दक्षिण कोरिया के वित्तीय सेवा आयोग (FSC) ने टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज जारी करने के लिए कानूनी और तकनीकी आधार बनाने की तीन-चरणीय योजना तैयार की है—एक प्रयास जो अगर निर्धारित समय पर निष्पादित किया जाता है, तो ऑनचेन सिक्योरिटीज कैसे देश के मौजूदा पूंजी बाजार ढांचे के साथ फिट हो सकती हैं, इसकी स्पष्टता प्रदान करेगा।
शुक्रवार को जारी एक प्रेस रिलीज में, FSC ने कहा कि शेयर और बॉन्ड के इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण के अधिनियम में अपडेट के बाद, 4 फरवरी, 2027 से टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को औपचारिक कानूनी मान्यता मिलने की उम्मीद है। इस पहल का उद्देश्य बाद में टोकनाइज़्ड जारीकरण और भुगतान को स्टेबलकॉइन के साथ जोड़ना है।
मुख्य बिंदु
- FSC, 4 फरवरी, 2027 से शेयर और बॉन्ड के इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण के अधिनियम में संशोधन के माध्यम से टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को कानूनी मान्यता देने की योजना बना रहा है।
- प्रारंभिक चरण में चयनित उपकरणों के टोकनीकृत संस्करणों, जिनमें कुछ फंड और बॉन्ड, साथ ही अनसूचित शेयर और अंशीय निवेश प्रतिभूतियाँ शामिल हैं, के लिए कानूनी मान्यता शामिल है।
- चरण दो टोकनीकरण को सभी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध प्रतिभूतियों पर लागू करने के लिए विस्तारित करेगा।
- तीसरा चरण स्टेबलकॉइन्स से जुड़े ऑनचेन भुगतान प्रवाहों को लक्षित करता है, जिससे यह इंगित होता है कि नियामक स्टेबलकॉइन्स को सेटलमेंट चित्र का हिस्सा मानते हैं।
- रोडमैप लॉन्च करने से पहले, FSC आवश्यक टोकनीकरण बुनियादी ढांचे पर कोरिया सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (KSD) के साथ सहयोग करने का इरादा रखता है।
कानूनी मान्यता की ओर एक तारीख-विशिष्ट विस्थापन
अब तक, टोकनीकृत सिक्योरिटीज का सामना कई न्यायपालिकाओं में नियामक अनिश्चितता से हुआ है—जो आमतौर पर कानूनी स्थिति, ट्रांसफ़र तंत्र और सेटलमेंट के प्रश्नों से जुड़ी होती है। दक्षिण कोरिया की योजना कम से कम एक प्रमुख घर्षण बिंदु को हटाने का प्रयास करती है, जिसमें टोकनीकृत सिक्योरिटीज की पहचान को एक स्पष्ट विधायी समयसूची से जोड़ा जाता है।
FSC ने कहा कि 4 फरवरी, 2027 से, टोकनीकृत सिक्योरिटीज को शेयर और बॉन्ड के इलेक्ट्रॉनिक पंजीकरण पर आधारित कानून में निर्धारित अपडेट के प्रभावी होने के बाद सिक्योरिटीज के डिजिटल रूप के रूप में मान्यता दी जाएगी। इसका उद्देश्य टोकनीकृत रूप को शेयर और बॉन्ड के इलेक्ट्रॉनिक रूप से पंजीकरण और प्रबंधन के लिए पहले से उपयोग किए जा रहे कानूनी ढांचे के साथ समायोजित करना है।
रोडमैप को कैपिटल मार्केट्स एक्ट और इलेक्ट्रॉनिक सिक्योरिटीज एक्ट के संशोधित संस्करणों के कार्यान्वयन के हिस्से के रूप में वर्णित किया गया है, जिन्हें FSC ने देश के पहले टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज ढांचे के रूप में तैयार किया है।
तीनों चरणों में क्या शामिल है
FSC का दृष्टिकोण चरणबद्ध है, जो विशिष्ट उपकरणों की पहचान से शुरू होकर व्यापक अनुप्रयोग की ओर बढ़ता है और फिर एक अधिक समन्वित ऑनचेन सेटलमेंट मॉडल की ओर जाता है।
चरण एक एक सीमित सेट के उत्पादों के लिए टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को नियामक और कानूनी ढांचे में लाने पर केंद्रित है। एफएससी के अनुसार, कानूनी मान्यता उन टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ पर लागू होगी जिनमें शामिल हैं:
- संस्थागत धन बाजार कोष
- बॉन्ड्स
- अनसूचित शेयर
- भिन्नात्मक निवेश प्रतिभूतियाँ
चरण दो सभी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध प्रतिभूतियों को टोकनीकरण को विस्तारित करेगा। बाजार प्रतिभागियों के लिए, इस क्रमबद्धता का महत्व है: यह सुझाव देता है कि प्रारंभ में प्रतिभूतियों के एक नियंत्रित सेट के लिए प्रकाशकों और मध्यस्थों को संचालन और अनुपालन प्रक्रियाओं को अनुकूलित करने की उम्मीद की जाएगी, और फिर नियमों को संभवतः सार्वजनिक प्रस्तावों के एक व्यापक समूह को कवर करने के लिए विस्तारित किया जाएगा।
