सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने 25 अगस्त को व्हाइट हाउस ऑफिस ऑफ मैनेजमेंट एंड बजट को एक प्रस्ताव प्रस्तुत किया, जिसका उद्देश्य पंजीकृत निवेश सलाहकारों और नियमित फंड्स द्वारा डिजिटल संपत्तियों को रखे जाने के नियमों को पुनर्संरचित करना है। ब्लूमबर्ग द्वारा पहले रिपोर्ट किए जाने वाले इस कदम का अर्थ है कि एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिंस के अभियान के तहत, एजेंसी के क्रिप्टो ढांचे को वर्तमान दशक में लाने के लिए अब तक का सबसे स्पष्ट नियामक कदम है।
प्रस्ताव निवेश सलाहकार अधिनियम और निवेश कंपनी अधिनियम के तहत संग्रहण की आवश्यकताओं को लक्षित करता है। व्यावहारिक रूप से, यह नियमों को अद्यतन करेगा जो संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 15,000 पंजीकृत निवेश सलाहकारों को अपने ग्राहकों के लिए क्रिप्टो संपत्ति को संग्रहीत, सुरक्षित और लेखांकित करने के तरीके को निर्धारित करते हैं।
प्रस्ताव वास्तव में क्या करता है
SEC का OMB को दिया गया दस्तावेज तीन उद्देश्यों पर केंद्रित है: डिजिटल संपत्तियों के लिए मौजूदा कस्टडी ढांचे को स्पष्ट करना, क्रिप्टो से पहले की दुनिया के लिए बनाई गई नियमों को आधुनिक बनाना, और ऐसे अपडेटेड प्रावधानों को हटाना जिन्हें एजेंसी मानती है कि अब निवेशकों की सुरक्षा के लिए कोई महत्वपूर्ण भूमिका नहीं निभाते।
चूंकि प्रस्ताव वर्तमान में OMB के पास समीक्षा के लिए है, इसलिए विशिष्ट नियामक पाठ अभी तक सार्वजनिक नहीं किया गया है। SEC द्वारा इसे औपचारिक रूप से प्रकाशित करने से पहले विवरण बदल सकते हैं। इसके बाद, कोई भी अंतिम नियम मतदान से पहले कम से कम 60 दिनों की सार्वजनिक टिप्पणी अवधि का पालन किया जाएगा।
एक पैटर्न पर आधारित
यह प्रस्ताव एक खाली स्थिति में मौजूद नहीं है। सितंबर 2025 में, एजेंसी ने एक नो-एक्शन लेटर जारी किया जिसने विशिष्ट परिस्थितियों के तहत डिजिटल संपत्तियों के लिए चयनित राज्य-चार्टर्ड ट्रस्ट कंपनियों को योग्य संरक्षक के रूप में कार्य करने की अनुमति दी। यह पूर्व अध्यक्ष गैरी जेंसलर के तहत पिछले व्यवस्था से एक महत्वपूर्ण बदलाव था, जिनका क्रिप्टो कस्टडी के प्रति दृष्टिकोण काफी अधिक प्रतिबंधात्मक था।
सीसी की वसूली समीक्षा ने सीईसी की वसंत 2025 एकीकृत अजेंडा पर भी प्रकट हुई, जिसने क्रिप्टो संपत्ति के लिए नियामक नियमों को आधुनिक बनाने की आवश्यकता को स्पष्ट रूप से उठाया। इसी बीच, एटकिन्स ने अन्य क्रिप्टो-संबंधी नियामक अपडेट्स, जिसमें सीईसी द्वारा क्रिप्टो संपत्ति नियमन कहलाने वाले एक व्यापक पहलू को शामिल किया है, को आगे बढ़ाया है।
यह सब कांग्रेस के द्वारा व्यापक बाजार संरचना कानून के बिना हो रहा है। कैपिटल हिल पर कई बिल पेश किए गए, बहस किए गए, लेकिन फंस गए हैं। एक कानूनी समाधान के अभाव में, SEC एजेंसियों के जैसा कर रही है: अपनी मौजूदा अधिकारिता के भीतर नियम बना रही है।
इसका संस्थागत अपनाने के लिए क्यों महत्वपूर्ण है
कस्टडी हमेशा से एक बड़ा घर्षण बिंदु रही है, जिसके कारण पारंपरिक वित्तीय संस्थान क्रिप्टो में गहराई से नहीं जा पाए। पिछले नियामक वातावरण के तहत, कई सलाहकारों ने सिर्फ इसलिए क्रिप्टो को ग्राहकों को प्रदान करने से बच लिया क्योंकि अनुपालन का बोझ बहुत अनिश्चित था। शेयरों के लिए योग्य कस्टडी सरल है: एक बैंक, एक ब्रोकर-डीलर, एक फ़्यूचर्स कमिशन मर्चेंट। ईथेरियम के लिए योग्य कस्टडी? इस प्रश्न का स्पष्ट उत्तर नहीं था।
इस प्रस्ताव का नियामकों के बीच प्रतिस्पर्धी दृश्य पर भी प्रभाव पड़ेगा। 2025 का नो-एक्शन लेटर प्राप्त करने वाली राज्य-अधिकृत ट्रस्ट कंपनियां पहले से ही आगे हैं। डिजिटल संपत्तियों के लिए “योग्य संरक्षक” की अंतिम नियम की परिभाषा के आधार पर, पारंपरिक बैंक, क्रिप्टो-मूल संरक्षक और हाइब्रिड कंपनियां सभी अपनी प्रतिस्पर्धी पोज़ीशन में महत्वपूर्ण बदलाव देख सकती हैं।
अगला बात यह होगी कि क्या OMB सुझाव को संशोधित करके वापस भेजता है या इसे मंजूरी दे देता है। उसके बाद, 60-दिन की टिप्पणी अवधि यह दर्शाएगी कि उद्योग और इसके आलोचक अंतिम संस्करण को कितना बदलना चाहते हैं।