सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने यू.एस. ट्रांसफ़र एजेंट नियमों में एक बड़ा सुधार प्रस्तावित किया है। यह एक ऐसा क्षेत्र है जिसमें लगभग चार दशकों में कम नियामक बदलाव हुआ है।
प्रस्ताव विभिन्न प्रतिभूति बाजारों में पंजीकरण, रिपोर्टिंग, रिकॉर्ड रखरखाव, संपत्ति सुरक्षा, ट्रांसफ़र प्रक्रिया और प्रतिबंधात्मक-लेजेंड आवश्यकताओं को अपडेट करता है।
महत्वपूर्ण बात यह है कि यह नियामक सुधार ब्लॉकचेन का उपयोग करके दर्शाए गए इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड और सिक्योरिटी टोकन जैसी नई प्रौद्योगिकी को मान्यता देता है।
जबकि सुरक्षा बाजार तेज़ लेन-देन प्रोसेसिंग, जिसमें एक ही दिन की सेटलमेंट और संभावित रूप से एक ही दिन या रियल-टाइम लेन-देन शामिल हैं, के अनुकूल बनने के लिए विकसित हो रहे हैं, यह वर्तमान नियामक संरचना से एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है।
ऐतिहासिक रूप से, वर्तमान नियामक आवश्यकताएँ सभी कागजी स्टॉक प्रमाणपत्रों और धीमी सेटलमेंट प्रक्रियाओं पर आधारित थीं।
इसके अलावा, T+1 सेटलमेंट से संबंधित प्रक्रियाओं के लिए सामान्य मानकों की स्थापना संचालनात्मक धीमापन को रोकने और निवेशक सुरक्षा को बढ़ाने में मदद कर सकती है।
सेक ट्रांसफर एजेंट्स की जिम्मेदारियों के संबंध में नियमों के स्तर को कम करने के बजाय, उनके संचालन के तरीके को आधुनिक बनाने की कोशिश कर रही है।
इन बदलावों के साथ, ट्रांसफर एजेंट्स को स्पष्ट संचालन मानदंड मिल सकते हैं जबकि टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के लिए अधिक परिभाषित बुनियादी ढांचा बनाया जा सकता है।
अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि टोकनाइज्ड सिक्योरिटी के लिए, एसईसी ब्लॉकचेन को एक्सचेंज के नियामक ढांचे के भीतर व्यावहारिक तरीके से कैसे लागू किया जा सकता है, इसकी व्याख्या करता है।
ट्रांसफर एजेंट वितरित लेज़र के माध्यम से स्वामित्व फ़ाइलों को बनाए रख सकते हैं और ट्रांसफ़र प्रक्रिया कर सकते हैं। इससे ब्लॉकचेन को अपना अलग ढांचा रखने की आवश्यकता नहीं होती।
हालांकि, नई तकनीक का उपयोग करने से सुरक्षा, अनुपालन, पंजीकरण या लेनदेन प्रसंस्करण के बारे में मौजूदा दायित्व हटाए नहीं जाएंगे।
इसलिए, डिजिटल स्वामित्व रिकॉर्ड्स को पुनर्निर्मित किया जा सकना चाहिए और अधिकृत संशोधन के प्रमाण प्रदान करने चाहिए। यह आवश्यकता टोकनीकरण की अवधारणा से जुड़े एक प्रमुख चिंता को संबोधित करती है।
विशेष रूप से, यह यह आश्वासन प्रदान करता है कि स्वामित्व के प्रमाण को डिजिटल मध्यस्थों की कई परतों के माध्यम से सुरक्षित रूप से स्थानांतरित करते समय वैध रखा जाए।
सामान्य और ब्लॉकचेन रिकॉर्ड्स पर नियमित मानदंड लागू करके, एसईसी उनके संचालनात्मक उपयोग के बारे में अनिश्चितता को कम कर सकती है। इससे टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के नियमित बाजारों में प्रवेश के लिए एक स्पष्ट मार्ग प्रदान होगा।
SEC ने सिक्योरिटीज ट्रांसफ़र को T+1 युग में ला दिया है
जब डिजिटल रिकॉर्ड स्वीकार कर लिए जाते हैं, तो अगली चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि सुरक्षाएँ उस बुनियादी ढांचे के माध्यम से कुशलतापूर्वक आगे बढ़ें। आज, ट्रांसफर एजेंट्स को 90% सामान्य मामलों को तीन कार्यदिवसों के भीतर पूरा करना होता है।
प्रस्ताव निष्पादन की ओर ध्यान आकर्षित करता है और विस्तार-सीमा सीमा को 75% से बढ़ाकर 95% कर देता है।
इसका अर्थ है कि अब ट्रांसफर एजेंट्स को सभी ऑपरेटिंग सिस्टम के तहत सभी लेनदेन के समय पर पंजीकरण, रद्दीकरण और प्रोसेसिंग से संबंधित लिखित नीतियों और कार्यवाहियों को विकसित करना होगा।
यह मायने रखता है क्योंकि यदि अभी भी संचालनात्मक बॉटलनेक्स हैं, तो तेज़ प्रौद्योगिकी होना बेकार है। इससे स्वामित्व के परिवर्तन का समय फिर से धीमा होता रहता है।
इसलिए, ब्लॉकचेन-आधारित ट्रांसफ़र की गति पारंपरिक विधियों के समान होनी चाहिए। इसके अलावा, उनका उपयोग कम कुशल निष्पादन के लिए बहाना नहीं बनाया जा सकता।
SEC वास्तविक रूप से प्रतिभूतियों के कैसे चलने के लिए बेहतर जवाबदेही के साथ बुनियादी ढांचे की लचीलापन को जोड़ रही है।
अंतिम सारांश
- SEC का प्रस्ताव ब्लॉकचेन-आधारित सिक्योरिटीज को स्पष्ट नियामक आधार प्रदान करता है जबकि मूल ट्रांसफर-एजेंट सुरक्षाओं को बनाए रखता है।
- आधुनिकीकृत प्रक्रिया मानक टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को नियमित अमेरिकी बाजार अवसंरचना में और अधिक गहराई से ला सकते हैं।