रॉबिनहुड चेन, रिटेल ब्रोकरेज का ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर में प्रवेश, अब कुल बंधी राशि में पॉलिगन को पीछे छोड़ चुका है। DefiLlama के अनुसार, रॉबिनहुड चेन की TVL $791M और $802M के बीच है, जो पॉलिगन की $788M से $790M की सीमा को पार कर गया है। जिस चेन का जुलाई से पहले कोई अस्तित्व नहीं था, उसके लिए यह एक ऐसी दिशा है जिसके लिए अधिकांश नेटवर्क मर जाएंगे।
दूसरी ओर, पॉलिगन 2020 से अपना परितंत्र बना रहा है। लगभग दो महीने पहले शुरू हुए एक नए प्लेयर को TVL रैंकिंग खोना ऐसी बात है जो आपको DeFi में "पहला चलने वाला लाभ" का असली मतलब फिर से सोचने पर मजबूर कर देती है।
नौ सप्ताह में शून्य से 800 मिलियन डॉलर तक
रॉबिनहुड चेन 1 जुलाई, 2026 को आर्बिट्रम ऑर्बिट स्टैक पर बनाई गई अनुमति-रहित ईथेरियम लेयर 2 के रूप में लाइव हुई। इसका उपयोग गैस के लिए ETH करता है और इसमें कोई स्वयं का टोकन नहीं है, जिससे नई चेन के अपनाए जाने के लिए सबसे सामान्य बाधाओं में से एक हट जाती है।
लॉन्च से पहले TVL $5M से कम था। एक हफ्ते के भीतर, यह $100M पार कर गया। तीन हफ्ते बाद, यह $431M पहुँच गया। गर्मियों के अंत तक, यह $700M से आगे निकल गया और बढ़ता रहा।
दो प्रोटोकॉल ने अधिकांश कार्य किया है। मॉर्फो, एक ऋण प्रोटोकॉल, लगातार श्रृंखला के TVL का एक प्रमुख हिस्सा बना रहा है, अक्सर एकल स्नैपशॉट में $300M या उससे अधिक रखता है। यूनिस्वैप डिप्लॉयमेंट्स शेष का बड़ा हिस्सा बनाते हैं, जिससे श्रृंखला को एक ऋण-और-व्यापार कोर मिलता है जो अधिक परिपक्व नेटवर्क्स की गतिविधि प्रोफाइल को दर्शाता है।
श्रृंखला पर स्टेबलकॉइन की आपूर्ति एक और बड़ी कहानी बताती है। लगभग $868M से $872M के बीच, रोबिनहूड श्रृंखला पर स्टेबलकॉइन का बाजार मूल्य वास्तव में इसके DeFi TVL से अधिक है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि प्रोटोकॉल में सक्रिय रूप से निवेशित होने के बजाय, नेटवर्क पर काफी पूंजी स्थगित है। ब्रिज्ड TVL, जो श्रृंखला पर स्थानांतरित लेकिन आवश्यक रूप से DeFi कॉन्ट्रैक्ट में बंद नहीं हुए संपत्ति को शामिल करता है, शुद्ध प्रोटोकॉल आंकड़ों की तुलना में काफी अधिक है।
मीमकॉइन्स ने दरवाजा खोला, यूटिलिटी टोकन्स उससे होकर गुजरे
श्रृंखला के प्रारंभिक दिनों में हर अन्य नए L2 लॉन्च की तरह दिख रहा था: हर जगह मेमकॉइन। कुछ बिंदुओं पर, मेमकॉइन ट्रेडिंग नेटवर्क पर DEX वॉल्यूम का 80% से अधिक हो गई। शीर्ष दैनिक DEX आयतों कभी-कभी $1B से अधिक हो गए।
उस संरचना में नोटिस करने योग्य बदलाव आया है। ट्रेडिंग गतिविधि उपयोगिता-केंद्रित और बुनियादी ढांचे टोकन की ओर स्थानांतरित हो गई है।
दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं की संख्या नियमित रूप से लाखों में पहुँच चुकी है, जिससे रोबिनहूड चेन सम्पर्क मापदंडों पर स्थापित नेटवर्कों के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा में है। यह चेन दैनिक मिलियनों लेन-देन को संसाधित कर चुकी है।
संदर्भ और चेतावनियाँ
पॉलिगन को पार करना एक मील का पत्थर है, लेकिन इसके साथ महत्वपूर्ण संदर्भ भी है। कुछ समय से पॉलिगन का TVL अपने शीर्ष स्तरों से घट रहा है, जिससे यह एक वर्ष या दो वर्ष पहले की तुलना में कुछ आसान लक्ष्य बन गया है।
व्यापक प्रतिस्पर्धात्मक दृश्य अभी भी दोनों श्रृंखलाओं को घेर लेता है। ईथेरियम का मेननेट और सोलाना $800M को एक गोल संख्या जैसा दिखाते हैं।
कुछ ही प्रोटोकॉल में TVL का केंद्रीकरण डेप्थ के बारे में प्रश्न भी उठाता है। जब मॉर्फो अकेले ही किसी चेन के बंद किए गए मूल्य का अधिकांश हिस्सा बना सकता है, तो एक अकेले प्रोटोकॉल में बाहरी प्रवाह होने से संख्याएँ बहुत अधिक बदल सकती हैं।
आर्बिट्रम ऑर्बिट आर्किटेक्चर के माध्यम से रॉबिनहुड चेन को ईथेरियम की सुरक्षा गारंटीज़ का लाभ मिलता है, जबकि इससे कम लेनदेन लागत और अधिक थ्रूपुट प्राप्त होता है। यह अंतर तकनीकी स्टैक नहीं है। यह ब्रांड और उसके पीछे मौजूद मौजूदा ग्राहक आधार है।