तीसरा चरण सबसे अम्बीशस और भविष्य की ओर देखने वाला है। FSC ने कहा कि यह स्टेबलकॉइन से जुड़े ऑनचेन भुगतानों को सक्षम बनाने का लक्ष्य रखता है। हालाँकि, घोषणा में इस संदर्भ में स्टेबलकॉइन के लिए तकनीकी मानकों या नियामक सीमाओं का विस्तार से वर्णन नहीं किया गया है, लेकिन इस बात कि स्टेबलकॉइन-संबंधित भुगतानों को अंतिम चरण में शामिल किया गया है, यह संकेत देता है कि नियामक केवल टोकन प्रकुल्पना तक ही सीमित नहीं हैं, बल्कि सेटलमेंट और कैस्टडी-टू-भुगतान प्रवाहों की ओर भी सोच रहे हैं।
नियम निर्माण के चरण और बाजार अवसंरचना की भूमिका
कानूनी समयरेखा के साथ-साथ, FSC ने अगले समय के अतिरिक्त प्रशासनिक कार्यों को भी निर्धारित किया। इसने कहा कि यह सितंबर के अंत तक संबंधित उप-नियमों में संशोधन प्रस्तावित करने की योजना बना रहा है—एक ऐसा कदम जो आमतौर पर यह निर्धारित करता है कि कानून व्यवहार में कैसे काम करेगा, जिसमें प्रकाशन, ट्रांसफ़र और अनुपालन को नियंत्रित करने वाले संचालन नियम शामिल हैं।
महत्वपूर्ण बात यह है कि FSC ने यह भी इंगित किया कि वह द्वितीय और तृतीय चरण के लिए समयसूची तब तय करेगी जब अधीनस्थ संशोधन तैयार हो जाएंगे, जिसका अर्थ है कि बाद के चरण 4 फरवरी, 2027 की मान्यता तिथि द्वारा पूरी तरह से बंधे नहीं हैं।
रोडमैप शुरू होने से पहले, FSC ने कहा कि वह भारतीय सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (KSD) के साथ मिलकर इस ढांचे के लिए आवश्यक टोकनीकरण बुनियादी ढांचा विकसित करेगा। निवेशकों और कंपनियों के लिए, यह मायने रखता है क्योंकि सफल टोकनीकरण मुख्य बाजार इंफ्रास्ट्रक्चर की तैयारी पर अधिकतर निर्भर करता है—रजिस्ट्री के साथ इंटरफेस, स्वामित्व रिकॉर्ड की पुष्टि, और ऑनचेन गतिविधि को स्थापित पूंजी बाजार प्रक्रियाओं के साथ समन्वय करने की क्षमता।
क्यों रोडमैप एक कठोर नियामक दृष्टिकोण का संकेत देता है
यह घोषणा तब आई है जब दक्षिण कोरियाई नियामक टोकनाइज़्ड संपत्ति के लिए एक परिभाषित व्यवस्था की ओर लगातार बढ़ रहे हैं। पहले, FSC ने बताया था कि वह 2027 तक देश के पूंजी बाजार ढांचे के तहत टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के लिए विस्तृत नियम प्रकाशित करेगा, जैसा कि FSC के पिछले स्थिति पर रिपोर्टिंग में बताया गया है।
इसके अलावा, दक्षिण कोरिया ने प्रतिभूति जारी करने के बाहर टोकनाइज़्ड सेटलमेंट अवधारणाओं के साथ प्रयोग किया है। अप्रैल में, आर्थिक और वित्त मंत्रालय ने सरकारी संचालन खर्च को निष्पादित करने के लिए टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट का उपयोग करने वाला एक पायलट प्रोजेक्ट की घोषणा की, जिसका पूर्ण रूप से लॉन्च 2026 की चौथी तिमाही में योजना है। यह प्रयास FSC के टोकनाइज़्ड प्रतिभूति ढांचे से अलग है, लेकिन यह व्यापक नियामक दिशा को मजबूत करता है: टोकनीकरण का उपयोग केवल व्यापार या जारी करने के लिए ही नहीं, बल्कि वास्तविक दुनिया के भुगतान और संचालन स्थानांतरण के लिए भी किया जा सकता है।
एक साथ देखे जाने पर, FSC का रोडमैप यह सुझाता है कि दक्षिण कोरिया टोकनीकरण चर्चाओं में अक्सर टकराने वाले दो प्राथमिकताओं को सुसंगठित करने की कोशिश कर रहा है: पारंपरिक पूंजी बाजारों की कानूनी निश्चितता को बनाए रखना और ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिनिधित्व और अंततः ऑनचेन भुगतान रेलवे के लिए जगह बनाना।
एक ही समय पर, योजना की चरणबद्ध प्रकृति व्यावहारिक प्रश्नों को खुला छोड़ देती है। बाजार प्रतिभागियों के लिए सबसे बड़ी अनिश्चितता यह होगी कि उपक्रम नियमों के मसौदे के बाद चरण दो और चरण तीन कितनी जल्दी आगे बढ़ेंगे, और स्टेबलकॉइन-संबंधित ऑनचेन भुगतानों के साथ कौन सी तकनीकी और अनुपालन आवश्यकताएँ जुड़ेंगी।
इस क्षेत्र को देख रहे पाठकों के लिए, अगले संकेत अंतिम सितंबर तक की एफएससी के अधीनस्थ नियमों में सुधार और इसकी केएसडी के साथ समन्वय से उभरने वाले विवरण हैं—खासकर अपडेटेड कानूनी ढांचे के तहत सेटलमेंट, कैस्टडी रिकॉर्ड्स और स्टेबलकॉइन-जुड़े भुगतान प्रवाहों को कैसे संभाला जाएगा, इसकी स्पष्टता वाली कोई भी जानकारी।
यह लेख मूल रूप से दक्षिण कोरियाई नियामक टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज रोडमैप तैयार कर रहे हैं के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।