगतान प्रणाली से जोड़ती है, जिसे नियामक तब तक बनाना चाहते हैं जब तक कि लॉन्च अपने अंतिम चरण तक पहुँच जाए।
सियोल एक तीन-चरणीय समयरेखा प्रस्तुत करता है
सिक्योरिटीज टोकनीकरण पर तीसरी निजी-सार्वजनिक परामर्श बैठक के दौरान प्रस्तुत FSC का रोडमैप इस रूपांतरण को तीन चरणों में विभाजित करता है।
चरण एक फरवरी 2027 में शुरू होता है और संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित निजी समूहित मनी मार्केट फंड और बॉन्ड, ट्रस्ट संरचनाओं के माध्यम से रखे गए अनसूचित स्टॉक, और सार्वजनिक रूप से पेश किए गए अंशीय निवेश प्रतिभूतियों को कवर करता है।
चरण दो प्रत्येक प्रकार के सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सुरक्षा को पूल में शामिल करता है। लेकिन तीसरा चरण अधिक दावेदारी वाला है: स्टेबलकॉइन से जुड़ा एक ऑन-चेन भुगतान प्रणाली, हालांकि FSC कहता है कि चरण दो और तीन की गति पहले रोलआउट के तरीके, बाजार के अनुकूलन की गति, और लंबित स्टेबलकॉइन कानून कहां पहुंचता है, इस पर निर्भर करती है।
आयोग ने आंशिक निवेश के लिए मॉडल मानक भी प्रकाशित किए, जिसमें व्यक्तिगत आवंटन को 30 मिलियन वोन ($22,200) और जारीकर्ता के 5% में से छोटे मान के साथ सीमित किया गया है, और जारीकर्ताओं से न्यूनतम खुदरा आवंटन आरक्षित करने का आवश्यकता है।
ओटीसी पर टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज का व्यापार करने के लिए अलग लाइसेंस की आवश्यकता नहीं होगी, हालाँकि कंपनियों को पहले वित्तीय निरीक्षण सेवा से परामर्श करना होगा, और रिटेल निवेशकों के लिए प्रति एक्सचेंज शुद्ध क्रय की वार्षिक सीमा 100 मिलियन वॉन ($74,000) होगी।
टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज खातों को प्रबंधित करने वाले संस्थाओं को कम से कम 4 अरब वोन, जो लगभग 2.9 मिलियन डॉलर के बराबर है, अपनी इक्विटी के रूप में और खाता प्रबंधन, आंतरिक नियंत्रण और आईटी सुरक्षा के लिए समर्पित कर्मचारी होने चाहिए, जबकि कोरिया सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी सिक्योरिटीज फर्म्स को साझा लेजर से जुड़ने से पहले पास करने के लिए तकनीकी जांचों को अंतिम रूप दे रही है।
FSCMA और इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण अधिनियम के अंतर्गत संशोधित नियम सितंबर के अंत तक लागू होंगे।
जो जोखिम अन्य नियामकों ने पहले ही चिह्नित किया है
जैसा कि CryptoPotato ने पहले रिपोर्ट किया था, आईएमएफ ने अप्रैल के एक नोट में चेतावनी दी कि टोकनीकरण उन सेटलमेंट देरी को हटा देता है जिन पर बैंक लिक्विडिटी प्रबंधित करने के लिए निर्भर करते हैं, जिनसे नियामकों को संकट कठोर होने से पहले हस्तक्षेप करने का समय मिलता है।
फंड ने तरलता दबाव, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स की पतली निगरानी, और सीमाओं को पार करने वाले संपत्तियों के नियंत्रण की कठिनाई को मुख्य जोखिम के रूप में इशारा किया, और तर्क दिया कि केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) जैसी सार्वजनिक बुनियादी ढांचा ही टोकनाइज्ड बाजारों को अस्थिरता को बिगाड़ने से रोकता है।
दक्षिण कोरिया ने अपने नियमों को चुनौती देने वाले प्लेटफॉर्म्स के खिलाफ भी तेजी से कार्रवाई की है, जिसमें अगस्त में प्राधिकरणों ने Polymarket के घरेलू पहुंच को ब्लॉक कर दिया, क्योंकि इसकी चिंता है कि यह प्लेटफॉर्म अनुमति के बिना का जुआ है, जो पिछले वर्ष से इसे सीमित करने वाले देशों की बढ़ती सूचि में शामिल हो गया है।
पोस्ट दक्षिण कोरिया 2027 तक स्टेबलकॉइन-आधारित टोकनीकरण की योजना बना रहा है सबसे पहले CryptoPotato पर प्रकाशित हुई।