S&P और पैन्टेरा ने प्रोटोकॉल आधारित सूचकांक लॉन्च किया

S&P Dow Jones Indices और Pantera Capital ने एक नया डिजिटल संपत्ति सूचकांक लॉन्च किया है जो क्रिप्टो नेटवर्क्स को अधिक मूलभूत आधार पर ट्रैक करता है।

S&P Pantera डिजिटल संपत्ति सूचकांक, या SPPDA, 18 सदस्यों के साथ लॉन्च किया गया था और एक नियम-आधारित विधि का उपयोग करता है। सूचकांक सामग्री के अनुसार, संपत्ति चयन प्रोटोकॉल-स्तरीय आय से जुड़ा हुआ है, जहां आय डेटा के लिए Artemis Analytics और मूल्यनिर्धारण के लिए Lukka का उपयोग किया जाता है।

इससे सूचकांक एक साधारण बाजार-पूंजीकरण बास्केट से अलग हो जाता है।

क्रिप्टो में मार्केट कैपिटलाइजेशन अभी भी मायने रखता है, लेकिन यह हमेशा निवेशकों को यह नहीं बताता कि कोई नेटवर्क वास्तव में शुल्क, आय या स्थायी उपयोग पैदा कर रहा है। S&P और पैन्टेरा इस खाली स्थान पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

परिणाम एक संस्थागत मानक है जो केवल टोकन आकार के बजाय गतिविधि और अर्थव्यवस्था के माध्यम से क्रिप्टो को मापने का प्रयास करता है।

• S&P Dow Jones Indices और Pantera Capital ने S&P Pantera डिजिटल संपत्ति सूचकांक लॉन्च किया।
• सूचकांक 18 सदस्यों के साथ लॉन्च किया गया था और इसकी विधि में प्रोटोकॉल-स्तरीय आय का उपयोग किया जाता है।
• यह एक सूचकांक है, एक ईटीएफ या एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद नहीं।

क्रिप्टो को हमेशा मूल्यांकन के साथ समस्या का सामना करना पड़ा है।

इक्विटीज में निवेशक आय, अर्जित लाभ, मार्जिन, नकद प्रवाह, लाभांश, क्रय और बैलेंस शीट की जांच कर सकते हैं। क्रिप्टो नेटवर्क इन मापदंडों पर सीधे लागू नहीं होते। कुछ शुल्क पैदा करते हैं। कुछ आय प्राप्त करते हैं। कुछ प्रोत्साहन के साथ गतिविधियों को सब्सिडी प्रदान करते हैं। कुछ के पास विशाल बाजार पूंजीकरण है लेकिन सीमित आर्थिक प्रवाह है।

इससे पारंपरिक विश्लेषण कठिन हो जाता है।

एक मूलभूत आधारित क्रिप्टो सूचकांक एक अधिक सीधा प्रश्न पूछकर समस्या का एक हिस्सा हल करने का प्रयास करता है: कौन से नेटवर्क मापने योग्य आर्थिक गतिविधि उत्पन्न कर रहे हैं?

प्रोटोकॉल आय एक आदर्श मापदंड नहीं है। यह अस्थिर हो सकता है। इसे एकल व्यापारिक उछाल, प्रोत्साहन कार्यक्रम, शुल्क परिवर्तन या बाजार चक्र प्रभावित किया जा सकता है। लेकिन यह निवेशकों को केवल कथाओं से अधिक आधारित कुछ प्रदान करता है।

शायद यही कारण है कि S&P और Pantera यहाँ एक साथ काम कर रहे हैं।

S&P सूचकांक बुनियादी ढांचा और संस्थागत विश्वसनीयता प्रदान करता है। पैन्टेरा क्रिप्टो-मूल निवेश अनुभव प्रदान करता है। आर्टेमिस और लुक्का डेटा इनपुट प्रदान करते हैं जो अव्यवस्थित ऑन-चेन गतिविधि को उपयोगी सूचकांक विधि में बदलने में मदद करते हैं।

आय पर आधारित दृष्टिकोण निवेशकों के बाजार को देखने के तरीके को बदल सकता है।

कुछ बड़े संपत्तियों में मजबूत तरलता और ब्रांड पहचान हो सकती है, लेकिन कमजोर सीधा प्रोटोकॉल आय। अन्य महत्वपूर्ण शुल्क उत्पन्न कर सकते हैं, लेकिन बाजार पूंजीकरण के आधार पर छोटे रह सकते हैं। एक मूलभूत सूचकांक इस अंतर को उजागर कर सकता है।

यह मायने रखता है क्योंकि संस्थागत निवेशक अक्सर गंभीरता से निवेश करने से पहले मानकों की आवश्यकता होती है।

बेंचमार्क्स फंड्स को प्रदर्शन की तुलना करने, उत्पाद बनाने, एक्सपोजर को मापने और रणनीति को संचारित करने में मदद करते हैं। बिना उनके, क्रिप्टो पोर्टफोलियो अनियमित लग सकते हैं।

एक बाजार मूल्य सूचकांक कहता है, “सबसे बड़े टोकन रखें।” एक मूलभूत बिंदुओं पर आधारित सूचकांक कहता है, “ऐसे संपत्तियाँ रखें जो आर्थिक गतिविधि के मानदंडों को पूरा करती हैं।”

ये बहुत अलग दृष्टिकोण हैं।

दूसरा उन निवेशकों को आकर्षित कर सकता है जो मानते हैं कि क्रिप्टो अनुमान पर आधारित होने के बजाय नेटवर्क अर्थशास्त्र में परिपक्व हो रहा है।

