SEC ने 2 अक्टूबर को VS Trust के 3x बिटकॉइन ETF और 3x ईथर ETF के लिस्टिंग प्रस्ताव को मंजूरी दे दी। यह निर्णय वोलैटिलिटी शेयर्स द्वारा स्पॉन्सर किए जाने वाले उत्पादों के लिए, जो एम्पलिफाइड डेली क्रिप्टो फ़्यूचर्स एक्सपोजर की तलाश करते हैं, एक एक्सचेंज-नियम बाधा को हटा देता है। यह आदेश छह फंड्स को कवर करता है, जिनमें सोना, चांदी, कच्चा तेल और प्राकृतिक गैस से जुड़े उत्पाद शामिल हैं। यह मंजूरी उस प्रस्ताव को आगे बढ़ाती है, जिसके लिए एक्सचेंज अगस्त में अभी भी अनुमति की तलाश में था।
यह निर्णय ब्रोकरेज निवेशकों के लिए एक अधिक दैनिक लेवरेज लक्ष्य के लिए सूचीबद्ध होने का मार्ग खोलता है। Cboe के सामान्य कमोडिटी-ट्रस्ट मानदंड एक मानक के निर्दिष्ट गुणकों को खोजने वाले उत्पादों को शामिल नहीं करते, इसलिए इन फंड्स को व्यक्तिगत स्वीकृति की आवश्यकता थी। फंड्स के अन्य प्रारंभिक और निरंतर सूचीबद्ध होने की आवश्यकताएँ अभी भी लागू होती हैं।
VS Trust का 17 अगस्त का प्रारंभिक प्रोस्पेक्टस BITH को बिटकॉइन उत्पाद के लिए और ETHK को ईथर उत्पाद के लिए प्रतीक के रूप में प्रस्तावित करता है। यह दाखिला पूर्ण होने के अधीन है। प्रोस्पेक्टस में कहा गया है कि पंजीकरण प्रभावी न होने तक प्रतिभूतियाँ बेची नहीं जा सकतीं। अक्टूबर के आदेश ने एक्सचेंज के नियम में बदलाव को मंजूरी दी है, लेकिन यह स्थापित नहीं करता कि पंजीकरण प्रभावी है या व्यापार शुरू हो चुका है। 4 अक्टूबर तक पंजीकरण की प्रभावशीलता और पहली व्यापार तिथि अप्रमाणित हैं। निवेशक इस निर्णय को अकेले इस बात की पुष्टि के रूप में नहीं मान सकते कि उत्पाद उनके ब्रोकर के माध्यम से उपलब्ध हैं।
आदेश धन को व्यापारिक आधारित विश्वास शेयर के रूप में संरचित एक्सचेंज-व्यापारित उत्पाद के रूप में वर्गीकृत करता है, हालाँकि धन के नाम में अवधि ETF का उपयोग किया जाता है। इन उत्पादों के पास 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के अंतर्गत पंजीकृत निधियों से जुड़े निवेशक सुरक्षा सुरक्षाएँ नहीं हैं।
प्रत्येक क्रिप्टो उत्पाद शुल्क और व्यय से पहले अपने बेंचमार्क की दैनिक प्रदर्शन को तीन गुना करने का लक्ष्य रखता है। बेंचमार्क पहले और दूसरे महीने के फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के पोर्टफोलियो को मापते हैं। फंड नकद सुरक्षा के साथ-साथ फ़्यूचर्स का उपयोग करते हैं। इसलिए संदर्भ बिंदु केवल स्पॉट मूल्य नहीं, बल्कि फ़्यूचर्स पोर्टफोलियो की दैनिक आय है। प्रारंभिक प्रोस्पेक्टस एक दिन को क्रमागत कुल संपत्ति का मूल्य गणना के बीच के अंतराल के रूप में परिभाषित करता है। सामान्य परिस्थितियों में, फंड दैनिक रीबैलेंस करने का लक्ष्य रखते हैं। प्रत्येक दिन का परिणाम एक परिवर्तित संपत्ति मूल्य से संयोजित होता है, इसलिए लंबे समय तक होल्ड करने पर लाभ और हानि का क्रम महत्वपूर्ण होता है।
SEC का निवेशक बुलेटिन चेतावनी देता है कि दैनिक लेवरेज उत्पाद सप्ताहों या महीनों में अपने घोषित गुणक से काफी अलग हो सकते हैं, खासकर अस्थिर बाजारों में। प्रोस्पेक्टस में चेतावनी दी गई है कि लंबे समय अवधि के रिटर्न परिमाण और यहां तक कि दिशा में भिन्न हो सकते हैं। तीन-गुना दैनिक लक्ष्य बिटकॉइन या एथर के संचयी रिटर्न का तीन गुना होना नहीं वादा करता। लेवरेज से नुकसान भी बढ़ जाते हैं। SEC के कर्मचारी विशेष रूप से चेतावनी देते हैं कि लेवरेज्ड बिटकॉइन-फ़्यूचर्स रणनीति का उपयोग करने वाले ETFs अस्थिरता बढ़ाते हैं और निवेशकों को महत्वपूर्ण, अचानक होने वाले नुकसान के लिए संवेदनशील बना सकते हैं।