सेनेटर जोश हॉली 2025 के डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट के खिलाफ मतदान करने के लिए अपने पार्टी के बहुमत के साथ अलग हो रहे हैं, जिसमें वह तर्क दे रहे हैं कि यह कानून स्टेबलकॉइन-संचालित डिपॉज़िट भागने से समुदाय बैंकों की सुरक्षा के लिए पर्याप्त नहीं करता।
CLARITY अधिनियम ने 294 से 134 के मतों से हाउस को पार किया और 14 मई, 2026 को सीनेट बैंकिंग समिति को 15-9 से पार किया। सीनेट मेजरिटी लीडर जॉन थून अगस्त की छुट्टी से पहले फ्लोर वोट चाहते हैं, लेकिन इस बिल को फिलिबस्टर सीमा पार करने के लिए 60 मतों की आवश्यकता है। कक्ष में केवल 53 गणतंत्रवादी होने के साथ-साथ हॉवले के अलग हो जाने से गणना जल्दी ही असहज हो जाती है।
समुदाय बैंक समस्या
हॉली का मुख्य तर्क सरल है: स्टेबलकॉइन पुरस्कार कार्यक्रम छोटे शहरों के बैंकों से डिपॉज़िट को निकाल सकते हैं। यदि कोई क्रिप्टो प्लेटफॉर्म स्टेबलकॉइन रखने के लिए ग्राहकों को कोई भी आय प्रदान करता है, तो यह बचत खाते की तरह दिखने लगता है, और जमाकर्ता अपना पैसा स्थानीय क्रेडिट यूनियन से डिजिटल वॉलेट में स्थानांतरित कर सकते हैं।
अमेरिका के स्वतंत्र सामुदायिक बैंकर्स जैसे सामुदायिक बैंकिंग समूहों ने महीनों से इस चेतावनी को जारी किया है। पारंपरिक बैंक डिपॉज़िट कर्ज देकर आंशिक रूप से कमाई करते हैं। कम डिपॉज़िट का मतलब कम कर्ज देने की क्षमता है, जिसका मतलब है कि इन बैंकों द्वारा सेवा प्रदान किए जाने वाले छोटे शहरों और ग्रामीण क्षेत्रों में आर्थिक गतिविधि कम होगी।
मई 2026 के संस्करण के बिल ने इस पर निकलने की कोशिश की। विधायकों ने ऐसे समझौते पेश किए जो स्टेबलकॉइन पर निष्क्रिय, डिपॉज़िट-जैसा ब्याज स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित करते हैं, जबकि गतिविधि-आधारित या लेन-देन-आधारित पुरस्कारों को अभी भी सक्षम रखते हैं।
हॉली और समुदाय बैंकिंग के समर्थक इस भेद को स्वीकार नहीं कर रहे हैं। उनका तर्क है कि कोई भी पुरस्कार संरचना, चाहे इसे "गतिविधि-आधारित" के रूप में प्रस्तुत किया गया हो या नहीं, व्यवहार में डिपॉज़िट ब्याज के रूप में कार्य कर सकती है।
संदेह का पैटर्न
जब इस बात की बात आती है कि उसके पार्टी द्वारा समर्थित क्रिप्टो कानूनों के खिलाफ होना, तो यह हॉली का पहला अनुभव नहीं है। उन्होंने पहले GENIUS एक्ट, जो CLARITY से पहले विधायी प्रक्रिया में स्टेबलकॉइन-केंद्रित बिल था, के खिलाफ मतदान किया था।
केंटकी के सीनेटर रैंड पॉल की उम्मीद है कि वे सीएलएरिटी अधिनियम के खिलाफ मतदान करेंगे, हालांकि उनके आपत्तियाँ एक अलग विचारधारागत कोने से आती हैं। पॉल की लिबरटेरियन प्रवृत्तियाँ सामान्य रूप से नियामक ढांचों के खिलाफ होती हैं।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
CLARITY अधिनियम को यह निर्धारित करने के लिए डिज़ाइन किया गया था कि कौन से टोकन SEC के अधिकार क्षेत्र में आते हैं और कौन से CFTC के हैं, एक प्रश्न जो वर्षों से उद्योग को परेशान कर रहा है। उस ढांचे के बिना, नियमन कानून के माध्यम से नहीं, बल्कि मुकदमेबाजी के माध्यम से ही हो रहा है।
विशेष रूप से स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए, स्टेबलकॉइन लाभ प्रावधान एक महत्वपूर्ण व्यावसायिक मॉडल सीमा का प्रतिनिधित्व करते हैं। निष्क्रिय, डिपॉज़िट-जैसे ब्याज पर प्रतिबंध से प्लेटफॉर्म को उपयोगकर्ताओं को स्टेबलकॉइन रखने के लिए प्रोत्साहित करने के तरीकों के बारे में रचनात्मक बनना पड़ेगा। वर्तमान समझौता भाषा के अंतर्गत लेन-देन-आधारित पुरस्कार अभी भी मौजूद हैं, लेकिन "लेन-देन पुरस्कार" कहाँ समाप्त होता है और "डिपॉज़िट ब्याज" कहाँ शुरू होता है, इस पर बहस अभी तक सुलझी नहीं है।