एक ओर लोगों को निकालकर बचत करना, दूसरी ओर एक दशक से अधिक समय से कोई रिटर्न नहीं मिलने वाली एक दृष्टि पर भारी निवेश करना।

लेखक: जून

स्रोत: शेनचाओ टेकफ्लो

16 जून को, स्नैप के सीईओ एवान स्पीगल ने एंहांस्ड रियलिटी वर्ल्ड एक्सपो पर AR चश्मे Specs को 2,195 डॉलर की कीमत पर आधिकारिक रूप से लॉन्च किया।

उसी दिन, SNAP के शेयर की कीमत लगभग 10% गिरकर $5.16 पर बंद हुई।

जल्द ही, Reddit पर प्रसिद्ध छोटे निवेशक समुदाय r/wallstreetbets पर एक लोकप्रिय पोस्ट दिखाई दी:

पोस्टर ने इस सीईओ को "पागल" कहा, कंपनी को "पूंजी का भट्टा" कहा, और अपने आराम से सोने के लिए किसी से "नुकसान की तस्वीरें" शेयर करने को कहा।

वह पूरे बाजार के लिए सबसे सीधा सवाल पूछता है: एक ऐसी कंपनी जो सालों से नुकसान में है, वह अपने बचाव का जोखिम किस आधार पर ऐसे चश्मों पर लगा रही है जिन्हें युवा लोग खरीद नहीं सकते?

एक ऐसा उत्पाद जिसका आपने शायद उपयोग नहीं किया हो, लेकिन जिसे आपने जरूर देखा होगा

स्नैपचैट की बात करें तो, देश के दोस्त शायद इसे कम जानते होंगे, लेकिन आपने शायद इस लोकप्रिय "डॉग इफेक्ट" को देखा होगा:

जिस वर्चुअल कुत्ते की जीभ बाहर निकलती है और कान सिर के साथ हिलते हैं, वह 2015 में Snapchat द्वारा लॉन्च किए गए Lenses (AR फिल्टर) में सबसे लोकप्रिय था।

इसके पीछे की रियल-टाइम फेशल ट्रैकिंग तकनीक, स्नैप द्वारा लगभग 1.5 अरब डॉलर में खरीदी गई यूक्रेनी स्टार्टअप Looksery से आती है। यह यूक्रेनी टेक इतिहास की सबसे बड़ी खरीद है, और इस तकनीक को वास्तविक रूप से वैश्विक घटना में बदलने और सितारों और सामान्य उपयोगकर्ताओं को इसे नकल करने के लिए प्रेरित करने वाला Snapchat ही है।

एक बार-बार नकल किया जाने वाला पथप्रदर्शक

कुछ हद तक, स्नैचचैट के इतिहास को वापस देखने पर, यह एक “नकल की इतिहास” जैसा लगता है।

Instagram ने लगभग नकल कर ली थी पहली बार लॉन्च किए गए टाइम-लिमिटेड स्टोरीज़, आज लगभग हर सोशल ऐप में यह सुविधा है; कैमरा-फर्स्ट इंटरफेस और स्वाइप-बाय-स्वाइप नेविगेशन को पूरे उद्योग ने लगभग दस साल तक अपनाया है; और यहां तक कि इसके पहले AR ग्लासेज़ पर किया गया बड़ा निवेश, Meta के Ray-Ban स्मार्ट ग्लासेज़ द्वारा पहले ही ब्रेकआउट हिट बना दिया गया है।

स्नैपचैट बार-बार तकनीक के अग्रिम रेखा पर खड़ा रहा, लेकिन अभी तक "पहले आने का लाभ" को "व्यावसायिक विजय" में नहीं बदल पाया।

इस बात का पता इसके स्टॉक की कीमत से भी चलता है।

2021 के सितंबर में $83.34 के ऐतिहासिक उच्च स्तर से लेकर, SNAP ने पिछले पांच वर्षों में 94% की गिरावट दर्ज की है, जो इसी अवधि में नए उच्च स्तरों को छूते रहे अमेरिकी स्टॉक बाजार के साथ मेल नहीं खाती है।

