द स्मार्टर वेब कंपनी ने TOBAM द्वारा रखे गए $11.7 मिलियन के कन्वर्टिबल डेब्ट फैसिलिटी की चुकौती के लिए अपनी बिटकॉइन खजाने का कुछ हिस्सा बेच दिया है, जिससे अतिरिक्त इक्विटी डायलूशन के बजाय बैलेंस-शीट लचीलापन प्राप्त होता है।
कंपनी ने कहा कि उसने “Smarter Convert” उपकरण की चुकौती करने के लिए औसतन $65,762 की कीमत पर 177.8909127 BTC बेच दिए। यह सुविधा $11,698,540 की थी और इसे निर्धारित समय से लगभग दो सप्ताह पहले निपटा दिया गया।
शुरुआती नजर में यह बेयरिश लग सकता है क्योंकि कंपनी ने बिटकॉइन बेच दिया। लेकिन कारण महत्वपूर्ण है।
Smarter Web अपनी बिटकॉइन रणनीति छोड़ रहा नहीं था। इसने बिटकॉइन का उपयोग एक ऋण दायित्व को हटाने और मौजूदा शेयरधारकों को घटाने वाले 7,718,551 सामान्य शेयर जारी करने से बचने के लिए किया।
प्रतिदान के बाद कंपनी के पास अभी भी 2,700 BTC खजाने में हैं।
TL;DR
- स्मार्टर वेब ने $11.7 मिलियन TOBAM कन्वर्टिबल डेब्ट सुविधा की चुकौती के लिए 177.8909127 BTC बेचे।
- बिक्री ने 7.7 मिलियन सामान्य शेयरों के जारीकरण से बचने में मदद की।
- कंपनी के पास अभी भी 2,700 BTC हैं, इसलिए यह पूर्ण खजाना निकास की बजाय एक ऋण प्रबंधन की कहानी है।
इस सेल के लिए संदर्भ की आवश्यकता क्यों है
बिटकॉइन ख казन की कहानियाँ आमतौर पर एक ही दिशा में सुनाई जाती हैं।
कंपनी बिटकॉइन खरीदती है। कंपनी अपनी होल्डिंग्स बढ़ाती है। कंपनी बिटकॉइन के प्रति अधिक लीवरेज हो जाती है। निवेशक अपने कॉर्पोरेट क्रिप्टो एक्सपोजर के दृष्टिकोण के आधार पर प्रशंसा या आलोचना करते हैं।
यह एक अधिक सूक्ष्म मामला है।
स्मार्टर वेब ने बिटकॉइन बेचा, लेकिन इसे एक विशिष्ट वित्तीय उपकरण को सुलझाने के लिए किया। यह बिटकॉइन को बेचने से अलग है, जब प्रबंधन को संपत्ति पर विश्वास खो देने के कारण ऐसा किया जाए। यह लिक्विडिटी संकट के कारण बेचने के लिए मजबूर होने से भी अलग है।
कंपनी के पास पूंजी संरचना का निर्णय लेना था।
यह रूपांतरणीय उपकरण को बनाए रख सकता है और संभावित अल्पीकरण का सामना कर सकता है, या अपनी बिटकॉइन पोज़ीशन का कुछ हिस्सा उपयोग करके ऋण की चुकौती कर सकता है। प्रबंधन ने स्वच्छ बैलेंस शीट का चयन किया।
शेयरधारकों के लिए, लाखों सामान्य शेयरों के नए जारीकरण की तुलना में यह समझने में आसान हो सकता है।
बिटकॉइन खजाने अभी भी कॉर्पोरेट खजाने हैं
यह पूरे कॉर्पोरेट बिटकॉइन क्षेत्र के लिए एक महत्वपूर्ण याददाश्त है।
एक बिटकॉइन खजाना अभी भी एक खजाना है।
कंपनियों के पास बिल, ऋण, इक्विटी, वित्तपोषण लागत, निवेशकों की अपेक्षाएँ और तरलता की आवश्यकताएँ होती हैं। वे बिटकॉइन को एक रिजर्व संपत्ति के रूप में रख सकती हैं, लेकिन उन्हें इसके चारों ओर बैलेंस शीट का प्रबंधन करना होगा।
वहीं बाजार कभी-कभी बहुत सरल हो जाता है।
जब एकत्रीकरण खराब तरीके से वित्तपोषित होता है, तो यह हमेशा अच्छा नहीं होता। जब बिक्री पूंजी संरचना में सुधार करती है, तो यह हमेशा खराब नहीं होती। प्रश्न यह है कि प्रबंधन लंबे समय के मूल्य में वृद्धि कर रहा है या केवल हेडलाइन्स का पीछा कर रहा है।
स्मार्टर वेब के मामले में, कंपनी ने एक बड़ा BTC पोज़ीशन बनाए रखते हुए ऋण की दायित्व को हटाने के लिए बिटकॉइन का उपयोग किया।
