सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने मंगलवार को अपने क्रिप्टो कस्टडी नियम के पुनर्लेखन को व्हाइट हाउस को भेज दिया। पाठ गुप्त है। फाइलिंग के लेबल गुप्त नहीं हैं, और उनमें से एक दिशा बता देता है।
सुझाव, जिसे संग्रह नियमों में संशोधन कहा जाता है, 25 अगस्त को प्रबंधन और बजट कार्यालय (OMB) तक पहुंचा। यह नियम निवेश सलाहकारों को ग्राहक क्रिप्टो को कैसे रखना चाहिए, यह तय करता है।
SEC क्रिप्टो कस्टडी फाइलिंग टैग्स क्या बताते हैं
OMB रिकॉर्ड पर दो लेबल होते हैं। पहला आर्थिक रूप से महत्वपूर्ण है। यह टैग उन नियमों को चिह्नित करता है जिनका वार्षिक आर्थिक प्रभाव कम से कम $100 मिलियन है।
दूसरा लेबल अधिक महत्वपूर्ण है। यह फाइलिंग नियामक हटाने के स्तंभ में कार्याधिकार आदेश 14192 के अंतर्गत स्थित है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने जनवरी 2025 में उस आदेश पर हस्ताक्षर किए। इससे एजेंसियों को हर नए नियम के लिए दस पुराने नियमों को समाप्त करने का निर्देश दिया गया है।
तो किसी से पहले कोई भी एक पंक्ति पढ़े, दिशा दर्ज है। SEC क्रिप्टो कस्टडी के कर्तव्यों को ढीला करने की योजना बना रही है, न कि कठोर बनाने।
एजेंडा अमूर्त दो और तथ्य जोड़ता है। यह क्रिप्टो संपत्ति का सीधे उल्लेख करता है, और अक्टूबर के लिए एक औपचारिक प्रस्ताव को लक्षित करता है। यह कदम एक जनता टिप्पणी अवधि को शुरू करता है।
दो वर्षों के बाद एक उलटफेर
आज का नियम सलाहकारों को ग्राहक के संपत्ति को योग्य संरक्षक के पास रखने को मजबूर करता है, जो आमतौर पर एक बैंक या ब्रोकर-डीलर होता है। इनमें से कम ही कंपनियाँ क्रिप्टो को स्पर्श करेंगी। इससे सलाहकारों के पास इसे रखने का लगभग कोई भी अनुपालन योग्य तरीका नहीं रह गया।
पूर्व अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने दूसरी दिशा में काम किया। उनका 2023 का सुरक्षा नियम संग्रहण के कर्तव्यों को विस्तारित करता, और उनके कर्मचारी संग्रहण पर सलाहकारों की जांच करते। एजेंसी ने जून 2025 में उस योजना को वापस ले लिया।
उस समय से, नामित खिलाड़ियों ने पुनर्लेखन को आकार दिया है। वेंचर फर्म एंड्रीसेन हॉरोविट्ज ने SEC से क्रिप्टो कस्टडी नियमों को आधुनिकीकरण करने का अनुरोध किया।
दिसंबर 2025 में, डेल्फी वेंचर्स और मल्टीकॉइन कैपिटल के वकीलों ने एजेंसी को एक कस्टडी फ्रेमवर्क भेजा। इसमें मल्टी-सिग्नेचर और मल्टी-पार्टी कंप्यूटेशन (MPC) वॉलेट का उपयोग करने के लिए स्थान की मांग की गई है। ये उपकरण कुंजी नियंत्रण को विभाजित करते हैं, ताकि कोई भी पक्ष संपत्ति स्थानांतरित न कर सके।
एक सप्ताह, दो प्रस्ताव, और एक सीनेट घड़ी
कैस्टडी फाइलिंग की एक सप्ताह बाद SEC ने Regulation Crypto Assets, टोकन के लिए फंडिंग व्यवस्था का प्रस्ताव रखा। यह जोड़ा बाजार के दोनों छोरों को कवर करता है। एक यह तय करता है कि प्रोजेक्ट्स पैसा कैसे जुटाते हैं। दूसरा यह तय करता है कि संस्थाएँ इसे कैसे रखती हैं।
“जैसे-जैसे हम कमीशन के प्रयासों को क्रिप्टो बाजारों के लिए स्पष्टता प्रदान करने के लिए जारी रखते हैं, और जैसे-जैसे कांग्रेस एक स्थायी नियामक ढांचा स्थापित करने पर काम कर रहा है, रेगुलेशन क्रिप्टो संपत्ति संघीय सिक्योरिटीज कानून के तहत पूंजी एकत्र करने के लिए … स्पष्ट मार्ग प्रदान करने का प्रयास करता है,” SEC अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने एजेंसी के अगस्त 18 के बयान में यह बिंदु उठाया।
इसी बीच, कांग्रेस फंसी हुई है। हाउस ने जुलाई 2025 में क्लैरिटी एक्ट को 294-134 से पारित किया। यह बिल क्रिप्टो निगरानी को SEC और कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के बीच बांटेगा। यह बिल अब तक सीनेट में फंसा हुआ है, और अब 15 सितंबर के आसपास 60 मतों की परीक्षा का सामना कर रहा है। इसकी पारित होने की संभावनाएं अभी भी अनिश्चित हैं।
SEC उस वोट का इंतजार नहीं कर रही है। अगले दो संकेत आएंगे। OMB नियम को कितने समय तक रखता है, और कौन सी कंपनियाँ तब बैठकों की अनुरोध करती हैं जब तक पाठ बंद रहता है।