2021 वर्ष बिल्कुल महामारी के लाभ के शिखर पर था, लेकिन यही एक मोड़ भी था। उसी वर्ष, ऐप्पल ने iOS के गोपनीयता ट्रैकिंग अधिकारों को सख्त कर दिया, जिससे स्नैप की विज्ञापन लक्ष्य निर्धारण क्षमता पर सीधा प्रभाव पड़ा। आगे के कुछ वर्षों में, टिकटॉक और इंस्टाग्राम मजबूती से उभरे, जबकि स्नैप अपनी लाभक्षमता के लंबे समय तक कमजोर होने के कारण, अपने शेयर मूल्य कभी भी पिछले स्तर पर वापस नहीं पहुंच पाया।

शुरुआती गर्म पोस्ट पर वापस जाएं।

क्यों स्नैप ने नया उत्पाद लॉन्च किया होने के बावजूद इसका स्टॉक की कीमत गिर गई, और यह AR चश्मा X और Reddit पर लगभग पूरी वेबसाइट द्वारा मजाक उड़ाया जा रहा है?

सबसे पहले, हमें इसके मुख्य उपयोगकर्ताओं की बात करनी होगी। स्नैपचैट के मुख्य उपयोगकर्ता 18 से 24 वर्ष के जेन जेड हैं। एक ऐसे युवा समूह को, जो पहले से ही इसे खरीदने में असमर्थ हैं, 2195 डॉलर की कीमत वाला चश्मा बेचना स्पष्ट रूप से अवास्तविक है।

इस समस्या को समकक्षों के संदर्भ में रखने से यह अधिक स्पष्ट हो जाएगी।

सामग्री सामाजिक मीडिया पर एक ही तरह से काम करते हुए, मेटा ने एक तिमाही में 563 अरब डॉलर की आय और लगभग 270 अरब डॉलर का शुद्ध लाभ कमाया; बाइटडांस और शियाओहोंग भी लाभ कमा चुके हैं।

केवल स्नैपचैट के मामले में, उपयोगकर्ता और आय बढ़ रही है, लेकिन 2026 की पहली तिमाही में अभी भी 89 मिलियन डॉलर का शुद्ध नुकसान हुआ। 2017 के आईपीओ के बाद से, हर साल वार्षिक शुद्ध नुकसान हुआ है। कारण यह है कि युवा उपयोगकर्ता विज्ञापनदाताओं के लिए सबसे पसंदीदा समूह नहीं हैं, ब्रांड 25 से 45 वर्ष की आयु के प्रमुख उपभोक्ताओं को अधिक प्राथमिकता देते हैं।

युवा होना, स्नैप के लिए राजस्व अर्जित करने का बोझ बन गया।

एक दशक का AR का बड़ा जुआ

इस स्थिति में, स्पीगेल ने फिर से दोगुना जोखिम उठाने का फैसला किया।

उन्होंने 2026 को कंपनी का "क्रूसिबल मोमेंट" कहा। इस वर्ष अप्रैल में, स्नैप ने 16% कर्मचारियों, यानी लगभग 1000 लोगों को बर्खास्त कर दिया, क्योंकि AI अब बहुत सारे दोहराव वाले कार्यों को संभाल सकता है।

लेकिन इसी समय, कंपनी ने Specs नामक AR चश्मा लाइन पर अब तक 35 बिलियन डॉलर से अधिक का निवेश किया है। 2016 में पहली पीढ़ी के Spectacles से लेकर, यह जुआ लगभग दशक भर चला है।

लेकिन इस दशक में हम कितनी दूर आ चुके हैं, इसे समझने के लिए पहली पीढ़ी के चश्मे पर वापस जाना होगा।

चित्र: 2016 का प्रथम पीढ़ी का चश्मा

यह 9 महीने में लॉन्च किया गया और 11 में बाजार में आया, एक चमकदार पीली चश्मा था, जिसे सड़क पर स्वचालित विक्रेता से बेचा जाता था, और इसके फ्रेम में एक कैमरा अंतर्निहित था। सख्ती से कहें तो यह AR नहीं था; इसे पहनने पर, आप केवल एक गोलाकार छोटा वीडियो क्लिप बिना हाथ के रिकॉर्ड कर सकते थे और उसे Snapchat पर शेयर कर सकते थे। सरल शब्दों में, यह एक चेहरे पर पहनने लायक मजेदार खिलौना था।

