SEC के हेस्टर पीयर्स ने चेतावनी दी है कि क्रिप्टो वॉल्ट और ऑन-चेन लेंडिंग सिक्योरिटीज हो सकती हैं

U.S. SEC कमिश्नर हेस्टर पीयर्स ने 22 जुलाई को चेतावनी दी कि कुछ क्रिप्टो वॉल्ट्स और ऑनचेन लेंडिंग उत्पाद संघीय सिक्योरिटीज कानून के अंतर्गत आ सकते हैं — इस बात पर निर्भर करते हुए कि उन्हें कैसे संरचित और प्रबंधित किया जाता है। उनका संदेश: वित्तीय गतिविधि को ब्लॉकचेन पर रखने से उसके मौजूदा कानूनी दायित्व समाप्त नहीं हो जाते, और डेवलपर्स को यह मानना चाहिए कि डिसेंट्रलाइजेशन स्वयं ही उनके उत्पादों को SEC के नियंत्रण से बाहर रख देता है। इसका क्यों महत्व है - वॉल्ट्स और ऑनचेन लेंडिंग क्रिप्टो में आय कमाने के लिए तेजी से लोकप्रिय तरीके हैं। लेकिन पीयर्स ने जोर देकर कहा कि कानूनी प्रकृति को कार्य और संरचना निर्धारित करती है, न कि प्रयुक्त प्रौद्योगिकी। - “आपको एक कठिन पतन होगा,” उन्होंने उन टीमों को संबोधित करते हुए चेतावनी दी, जो कानून की व्याख्या ऐसे तरीके से करने की कोशिश करती हैं कि सिक्योरिटीज ढांचे के अंतर्गत पहले से ही शामिल गतिविधियों को बाहर रखा जा सके। - उनका मार्गदर्शन 2025 में टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के बारे में उनकी स्थिति का पुनरावृत्ति है: एक नियमित गतिविधि को चेन पर स्थानांतरित करने से उसकी कानूनी प्रकृति में कोई परिवर्तन नहीं होता। वॉल्ट्स और लेंडिंग कैसे सिक्योरिटीज कानून को ट्रिगर कर सकते हैं - क्रिप्टो वॉल्ट्स उपयोगकर्ताओं को स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में संपत्ति डिपॉज़िट करने की सुविधा प्रदान करते हैं, जो फंड्स को स्टेकिंग, लेंडिंग या अन्य आय स्ट्रैटेजीज में प्रयुक्त करते हैं। कुछ वॉल्ट्स कोड द्वारा नियमबद्ध होते हैं; अन्य मैनेजर्स या क्यूरेटर्स को फंड्स कहाँ जाएँगे, इसके बारे में मनमानी प्रदान करते हैं। - वह मनमानी महत्वपूर्ण है। जब उपयोगकर्ता संपत्ति समूहित करते हैं, लाभ की प्रतीक्षा करते हैं, और मैनेजर के निर्णयों पर निर्भर होते हैं, तो समझौता एक निवेश समझौते — पारंपरिक सिक्योरिटीज परीक्षण — के समान हो सकता है — या, अगर वॉल्ट सिक्योरिटीज को होल्ड करता है ya invests, to investment company rules under bhi a sakta hai. - SEC, vauls ko case-by-case evaluate karega. Kuch unit investment trusts jaise dikh sakte hain jinke fixed portfolios hain; doosre actively managed investment companies ya separately managed accounts jaise kaam kar sakte hain. - Onchain lending products bhi similar chintaon ko uthate hain. Jo operators interest rates set karte hain, supported assets choose karte hain, loan-to-value limits control karte hain ya liquidations trigger karte hain, woh relationships aur expectations create kar sakte hain jo notes ya anya securities jaise dikh sakte hain. Chahe underlying assets securities na ho, kuch loan features ya offerings ke distribution tareeke unhe SEC jurisdiction mein le aasakte hain. - In products ke managers ko yeh bhi consider karna chahiye ki kya investment-adviser rules apply ho sakte hain. पीयर्स उद्योग से क्या चाहती हैं - उन्होंने प्रतिबंधों की मांग नहीं की। इसके बजाय, unhone developers aur operators ko yeh samajhne ke liye aahvaan kiya ki unke products asal mein kaise kaam karte hain aur jab asaafat ho to SEC ke saath sahavas karein. - पीयर्स ne industry ke liye rule changes ke suggestions bhi invite kiye jahan moomkin hai ki moomkin hai ki existing regulations naye technology ko rok rahe hain — regulatory evolution ke liye khuli hui nazar rakhte hue jabki statutes already apply ho to compliance par zor diya. बड़ी प्रतिबद्धता aur niyamkari sandarbh - पीयर्स का कथन SEC ke tokenization aur market structure par vyapak kaaryon se juda hua hai. Unhone ek proposed innovation exemption ke saath unrestricted tokenized stock trading ki anumati ki umeed par prati-pratikriya di hai. - Securities transfer groups ne SEC ko issuer-backed tokenized stocks ko pramanit karne aur third-party products ke liye niyam saral karne ka aahvaan kiya hai jo direct ownership rights na de sakein. - Lawmakers CLARITY Act par kaam kar rahe hain taaki digital assets ke liye SEC aur CFTC ke niyamkari nirdeeshon ke beech ki simeet ko vyakhya ki ja sake. - पीयर्स, jo January 2025 se SEC ke Crypto Task Force ki head rah chuki hain, November mein agency chhodkar Regent University School of Law mein shamil hone ki yojana bana rahi hain। अंतिम सार ब्लॉकचेन संरचना मात्र संघीय सिक्योरिटीज के प्रति प्रतिबद्धता हटा सकती है, jab tak ek product already securities laws dwara cover ki gayi functions perform karta hai। Vaults aur onchain lending platforms banane wali teams ko yeh map karna chahiye ki decision-making, profit expectations aur asset treatment securities aur investment-adviser tests ke saath kaise match karte hain — aur jab tak asaafat rahe to SEC se consult karein ya rule changes propose karein।