दक्षिण कोरिया ने सिक्योरिटीज के टोकनीकरण और परिसंचरण के लिए रोडमैप जारी किया

भारतीय वित्तीय सेवा आयोग (FSC) ने 4 सितंबर को प्रतिभूतियों के जारीकरण और परिसंचरण को डिजिटल बनाने के लिए एक नीति मार्गदर्शिका पेश की, जो फरवरी 2027 में संस्थागत स्तर पर टोकनाइज़ड मनी मार्केट फंड्स से शुरू होगी और अंततः स्टेबलकॉइन से जुड़े ऑन-चेन भुगतानों तक पहुँचेगी, नियामक के घोषणा के अनुसार।

FSC ने सिक्योरिटीज टोकनाइजेशन पर अपनी तीसरी निजी-सार्वजनिक परामर्श बैठक में रोडमैप का अनावरण किया और सिक्योरिटीज फर्म्स और कोरिया सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (KSD) को समर्थन बुनियादी ढांचा विकसित करने के लिए निर्देश देगा। स्टॉक्स और बॉन्ड्स के इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण पर अधिनियम में संशोधन 4 फरवरी, 2027 से प्रभावी होगा, जो सिक्योरिटी टोकन्स को सिक्योरिटीज के डिजिटल रूप के रूप में कानूनी मान्यता प्रदान करेगा और पहले चरण की शुरुआत करेगा।

इस चरण में संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित निजी रूप से संग्रहीत मनी मार्केट फंड और बॉन्ड, ट्रस्ट संरचना के माध्यम से जारी अनसूचित शेयर, और सार्वजनिक रूप से पेश किए गए अंशीय निवेश प्रतिभूतियाँ शामिल हैं। दूसरा चरण सभी सार्वजनिक रूप से पेश की गई प्रतिभूतियों तक टोकनीकरण को विस्तारित करेगा, जबकि अंतिम चरण स्टेबलकॉइन से जुड़ी ऑन-चेन भुगतान बुनियादी ढांचे पर केंद्रित होगा। FSC ने कहा कि बाद के चरण लचीले रहेंगे, जो पहले चरण के परिणाम, बाजार के अपनाये जाने और प्रतीक्षारत स्टेबलकॉइन कानून पर निर्भर करेंगे।

रोडमैप भिन्नात्मक निवेश के लिए मॉडल मानकों को भी निर्धारित करता है, जो अमूल्य विश्वास लाभार्थी प्रमाणपत्र या निवेश अनुबंध प्रतिभूतियों के रूप में हो सकता है। विश्वास प्रमाणपत्रों के लिए, FSC एक व्यक्ति के अनुबंध को 30 मिलियन वोन या कुल प्रकाशन के 5 प्रतिशत में से छोटे मान के साथ सीमित करता है और छोटे निवेशकों के लिए सार्वजनिक प्रस्तावों का एक हिस्सा आरक्षित करने की सिफारिश करता है। छोटे निवेशकों के लिए प्रत्येक ओवर-द-काउंटर एक्सचेंज पर शुद्ध क्रय की वार्षिक सीमा 100 मिलियन वोन होगी।

एफएससी ने कहा कि अलग लाइसेंसिंग व्यवस्था बनाने के बजाय, वित्तीय निवेश व्यवसाय के लिए पहले से ही अधिकृत फर्म ओटीसी मध्यस्थता के लिए वित्तीय निरीक्षण सेवा के साथ पूर्व सलाह के अधीन अपने लाइसेंसित दायरे के भीतर टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को संभाल सकते हैं। यह ऋण प्रतिभूतियों के लिए एक अतिरिक्त ओटीसी लाइसेंसिंग इकाई स्थापित करने की योजना बना रहा है और प्रकाशक खाता प्रबंधकों को कम से कम 4 अरब वोन की निजी पूंजी रखने की आवश्यकता होगी। यह प्रयास ICE और tZERO द्वारा NYSE पर बनाई गई टोकनाइज़्ड-सिक्योरिटीज़ बुनियादी ढांचे के समानांतर है और भारत की योजना के बाद आया है कि टोकनाइज़्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड्स को डिजिटल रुपये में सुलझाया जाए।