चित्र: 2026 में लॉन्च किए गए Specs

दस साल बाद, Specs डिजिटल जानकारी को वास्तविक परिदृश्य में ओवरले कर सकते हैं, AI कार्यों को चला सकते हैं, हस्तचालित गतिविधियों की पहचान कर सकते हैं और मोबाइल के बिना स्वतंत्र रूप से काम कर सकते हैं। "वीडियो रिकॉर्ड करने वाला चश्मा" से "चेहरे पर पहना गया स्पेस कंप्यूटर" तक, यह दस साल की छलांग है, जिस पर स्पीगल वास्तव में अपना बेट लगाना चाहता है।

और पूरी घटना के दौरान, निवेशकों के बीच सबसे ज्यादा गुस्सा उस अत्यधिक असंगत कीमत ने भड़काया।

पैसे ज्यादा खर्च करने से क्या मिला?

799 डॉलर के Ray-Ban Display की तुलना में, जिसमें केवल लेंस के कोने में एक छोटा HUD लगा हुआ है, Specs वास्तविक AR है, जो डिजिटल सामग्री को वास्तविकता में ओवरले कर सकती है, हस्तचालन की पहचान कर सकती है और मोबाइल के बिना स्वतंत्र रूप से चल सकती है, इसलिए फ़ंक्शनली यह एक स्तर ऊपर है।

लेकिन इसका वजन लगभग 132 ग्राम है (लगभग पिछले के दोगुना), और बैटरी लाइफ केवल लगभग 4 घंटे है, जबकि नेविगेशन, मापन और AI से पूछने जैसी मुख्य विशेषताएँ फोन पहले से ही कर सकता है। 2,195 डॉलर का भुगतान एक "श्रेणी में कूद" के लिए है, लेकिन यह आम दिनचर्या में शामिल करने के लिए परिपक्व उत्पाद नहीं हो सकता। शायद यही निवेशकों की वास्तविक चिंता का मुद्दा है।

जब उग्र निवेशक Irenic Capital ने नकद प्रवाह को बचाए रखने के लिए Specs विभाग को बंद करने या विभाजित करने की मांग की, तो Spiegel ने सार्वजनिक रूप से इनकार कर दिया और इसे कंपनी के दीर्घकालिक मॉडल का हिस्सा मानते हुए दृढ़ता से टिके रहे।

एक ओर लोगों को निकालकर बचत करना, दूसरी ओर एक दशक से अधिक समय से कोई रिटर्न नहीं मिलने वाली एक दृष्टि पर भारी निवेश करना।

यह स्नैपचैट की वर्तमान सबसे वास्तविक छवि है।

अंत

2015 में, स्नैपचैट एक वर्चुअल कुत्ते जैसे AR इफेक्ट के साथ दुनिया भर में लोकप्रिय हुआ; आज, ग्यारह साल बाद, इसका पूरा ध्यान AR चश्मे पर है, लेकिन लगभग कोई इस पर विश्वास नहीं करता।

हालांकि, सभी ने इसे एक मजाक नहीं समझा है।

कुछ लोग इसे मोबाइल फोन के विकास के इतिहास में देखते हैं। भारी, ईंट जैसे बड़े फोन से लेकर आज के स्मार्टफोन तक, यह यात्रा तीस से अधिक वर्षों की है। वर्तमान में महंगे और भारी Specs, AR चश्मे के परिपक्व होने से पहले का एक असहज, लेकिन अनिवार्य कदम हो सकते हैं।

लेकिन एक ऐसे युग में जहाँ सभी छोटे समय के लाभ की ओर भाग रहे हैं और दूसरों की बात मान रहे हैं, स्पीगल जैसे अपने विचारों पर कायम रहने वाले उद्यमी, क्या उद्योग के लिए दुर्लभ अपवाद हैं, या अंततः बाजार द्वारा हराए जाने वाले जुएबाज़?

यह प्रश्न, शायद हर दर्शक को खुद उत्तर देना चाहिए।