सोलस्टिस के सीईओ का अनुमान है कि क्रिप्टो अस्थिरता घट रही है

क्रिप्टो बाजारों में पिछले चक्रों को परिभाषित करने वाले चरम उतार-चढ़ाव को फिर से देखने की असंभावना है, इस बात पर Solana-आधारित DeFi कंपनी Solstice के सीईओ बेन नदारेस्की का कहना है। Cointelegraph के Chain Reaction पर बात करते हुए, उन्होंने तर्क दिया कि गहरी तरलता और व्यापक सहभागिता डिजिटल संपत्तियों के आंदोलन के तरीके को बदल रही हैं—जिससे पहले मूल्य आंदोलनों को बढ़ाने वाली स्थितियां कम हो रही हैं।

नदारेस्की ने कहा कि प्रमुख ट्रेडिंग जोड़ियों में तरलता में भारी वृद्धि हुई है, यहां तक कि बेयर मार्केट के दौरान भी, जिससे तीव्र विकृतियों के स्नोबॉल होने में कठिनाई हो रही है। उनके अनुसार, क्रिप्टो एक ऐसा स्थान बनता जा रहा है जहां संस्थागत पूंजी और परिवारगत संपत्ति निवेश करती है—न कि एक ऐसा बाजार जो अल्पकालिक अनुमान पर आधारित ट्रेडिंग से शासित हो।

• नदारेस्की का मानना है कि गहरी तरलता ने पिछले वर्षों में देखे गए तीव्र, चक्र-परिभाषित कीमत उतार-चढ़ाव को कम कर दिया है।
• लेख में उद्धृत ब्लॉकचेन विश्लेषण और संपत्ति प्रबंधक अनुसंधान गिरती हुई वास्तविक अस्थिरता को बढ़ते हुए डेप्थ और संस्थागत भागीदारी से जोड़ते हैं।
• Solana का स्टेबलकॉइन बाजार महत्वपूर्ण रूप से विस्तारित होने का अनुमान है, जिसमें नादारेस्की ने पांच वर्षों में $100 बिलियन की सीमा की ओर वृद्धि का सुझाव दिया है।
• स्टेबलकॉइन को ट्रेडिंग तरलता के एक बढ़ते हुए केंद्रीय स्रोत के रूप में प्रस्तुत किया जा रहा है, जिसमें CEX.IO के आयतन के हिस्से के संदर्भ में भी शामिल है।

नदारेस्की का मुख्य तर्क है कि बाजार संरचना विकसित हो चुकी है। जब बड़े ट्रेडिंग स्थलों और जोड़ियों पर तरलता घनी हो जाती है—यहां तक कि अवरोही चक्र में भी—तो समान झटकों को कम उल्लेखनीय कीमत प्रभाव के साथ अवशोषित किया जा सकता है। उन्होंने कहा कि इससे 2017 और 2021 के युगों की विशेषता रही “विशाल उतार-चढ़ाव” की संभावना कम हो जाती है।

उनके टिप्पणियाँ ब्लॉकचेन विश्लेषण कंपनी ग्लासनोड और संपत्ति प्रबंधक फसानारा डिजिटल द्वारा दिसंबर 2025 की रिपोर्ट में उल्लिखित बाजार डेटा के साथ संगत हैं। रिपोर्ट में पाया गया कि बिटकॉइन की एक-वर्षीय अनुभवजन्य अस्थिरता 84.4% से घटकर 43% हो गई, जिसका कम से कम एक हिस्सा बेहतर बाजार डेप्थ और संस्थागत भागीदारी के कारण है।

रिपोर्ट में स्पॉट बाजारों में बढ़ती गतिविधि को भी दर्शाया गया है। ग्लासनोड और फसनारा ने रिपोर्ट किया कि दैनिक बिटकॉइन स्पॉट मात्राएँ $8 बिलियन से $22 बिलियन की सीमा में बढ़ गईं—पिछले बाजार चक्र के दौरान $4 बिलियन से $13 बिलियन से, अध्ययन में शामिल अवधियों के विश्लेषण के अनुसार।

ट्रेडर्स और निवेशकों के लिए परिणाम सीधा है: यदि तरलता संरचनात्मक रूप से अधिक गहरी है, तो लिक्विडेशन और श्रृंखलाबद्ध गतिविधियाँ उन चक्रों की तुलना में कम गंभीर हो सकती हैं, जब बाजार पतले थे और लेवरेज अस्थिरता को बढ़ाने के लिए अधिक प्रवण था।

नदारेस्की का दृष्टिकोण उस सामान्य उद्योग टिप्पणी को भी दोहराता है जिसने तर्क दिया है कि संस्थागत पहुंच ने क्रिप्टो चक्रों के ताल को बदल दिया है। लेख में संदर्भित पूर्व कवरेज में यह नोट किया गया है कि मार्च में, स्काईब्रिज कैपिटल के प्रबंध साझेदार एंथनी स्कारामुची ने बिटकॉइन के चार-वर्षीय चक्र को संस्थागत निवेशकों और स्पॉट बिटकॉइन ETF प्रवाहों द्वारा “मंद” बताया—जबकि एक पारंपरिक चक्र पैटर्न के पूरी तरह से लुप्त न होने की संभावना व्यक्त की।

