स्टेबलकॉइन डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन, जो स्काई प्रोटोकॉल के SKY गवर्नेंस टोकन को होल्ड और स्टेक करने पर आधारित एक पब्लिक कंपनी है, ने रिपोर्ट किया कि दूसरे तिमाही की स्टेकिंग आय का $2.2 मिलियन लगभग इसकी कंपनी-परिभाषित नकद संचालन व्यय के बराबर था।
तुलना में रिपोर्ट किए गए डॉलर मूल्यों का उपयोग किया गया: SDEV को SKY में पुरस्कार प्राप्त हुए और इस तिमाही के दौरान कोई भी बेचा नहीं गया, जिसका अर्थ है कि SDEV को संचालन लागतों का भुगतान करने के लिए पुरस्कारों का उपयोग करने से पहले टोकन बेचने की आवश्यकता होगी।
SDEV ने एक गैर-GAAP माप के रूप में कैश ऑपरेटिंग खर्चों की गणना $5.4 मिलियन के सामान्य और प्रशासनिक खर्च से लगभग $3.2 मिलियन के नॉनकैश स्टॉक कंपेंसेशन को घटाकर की। परिणाम लगभग $2.2 मिलियन रहा। कंपनी ने इस क्वार्टर के दौरान अपने 30 जुलाई के फाइलिंग के अनुसार 31.7 मिलियन SKY कमाए।
इस तिमाही का प्रमुख आंकड़ा डिजिटल संपत्तियों पर $50.6 मिलियन का अवास्तविक, नकदी-रहित नुकसान था, जो स्टेकिंग आय के लगभग 23 गुना था। यह अंक $53.8 मिलियन के संचालन नुकसान और $41.1 मिलियन के शुद्ध नुकसान को बढ़ावा देने में मदद करता है। 30 जून तक, SDEV के पास $7 मिलियन नकदी थी, कुल दायित्व $300,000 थे और कोई ऋण नहीं था, जो यह स्पष्ट करता है कि टोकन लिखा-उतारना नकदी-रहित था।
SKY अभी भी बैलेंस शीट पर शासन कर रहा है। SDEV ने 30 जून को 2.29 अरब टोकन रखे, जिनकी लागत मूल्य $147.2 मिलियन और समान मूल्य $119.2 मिलियन था। इस पोज़ीशन का रिपोर्ट किया गया समान मूल्य कंपनी के कुल $127.5 मिलियन संपत्ति का लगभग 94% था।
एक अनऑडिटेड 27 जुलाई का अपडेट ने होल्डिंग्स को लगभग 2.30 अरब SKY और समुचित स्टेकिंग पुरस्कारों को 76.8 मिलियन SKY पर रखा। SDEV ने 30 जून से उस तारीख तक कोई टोकन खरीद या बिक्री नहीं की। हाल की कीमत $0.056 पर, 27 जुलाई की गणना एक उदाहरणात्मक मूल्य लगभग $129.6 मिलियन देती है, यदि होल्डिंग अपरिवर्तित रही।
संभावित विलय एक अलग जोखिम प्रस्तुत करता है। अक्टूबर 2025 के पूर्व-वित्तपोषित वॉरंट्स का जून में नकद रहित अभ्यास 22.6 मिलियन शेयर जारी किए, जिससे 15 जून तक बाहर रहने वाले शेयरों की संख्या 50.4 मिलियन हो गई। 16 जुलाई को, धारकों को जनवरी 2026 के पूर्व-वित्तपोषित वॉरंट्स के पहले ट्रांश का अभ्यास करने का अधिकार प्राप्त हुआ, जिसके लिए लगभग 33.5 मिलियन शेयरों तक की अनुमति है, धारक-विशिष्ट स्वामित्व सीमाओं के अधीन। जारीकरण के लिए अभी भी धारकों को अभ्यास करना आवश्यक था।
वह अधिकतम जून 15 के बाकी राशि के लगभग 66% के बराबर है। यह प्रतिशत एक क्रॉस-डेट स्केल तुलना है, और वर्तमान विलय दर या इन शेयरों के जारी किए जाने का सबूत नहीं है। जनवरी की वॉरंट दायित्व को मार्च में शेयरधारकों की स्वीकृति के बाद समतुल्यता में पुनर्वर्गीकृत कर दिया गया था, जबकि अलग अक्टूबर की वॉरंट दायित्व को जून के अभ्यास के बाद हटा दिया गया। लेखांकन वर्गीकरणों ने जनवरी के वॉरंट्स की संभावित जारी को अपरिवर्तित रखा।
इन बड़े वैरेंट काउंट्स के विपरीत, 1 जुलाई से 27 जुलाई तक SDEV द्वारा अपने एट-द-मार्केट प्रोग्राम के माध्यम से बेची गई 24,714 शेयर्स छोटी थीं, जिससे लगभग $26,000 शुद्ध राशि जुटाई गई। Nasdaq data के अनुसार, 31 जुलाई को SDEV शेयर्स का बंद मूल्य $1.15 था।
SDEV अपनी रिपोर्ट की गई स्टेकिंग आय को लगभग बराबर कह सकता है जो इसके चुने गए नकद लागत प्रॉक्सी के बराबर है। अर्थव्यवस्था दो बड़े चरों पर निर्भर है: एक अत्यधिक केंद्रित SKY पोज़ीशन का मूल्य और शेयरधारकों द्वारा अंततः अभ्यास किए जाने वाले शेयरों की संख्या।
पोस्ट एक जनता के लिए एक पब्लिक क्रिप्टो कंपनी ने अपने तरीके से ब्रेक-ईवन तक पहुँचने के लिए स्टेक किया, लेकिन $50M का कागजी नुकसान और 66% डायलूशन का खतरा एक अंधेरी कहानी बताता है सबसे पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुआ।