दक्षिण कोरिया के पास एक स्टेबलकॉइन समस्या है, और ये आंकड़े नजरअंदाज करने योग्य नहीं हैं। जनवरी 2025 से जून 2026 तक, देश के पांच प्रमुख क्रिप्टो एक्सचेंजों से शुद्ध स्टेबलकॉइन बाहरी प्रवाह $10.4 अरब, या लगभग ₩14.92 ट्रिलियन तक पहुंच गया। यह आंकड़ा अब उसी अवधि के दौरान देश के कुल विदेशी स्टॉक निवेश के बराबर हो गया है, जो एक ऐसी तुलना है जो नीति निर्माताओं का ध्यान जल्दी से आकर्षित करती है।
डेटा दक्षिण कोरिया के वित्तीय नियामक, वित्तीय नियामक सेवा से आता है। यह Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit और Gopax पर गतिविधि को कवर करता है, जो घरेलू क्रिप्टो व्यापार में शीर्ष पांच एक्सचेंज हैं। पैटर्न सुसंगठित है: दक्षिण कोरियाई वॉन को डॉलर-जुड़े स्टेबलकॉइन में बदला जाता है, और इन स्टेबलकॉइन को विदेश में स्थानांतरित किया जाता है।
पैसा कहाँ जा रहा है और क्यों
दक्षिण कोरियाई खुदरा निवेशक उच्च लेवरेज और वित्तीय उत्पादों तक पहुँच चाहते हैं, जिन्हें घरेलू एक्सचेंज या तो प्रदान नहीं करते या स्थानीय नियमों के तहत प्रदान करने की अनुमति नहीं है। स्टेबलकॉइन इसका पुल हैं। वोन को USDT या USDC में रूपांतर करें, इसे एक विदेशी प्लेटफॉर्म पर स्थानांतरित करें, और अचानक आपको बहुत अधिक जोखिम के विकल्पों तक पहुँच मिल जाती है।
केवल जून 2026 में, बाहरी निकास ₩560.3 अरब तक पहुंच गया, जो एक ही महीने में लगभग $390 मिलियन के बराबर है। यह मासिक संख्या उसी अवधि के दौरान घरेलू निवेशकों द्वारा किए गए शुद्ध विदेशी स्टॉक खरीद का 77.6% थी। 2026 की दूसरी तिमाही में, स्टेबलकॉइन निकास ₩1.69 ट्रिलियन तक पहुंच गए, जो उसी तिमाही के दौरान विदेशी स्टॉक में दर्ज शुद्ध बिक्री के ₩1.62 ट्रिलियन से थोड़ा अधिक था।
घरेलू बाजार इसे महसूस कर रहा है
जनवरी 2025 के अंत तक 35.7% था, जबकि जून 2026 के अंत तक पांच प्रमुख एक्सचेंजों पर सक्रिय उपयोगकर्ता अनुपात घटकर केवल 19.5% हो गया। मार्च 2026 में दर्ज किए गए शीर्ष सक्रियता के बाद से 4,00,000 से अधिक KYC-प्रमाणित उपयोगकर्ताओं ने पूरी तरह से ट्रेडिंग बंद कर दी है।
घरेलू निवेशकों द्वारा रखे गए कुल वर्चुअल संपत्ति 54.7% घट गई है।
राष्ट्रीय संसद के सदस्य ली जोंग-वुक और मिन ब्योंग-डॉक ने पूंजी भागने के बारे में चिंता व्यक्त की है और एक वोन-स्थिर कीमत वाले स्टेबलकॉइन को संभावित समाधान के रूप में मांगा है। तर्क सरल है: यदि कोरियाई निवेशकों के पास वोन में अभिव्यक्त किए गए एक घरेलू स्टेबलकॉइन का पहुंच होता, जिस पर प्रतिस्पर्धी वित्तीय उत्पाद बनाए गए होते, तो पूंजी को विदेश में स्थानांतरित करने का प्रेरणा कम होता। अभी, घरेलू बाजार वोन प्रदान करता है, लेकिन उत्पाद नहीं। विदेशी प्लेटफॉर्म उत्पाद प्रदान करते हैं, लेकिन उनका पहुंच प्राप्त करने के लिए डॉलर-अभिव्यक्त स्टेबलकॉइन की आवश्यकता होती है।
इसका निवेशकों और व्यापक बाजार के लिए क्या अर्थ है
कोरियाई क्रिप्टो बाजारों को देख रहे किसी के लिए, सक्रिय उपयोगकर्ता में कमी सबसे अधिक ध्यान देने योग्य मीट्रिक है। 35.7% से 19.5% तक सक्रिय उपयोगकर्ता अनुपात में गिरावट एक छोटी सी बात नहीं है। यह एक संरचनात्मक परिवर्तन है जो एक्सचेंज की अर्थव्यवस्था, डेप्थ और नए हिस्सेदारों के लिए घरेलू बाजार की कुल आकर्षकता को प्रभावित करता है।
दक्षिण कोरिया ने पारंपरिक रूप से तब तेजी से क्रिप्टो नियमन पर कार्रवाई की है जब इसने प्रणालीगत जोखिम को महसूस किया है। देश ने अधिकांश पश्चिमी नियामकों के कार्रवाई करने से कई वर्ष पहले ही एक्सचेंज के लिए वास्तविक नाम खाता आवश्यकताएँ पेश कीं, और इसने अपना वर्चुअल एसेट यूजर सुरक्षा अधिनियम तुलनात्मक रूप से कम देरी के साथ पारित किया।