अमेरिकी सीनेट के पास CLARITY Act को आगे बढ़ाने के लिए समय समाप्त हो रहा है, लेकिन Bitwise का कहना है कि एक निर्णायक असफलता अंततः क्रिप्टो बाजारों पर भारी पड़ रहे एक बाधा को हटा सकती है।
बुधवार को सीनेट नेताओं के पास यह सुनिश्चित करने के लिए संकुचित अवधि है कि वे क्लोचर के लिए आवेदन करें, यदि वे वाशिंगटन छोड़ने से पहले डिजिटल संपत्ति बाजार संरचना बिल पर मतदान का अवसर बनाए रखना चाहते हैं।
सीनेट की निर्धारित राज्य कार्य अवधि 10 अगस्त से शुरू होती है, जबकि बिटवाइज़ मुख्य निवेश अधिकारी Matt Hougan ने कहा कि कानून बनाने वाले शुक्रवार को जाने की उम्मीद है और 14 सितंबर को वापस आएंगे।
सीनेट की बुधवार की मंच कार्यसूची सरकारी वित्तपोषण विधेयक पर केंद्रित थी और CLARITY अधिनियम को सूचीबद्ध नहीं किया गया, जिससे समर्थकों के पास आगे बढ़ने के लिए केवल कुछ घंटे शेष रह गए।
हौगन ने कहा कि खत्म होने वाला पासेज उद्योग के लिए सर्वोत्तम परिणाम है और एक नए क्रिप्टो बुल मार्केट की शुरुआत कर सकता है। हालाँकि, उनका तर्क था कि बिल के निकट भविष्य की संभावनाओं में साफ़ असफलता, कई महीनों तक अनिर्णीत बातचीत की तुलना में कीमतों के लिए बेहतर साबित हो सकती है।
“अगर क्लैरिटी इस हफ्ते पास नहीं होती है, तो जो सबसे अच्छी बात हो सकती है, वह है कि पॉलीमार्केट की संभावनाएँ मजबूती से नीचे आ जाएँ,” हौगन ने मंगलवार को मेमो में लिखा, और यह भी जोड़ा कि दशकों में गिरावट से बाजार अनिश्चितता को पीछे छोड़ सकते हैं।
उन्होंने कहा कि शीतकाल में रैली के लिए शर्तें उभरने से पहले क्रिप्टो मूल्य अस्थायी रूप से डगमगा सकते हैं।
CLARITY अधिनियम की अनिश्चितता के कारण निवेशक प्रतीक्षा कर रहे हैं
हौगन का मामला इस दृष्टिकोण पर टिका है कि पेशेवर निवेशक बिल की भाग्य अनिश्चित रहने तक पूंजी वापस रख रहे हैं।
उन्होंने कहा कि उन निवेशकों को संभावित रूप से बाजार को प्रभावित करने वाली कानूनी पराजय से पहले अपनी क्रिप्टो एक्सपोजर बढ़ाने में अनिच्छा हो सकती है। पारित होने की संभावना में तीव्र गिरावट उन्हें कांग्रेस का इंतजार करना बंद करने और पहले से आकार ले रहे नियामक संरचना के तहत उद्योग का मूल्यांकन शुरू करने की अनुमति देगी।
यह हौगन के दृष्टिकोण में एक महत्वपूर्ण भिन्नता बनाता है। असफलता स्वतः ही बुलिश नहीं होगी। संभावित प्रेरक कारक निवेशकों द्वारा इस अवरोध को पूरी तरह से मूल्यांकित करने के बाद अनिश्चितता को हटाने से आएगा।
विकल्प अधिक क्षतिकारक हो सकता है। होगन का मानना है कि यदि सीनेटर्स इस हफ्ते की अंतिम तिथि को नहीं पूरा करते हैं, तो बिल एक “वॉकिंग डेड” स्थिति में चला जाएगा, जहाँ समर्थक अगस्त में संभावित मतदान पर चर्चा करते रहेंगे, चुनाव के बाद की बैठक में या वर्ष के अंत के कानूनी पैकेज के माध्यम से।
वह लंबा अभियान मार्केट पर कई महीनों तक एक ही राजनीतिक जोखिम को लटकाए रख सकता है।
Polymarket से प्राप्त डेटा दर्शाता है कि क्रिप्टो ट्रेडर्स ने 2026 में बिल के पारित होने की संभावना केवल 14% रखी, जो फरवरी में 80% से अधिक से गिरकर यह स्तर हुआ।
कई वर्षों से बन रहा एक बिल
CLARITY अधिनियम डिजिटल कमोडिटीज के लिए एक संघीय ढांचा स्थापित करेगा और लेखा और विनिमय आयोग (SEC) और कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग (CFTC) के बीच निरीक्षण जिम्मेदारियों को बांट देगा।
जुलाई 2025 में संसद ने 294-134 के मतों से इस उपाय को पारित किया। सीनेट बैंकिंग समिति ने मई में एक संशोधित संस्करण 15-9 को मंजूरी दी, जिससे कई महीनों की बातचीत के बाद इसे सदन की ओर भेजा गया।
समर्थक कहते हैं कि यह कानून डिजिटल संपत्तियों के सुरक्षा या कच्चे माल कानूनों के अंतर्गत आने के निर्धारण के लिए टुकड़े-टुकड़े निगरानी को स्पष्ट नियमों से बदल देगा।
जुलाई में जारी किए गए एक अद्यतित संस्करण ने जनवरी 2029 तक राष्ट्रपति, उपराष्ट्रपति और कुछ संसद सदस्य सहित कुछ अधिकारियों को डिजिटल संपत्तियां जारी या प्रायोजित करने से रोककर पारित होने के लिए सबसे बड़ी राजनीतिक बाधाओं में से एक को हल करने का प्रयास किया।
