लियोपोल्ड अशेनब्रेनर की हेज फंड, सिचुएशनल अवेयरनेस एलपी, ने मार्जिन कॉल्स को पूरा करने के लिए अपने बड़े हिस्से के सार्वजनिक स्टॉक पोर्टफोलियो को बेचने के बाद अपने प्रबंधित संपत्ति को लगभग $10 बिलियन तक गिर जाने का सामना किया। यह फंड, जिसकी एयूएम मध्य-2026 तक $20 बिलियन से अधिक हो गई थी, जब बाजार इसके खिलाफ मुड़ा, तो एआई इंफ्रास्ट्रक्चर, पावर, डेटा सेंटर्स और बिटकॉइन माइनर्स में 4x तक के लीवरेज्ड पोज़ीशन चला रहा था।
225 मिलियन डॉलर से 20 अरब डॉलर तक, फिर वापस नीचे
स्थितिज्ञान LP को 2024 के अंत में लगभग $225 मिलियन की बीज पूंजी के साथ लॉन्च किया गया था। एशेनब्रेनर, जिन्होंने AI के समयरेखा और सुपरइंटेलिजेंस पर अपनी लंबी निबंधों के लिए अनुयायी प्राप्त किए थे, ने उस बौद्धिक विश्वास को AI-संबंधित इक्विटी और क्रिप्टो माइनिंग स्टॉक्स के एक केंद्रित पोर्टफोलियो में समर्पित कर दिया।
फंड ने जून 2026 तक लगभग 439% का शुद्ध रिटर्न दर्ज किया, जिसके साथ AUM $20 बिलियन से आगे बढ़कर कुछ रिपोर्ट्स के अनुसार $24 बिलियन के पास पहुँच गया। इस साल शुरू में केवल सार्वजनिक समता की एक्सपोजर $5.5 बिलियन और $13.7 बिलियन के बीच पहुँच गई।
जुलाई में AI से संबंधित इक्विटीज में एक बड़ा समायोजन ने फंड की लीवरेज्ड पोज़ीशन्स को गिरावट में डाल दिया। लगभग 30 जुलाई को, सिचुएशनल अवेयरनेस ने अपना बड़ा हिस्सा सार्वजनिक स्टॉक पोर्टफोलियो को सिटाडेल, केन ग्रिफिन के नेतृत्व वाले ट्रेडिंग फर्म को बेच दिया। इस ब принुक्त बिक्री ने फंड के AUM को $20 बिलियन से अधिक से लगभग $10 बिलियन तक आधा कर दिया।
बाकी है: एक $5 बिलियन का Anthropic बेट
लिक्विडेशन पूर्ण नहीं था। सिचुएशनल अवेयरनेस ने अपने निजी निवेशों को बरकरार रखा, जिसमें एंथ्रोपिक में लगभग 5 बिलियन डॉलर का मूल्य वाला स्टेक सबसे महत्वपूर्ण था। यह एकल पोज़ीशन अब फंड के शेष संपत्ति का लगभग आधा हिस्सा है।
अशेनब्रेनर ने एआई सुरक्षा के लिए कंपनी के दृष्टिकोण के बारे में रिपोर्ट किए गए विवादों के बीच ओपनएआई छोड़ दिया। उन्होंने फिर एक फंड बनाया जिसने एआई बिल्डआउट थीसिस पर आक्रामक रूप से बेट लगाया, और वह एकमात्र पोज़ीशन जो वह अभी भी रखते हैं, ओपनएआई की प्रमुख प्रतिद्वंद्वी में एक विशाल स्टेक है।
क्यों क्रिप्टो निवेशक ध्यान दें
स्थितिज्ञान केवल एक AI फंड नहीं था। इसके पोर्टफोलियो में बिटकॉइन माइनर्स, जो कंपनियाँ धीरे-धीरे द्वि-उद्देश्यीय AI और क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर के रूप में स्थित हो रही हैं, में महत्वपूर्ण निवेश शामिल था। कोर साइंटिफिक और आइरिस एनर्जी जैसी कंपनियाँ अपने माइनिंग संचालन को बनाए रखते हुए AI इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता के रूप में अपनी स्थिति को पुनः स्थापित कर चुकी हैं। जब कोई प्रमुख होल्डर एक принудительной продаже इन पोज़ीशन्स को बेचता है, तो यह पूरे सेक्टर पर मूलभूत बातों के बावजूद नीचे की ओर दबाव डालता है।
थ्री आरोज कैपिटल 2022 में समान परिस्थितियों के तहत ढह गया: लीवरेज बेट्स, मार्जिन कॉल, फोर्स्ड लिक्विडेशन, संक्रमण। जब एक अकेली कंपनी जैसे सिटाडेल एक कष्टप्रद विक्रेता से अरबों डॉलर के लिक्विडेटेड पोज़ीशन को अवशोषित करती है, तो वह उन संपत्तियों के भविष्य की कीमत क्रिया पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है।