मुख्य अपवाद यह है कि SPPDA एक इंडेक्स है, एक ईटीएफ नहीं।

यह अंतर महत्वपूर्ण है। एक सूचकांक का उपयोग मानक के रूप में या भविष्य के उत्पादों के आधार के रूप में किया जा सकता है, लेकिन यह स्वयं कुछ ऐसा नहीं है जिसे अधिकांश खुदरा निवेशक सीधे खरीद सकें। संपत्ति प्रबंधक अंततः इसके आधार पर फंड, संरचित उत्पाद या मॉडल पोर्टफोलियो बना सकते हैं, लेकिन यह मांग, नियमन और उत्पाद डिज़ाइन पर निर्भर करता है।

तो लॉन्च को अतिशयोक्ति नहीं की जानी चाहिए।

इसका अर्थ यह नहीं है कि एक नया ETF ट्रेडिंग कर रहा है। इसका अर्थ यह नहीं है कि पैन्टेरा और एसएंडपी ने रिटेल निवेश उत्पाद लॉन्च किया है। इसका अर्थ है कि उन्होंने एक बेंचमार्क बनाया है।

फिर भी, मानक महत्वपूर्ण हैं।

पारंपरिक वित्तीय प्रणाली उन पर चलती है। सूचकांक निष्क्रिय प्रवाहों, संस्थागत रिपोर्टिंग, जोखिम मॉडल और उत्पाद विकास को आकार देते हैं। यदि क्रिप्टो को संपत्ति वर्ग के रूप में परिपक्व होना है, तो बेहतर सूचकांक बुनियादी ढांचे का हिस्सा हैं।

यह लॉन्च एक बड़े प्रवृत्ति की ओर भी इशारा करता है: क्रिप्टो डेटा संस्थागत बुनियादी ढांचे में बदल रहा है।

ऑन-चेन डेटा जनता के लिए उपलब्ध है, लेकिन हमेशा व्याख्या करना आसान नहीं होता। आय की परिभाषा प्रोटोकॉल के आधार पर अलग-अलग हो सकती है। टोकन प्रोत्साहन गतिविधि को विकृत कर सकते हैं। वॉश ट्रेडिंग, MEV, सीक्वेंसर शुल्क, स्टेकिंग पुरस्कार, सेतु प्रवाह और ऐप-स्तरीय आय सभी मापन को जटिल बना सकते हैं।

इसीलिए डेटा प्रदाता महत्वपूर्ण हैं।

आर्टेमिस का उपयोग प्रोटोकॉल आय के लिए और लुक्का का उपयोग मूल्य निर्धारण के लिए सूचकांक को एक परिभाषित डेटा ढांचा प्रदान करता है। निवेशक अभी भी विधि पर बहस कर सकते हैं, लेकिन कम से कम बेंचमार्क का एक घोषित तर्क है।

यह क्रिप्टो को संस्थागत स्तर पर अधिक समझने योग्य बनाने की ओर एक कदम है।

क्रिप्टो बाजार इतना बड़ा हो चुका है कि सरल श्रेणियाँ अब पर्याप्त नहीं हैं।

"अल्टकॉइन" बहुत व्यापक है। "लेयर 1" अर्थव्यवस्था को नहीं दर्शाता। "DeFi" बहुत अलग व्यावसायिक मॉडल शामिल करता है। "इंफ्रास्ट्रक्चर" का अर्थ ओरेकल से लेकर ब्रिज तक और स्केलिंग नेटवर्क तक हो सकता है।

एक मूलभूत आधारित सूचकांक उस शोर को दूर करने का एक तरीका है।

यह निवेशकों को मापने योग्य नेटवर्क अर्थशास्त्र के आधार पर संपत्तियों की तुलना करने के लिए एक संदर्भ प्रदान करता है। यह बाजार-पूंजीकरण सूचकांकों को बदल नहीं सकता, लेकिन यह एक और उपकरण जोड़ता है।

पैन्टेरा के लिए, सूचकांक यह विचार भी मजबूत करता है कि क्रिप्टो निवेश अधिक विश्लेषणात्मक हो रहा है। एस एंड पी के लिए, यह डिजिटल संपत्ति सूचकांकों को एक अधिक जटिल श्रेणी में विस्तारित करता है।

लंबी अवधि का प्रश्न यह है कि निवेशक वास्तव में इसका उपयोग करते हैं।

यदि एसपीपीडीए फंड, शोध या सूचकांक-संबद्ध उत्पादों के लिए एक संदर्भ बिंदु बन जाता है, तो यह संस्थाओं के क्रिप्टो एक्सपोजर के बारे में सोचने के तरीके को प्रभावित कर सकता है। यदि नहीं, तो यह कई में से एक मानक बना रहता है।

चाहे कोई भी तरीका हो, यह लॉन्च बाजार की दिशा दर्शाता है।

क्रिप्टो को अब केवल हाइप साइकिल्स और टोकन के आकार से ही नहीं मापा जा रहा है। निवेशक अधिक से अधिक यह जानना चाहते हैं कि कौन से नेटवर्क वास्तविक आर्थिक गतिविधि पैदा कर रहे हैं।

यह लेख S&P Dow Jones Indices के S&P Pantera डिजिटल संपत्ति सूचकांक सामग्री पर आधारित है।

यह लेख न्यूज डेस्क द्वारा लिखा गया और सैमुएल रे द्वारा संपादित किया गया।

यह रिपोर्ट प्राथमिक स्रोत दस्तावेज में जारी जानकारी पर आधारित है।