इस प्रतिबंध का उद्देश्य डेमोक्रेटिक चिंताओं को संबोधित करना था कि अध्यक्ष डोनल्ड ट्रम्प और अन्य अधिकारी उद्योग के नियमों को प्रभावित करते हुए क्रिप्टो व्यवसायों से लाभ कमा सकते हैं।
फिर भी, इस राजीगिरी से पर्याप्त डेमोक्रेटिक मत प्राप्त नहीं हुए हैं ताकि बिल सेनेट से गुजर सके।
आलोचक कहते हैं कि यह प्रावधान अधिकारियों को मौजूदा संपत्तियाँ रखने, उन टोकन्स का व्यापार करने और संबंधित कंपनियों या लाइसेंसिंग व्यवस्थाओं के माध्यम से कुछ आय प्राप्त करने की स्वतंत्रता देगा। कार्रवाई न्याय विभाग को सौंपी जाएगी, जबकि राज्य अटॉर्नी जनरल को मामले दायर करने से स्पष्ट रूप से रोक दिया जाएगा।
सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन, समिति की उपाध्यक्ष डेमोक्रेट, ने कहा कि नया पाठ में “विशाल छेद” हैं और यह ट्रम्प को मौजूदा या नए ढंग से बनाए गए क्रिप्टो उद्यमों से लाभ कमाने से नहीं रोक पाएगा।
उसने यह भी तर्क दिया कि व्यापक बिल निवेशक सुरक्षा को कमजोर कर देगा, वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम पैदा करेगा और ऐसे अंतराल छोड़ देगा जिनका अपराधी डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस प्लेटफॉर्म के माध्यम से दुरुपयोग कर सकते हैं।
गणतंत्रवादी इन दावों को खारिज करते हैं और तर्क देते हैं कि विधेयक SEC की धोखाधड़ी रोकने की शक्तियों को बनाए रखता है, प्रमुख क्रिप्टो मध्यस्थों को बैंक सीक्रेसी एक्ट की आवश्यकताओं के अधीन करता है और डिजिटल संपत्तियों के लिए प्रकटीकरण और पुनः प्रस्तुति सीमाओं को स्थापित करता है।
हालांकि, डेमोक्रेट्स अभी भी अधिक मजबूत नैतिकता, निवेशक संरक्षण और राष्ट्रीय सुरक्षा प्रावधानों की मांग कर रहे हैं, जुलाई के संशोधन ने सेनेट की 60-वोट सीमा पार करने के लिए आवश्यक मत प्राप्त नहीं किए हैं।
SEC एक फॉलब पथ प्रदान करता है
होगन ने कहा कि संसदीय देरी नियामक परिवर्तनों को नहीं रोकेगी क्योंकि एसईसी अपने एजेंसी नियमों के माध्यम से बहुत से समान प्रश्नों का जवाब दे सकती है।
उन्होंने SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस का उल्लेख किया, जिन्होंने हाल ही में कहा था कि आयोग CLARITY में शामिल मुद्दों को कवर करने के लिए नियम विकसित करने को तैयार है। हौगन ने कहा कि ये उपाय प्रारंभिक रूप से कांग्रेस में बातचीत द्वारा आकार दिए गए दलीय सहमति वाले कानून की तुलना में क्रिप्टो कंपनियों के लिए अधिक अनुकूल हो सकते हैं।
हालाँकि, एजेंसी नियम कम स्थायी होंगे क्योंकि भविष्य की प्रशासन एक ऐसे SEC अध्यक्ष की नियुक्ति कर सकती है जो उन्हें उलटना चाहता हो, जबकि कानून नियामक अधिकारों का अधिक स्थायी विभाजन प्रदान करेगा।
होगन ने फिर भी तर्क दिया कि प्रमुख वित्तीय कंपनियों द्वारा अपनाने से एक व्यापक पलटफेज को कठिन बनाता जा रहा है। उन्होंने स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स, टोकनाइजेशन प्रोजेक्ट्स, स्टेबलकॉइन भुगतान प्रणालियाँ और स्थापित वित्तीय कंपनियों द्वारा ब्लॉकचेन पहलों के विस्तार की ओर इशारा किया।
उन्होंने संभावित देरी की तुलना 1994 के असफल अमेरिकी दूरसंचार अपग्रेड से की। उस समय, सीनेट ने कानून को मंजूरी नहीं दी, लेकिन इंटरनेट कंपनियाँ और वेबसाइटें 1996 में कांग्रेस द्वारा एक व्यापक दूरसंचार कानून पारित होने से पहले ही विस्तार करती रहीं।
उनका तर्क बाजार को दो संभावित बुलिश परिणाम और एक कठिन मध्यम मार्ग छोड़ देता है। एक तुरंत पारित होने से स्थायी संघीय नियमों के आधार पर पुनः मूल्यांकन हो सकता है। लेकिन एक निर्णायक पराजय से एक ऐसा जोखिम हट सकता है जिसने निवेशकों को प्रतीक्षा करने पर मजबूर किया था।
एक संकीर्ण असफलता के बाद महीनों की अनुमानलगाने से अनिश्चितता बनी रहेगी, जिसे होगन मानते हैं कि यह बड़ा अल्पकालिक बोझ बन गई है।
पोस्ट सीनेट के पास CLARITY को आगे बढ़ाने के लिए कुछ घंटे हैं, लेकिन बिटवाइज का कहना है कि डेडलाइन मिस करने से क्रिप्टो रैली की तैयारी होगी सबसे पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।