एक साथ लिया जाए तो, संदेश यह नहीं है कि अस्थिरता गायब हो जाती है, बल्कि यह है कि इसकी प्रकृति बदल सकती है। जब अधिक प्रतिभागी अधिक स्थायी फंडिंग चैनल्स का उपयोग करते हैं—शुद्ध रूप से अनुमानित अल्पकालिक पोजीशनिंग के बजाय—तो बाजार की डेप्थ में सुधार हो सकता है और हिंसक, स्व-पुष्टि करने वाले चलनों की संभावना कम हो सकती है।

यह अंतर पोर्टफोलियो योजना के लिए महत्वपूर्ण है। निवेशक अब यह मानने के बजाय कि प्रत्येक चक्र समान ड्रॉडाउन और ब्लो-ऑफ व्यवहार प्रदान करेगा, वे अधिक से अधिक यह मूल्यांकन कर सकते हैं कि तरलता, लेवरेज की स्थितियाँ और संस्थागत प्रवाह कैसे एक सेट के रूप में एक-दूसरे से बातचीत करते हैं।

बाजार संरचना के अलावा, नदारेस्की ने सोलाना परितंत्र के स्टेबलकॉइन विकास से जुड़ा एक अधिक विशिष्ट अनुमान प्रस्तुत किया। उन्होंने भविष्यवाणी की कि सोलाना पर स्टेबलकॉइन की आपूर्ति $50 अरब से अधिक हो सकती है और अगले पांच वर्षों में $100 अरब के करीब पहुंच सकती है।

नदारेस्की ने इस दृष्टिकोण को फिनटेक कंपनियों द्वारा बढ़ते अपनाये जाने, सोलाना की लेन-देन की गति और कम शुल्क के साथ जोड़ा—कारक जिनका उन्होंने तर्क दिया कि सरल ऑन-चेन प्रयोग के बाहर स्टेबलकॉइन के उपयोग का समर्थन करते हैं।

लेख में उल्लेख किया गया है कि सोलाना वर्तमान में लगभग $16 बिलियन स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण रखता है, जिसका संदर्भ DefiLlama डेटा है। यदि ये अनुमान सही साबित होते हैं, तो इसका अर्थ है कि एक बहु-वर्षीय विस्तार होगा जो केवल आंशिक वृद्धि से कहीं अधिक होगा, जिससे सोलाना पर स्टेबलकॉइन को हर दिन के क्रिप्टो समायोजन और भुगतान के लिए एक संभावित प्रमुख वितरण परत के रूप में माना जा सकता है।

लेख ने स्टेबलकॉइन्स को केवल एक सीमित संपत्ति श्रेणी के रूप में नहीं, बल्कि क्रिप्टो बाजारों में तरलता के एक प्रमुख चालक के रूप में भी प्रस्तुत किया है। CEX.IO से संदर्भित डेटा के अनुसार, पहले तिमाही 2026 में स्टेबलकॉइन्स ने कुल क्रिप्टो ट्रेडिंग मात्रा का 75% हिस्सा लिया—जिसे लेख में रिकॉर्ड पर सबसे उच्च हिस्सा के रूप में वर्णित किया गया है—जबकि लेन-देन की मात्रा $28 ट्रिलियन से अधिक थी।

यह मायने रखता है क्योंकि ट्रेडिंग तरलता अक्सर कुशल कीमत खोज के पीछे ईंधन का काम करती है। जब स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग जोड़ियों पर अधिकार रखते हैं, तो वे बाजार प्रतिभागियों के लिए फ़िएट में बदले बिना त्वरित मूल्य तक पहुँचने के लिए घर्षण को कम कर सकते हैं। व्यावहारिक रूप से, इससे गहरे ऑर्डर बुक को बनाए रखने में मदद मिल सकती है और बाजारों को “पतली” अवस्थाओं में बिताने का समय कम हो सकता है, जहाँ अस्थिरता अधिक संभावना से तेज़ी से बढ़ सकती है।

निर्माताओं और आवंटकों के लिए, प्रश्न यह है कि क्या स्टेबलकॉइन की वृद्धि एक ही समय में वास्तविक उपयोग—भुगतान, प्रेषण और ऑन-चेन सेटलमेंट—में विस्तार हो रही है, जबकि बाजार गहरे हो रहे हैं। अगर ऐसा होता है, तो नदारेस्की के अनुमानों को संदर्भित करना आसान हो जाता है: स्टेबलकॉइन केवल आपूर्ति में वृद्धि ही नहीं करेंगे, बल्कि चक्रीय अस्थिरता को समायोजित करने में मदद करने वाले तरलता परितंत्र को मजबूत करेंगे।

अगले चरण को देख रहे निवेशक दो बातों का एक साथ अनुसरण करना चाह सकते हैं: क्या वास्तविक अस्थिरता तब तक कम होती रहती है जब तक तरलता गहरी होती जाती है, और क्या स्टेबलकॉइन की वृद्धि—खासकर सोलाना जैसे नेटवर्क पर—शुद्ध रूप से वृद्धिमूलक प्रकाशन के बजाय टिकाऊ, मात्रा-आधारित अपनाया जाना प्रदर्शित करती है।

यह लेख मूल रूप से Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।