जिस हेज फंड ने AI ट्रेड के साथ अपनी पहचान बना ली थी, उसे लेवरेज के बारे में एक क्रूर सबक मिला। सिचुएशनल अवेयरनेस, जो 24 वर्षीय पूर्व OpenAI शोधकर्ता लियोपोल्ड एशेनब्रेनर द्वारा संचालित है, ने जुलाई में अपने मूल्य का लगभग 67% खो दिया, जिससे इसे अपने प्राइम ब्रोकर्स से मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए अपनी अधिकांश सार्वजनिक समता होल्डिंग्स को सिटाडेल को बेचना पड़ा।
सिटाडेल को बेचे गए पोर्टफोलियो का मूल्य लगभग 16 अरब डॉलर था। खरीददार ने लगभग 10% की छूट पर इसे खरीदा।
439% रिटर्न से मार्जिन कॉल तक
सिचुएशनल अवेयरनेस ने AI हार्डवेयर और सेमीकंडक्टर कंपनियों, जिनमें SK Hynix, Nebius और Micron शामिल हैं, में संकेंद्रित लॉन्ग पोज़ीशन को जून 2026 तक 439% के अद्भुत रिटर्न तक पहुँचाया।
इस प्रदर्शन ने जुलाई के शुरू में फंड के प्रबंधित संपत्ति को लगभग 45 बिलियन डॉलर तक पहुँचा दिया। संदर्भ के लिए, लगभग 12 लोगों की टीम द्वारा प्रबंधित एक फंड, जो अधिकांश स्थापित बहु-रणनीति कंपनियों द्वारा दशकों में जमा की गई पूंजी से अधिक पूंजी का प्रबंधन कर रहा था।
फिर जुलाई आ गया। AI इंफ्रास्ट्रक्चर स्टॉक्स में व्यापक गिरावट ने फंड के लीवरेज्ड बेट्स के खिलाफ अद्भुत गति से काम किया। बैंक ऑफ अमेरिका, गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन, जो फंड के प्राइम ब्रोकर थे, मार्जिन कॉल के साथ आए और इससे एशेनब्रेनर के पास केवल दो विकल्प बचे: कैश ढूंढें या सब कुछ बेच दें।
लिक्विडेशन प्रक्रिया 30 जुलाई तक पूरी हो गई।
सिटाडेल सफाई टीम का काम करता है
सिटाडेल ने लगभग 10% के हार्टकट पर तनावग्रस्त AI इक्विटी पोज़ीशन्स को अवशोषित करने के लिए $16 बिलियन का समर्थन किया। AI क्षेत्र पहले ही गिरावट के दौरान लगभग $3 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण खो चुका था।
हालांकि विनाश हुआ है, लेकिन स्थितिजन्य जागरूकता नहीं मरी है। फंड का शेष पोर्टफोलियो लगभग $10 बिलियन पर है, और यह वर्ष के दौरान लगभग 80% ऊपर है, जिसका बड़ा हिस्सा एंथ्रोपिक में स्टेक सहित बनाए रखे गए निजी होल्डिंग्स के कारण है।
लेवरेज समस्या
अशेनब्रेनर की फंड रणनीति में AI हार्डवेयर स्टॉक्स में आक्रामक लॉन्ग पोज़ीशन्स को सॉफ्टवेयर इक्विटीज़ में शॉर्ट पोज़ीशन्स के साथ जोड़ा गया था। जब पूरे AI सेक्टर ने एक साथ लॉन्ग साइड के खिलाफ दिशा बदल ली, तो शॉर्ट बुक ने क्षति को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं था।