इससे बिक्री को एक अलग चरित्र मिलता है।
यह कहा जा रहा है कि कंपनी बिटकॉइन को एक बैलेंस शीट संपत्ति के रूप में स्ट्रेटेजिक रूप से उपयोग करने के लिए तैयार है, केवल एक ऐसी संख्या के रूप में नहीं जिसे हर सप्ताह बढ़ाना हो।
अप्रवाह को रोकना ही विनिमय था
बचाई गई शेयर जारी करना कहानी का केंद्र है।
परिवर्तनीय उपकरण निश्चित परिस्थितियों के अंतर्गत सामान्य शेयर में बदल सकते हैं। यह कंपनियों के लिए उपयोगी हो सकता है क्योंकि परिवर्तनीय वित्तपोषण को सीधे ऋण की तुलना में आसानी या सस्ताई से जुटाया जा सकता है। लेकिन यदि परिवर्तन होता है, तो यह मौजूदा शेयरधारकों को प्रभावित कर सकता है।
शीघ्र ऋण चुकाने से, स्मार्टर वेब ने 7,718,551 सामान्य शेयर जारी करने से बच गया।
बराबरी धारकों के लिए, यह मायने रखता है। दुर्लभता स्वामित्व आधार को बदल देती है। भले ही कंपनी का बिटकॉइन खजाना बड़ा बना रहे, शेयरधारक इस बात पर ध्यान देते हैं कि वे कंपनी का कितना हिस्सा अभी भी रखते हैं।
तो निर्णय केवल “बिटकॉइन बेचें या बिटकॉइन रखें” नहीं था।
यह अधिक निकट था: अब कुछ बिटकॉइन बेचें, या रूपांतरणीय संरचना के माध्यम से अधिक अल्पीकरण का जोखिम उठाएं।
यह एक वास्तविक कॉर्पोरेट वित्तीय निर्णय है।
एक व्यापक कॉर्पोरेट बिटकॉइन उलटफेर नहीं
इसे कॉर्पोरेट बिटकॉइन विक्रेताओं के बारे में एक व्यापक दावा में बदलना गलती होगी।
स्मार्टर वेब की बिक्री एक विशिष्ट TOBAM ऋण सुविधा से जुड़ी थी। इससे यह साबित नहीं होता कि कंपनियाँ अचानक BTC खजानों को छोड़ रही हैं। इससे कोई नई आयाम कंपनीगत आतंक का प्रमाण नहीं मिलता। इससे सामान्य संस्थागत मांग के बारे में कुछ भी नहीं कहा जा सकता।
वास्तव में, लेनदेन के बाद कंपनी के पास अभी भी 2,700 BTC हैं।
वह एक अर्थपूर्ण शेष पोज़ीशन है। खजाने की रणनीति अभी भी मौजूद है। जो बदला है, वह इसके चारों ओर का ऋण प्रोफाइल है।
अधिक उपयोगी निष्कर्ष यह है कि कॉर्पोरेट बिटकॉइन रणनीतियाँ अधिक परिपक्व चरण में प्रवेश कर रही हैं।
कंपनियाँ केवल BTC खरीदना और शीर्षक धारण करना ही नहीं हैं। वे ऋण, अल्पाधिकार, प्राथमिक इक्विटी, नकदी की आवश्यकताओं और निवेशकों की अपेक्षाओं का प्रबंधन कर रही हैं। कभी-कभी इसमें खरीदारी शामिल होगी। कभी-कभी पूंजी समस्या को हल करने के लिए धारण का कुछ हिस्सा बेचना शामिल हो सकता है।
यह एक संचयन प्रेस रिलीज़ की तुलना में कम रोमांचक हो सकता है, लेकिन यह अधिक वास्तविक है।
स्मार्टर वेब की रिपेमेंट दर्शाती है कि बिटकॉइन सामान्य कॉर्पोरेट वित्तीय निर्णयों के भीतर स्थित हो सकता है। यह संपत्ति अभी भी अस्थिर है, लेकिन इसे एक रिजर्व, एक तरलता का स्रोत, या एक रणनीतिक बैलेंस शीट टूल के रूप में अभी भी उपयोग किया जा सकता है।
निवेशकों के लिए, कुंजी है कि केवल "बेचा गया" शब्द के बजाय लेन-देन के पीछे का कारण पढ़ें।
यह लेख The Smarter Web Company’s repayment announcement and supporting market filing पर आधारित है।
यह लेख समाचार डेस्क द्वारा लिखा गया और सैमुएल रे द्वारा संपादित किया गया।
यह रिपोर्ट प्राथमिक स्रोत दस्तावेज में जारी की गई जानकारी पर आधारित है।