रॉबिनहुड चेन का डीफाई समर: मीम कॉइन्स और स्टॉक टोकन पूल विकास को बढ़ावा दे रहे हैं

Robinhood Chain अब तक के सबसे लोकप्रिय ऑन-चेन फंडिंग प्लेटफॉर्म में से एक बन गया है। मीम, कॉइन स्टॉक और हाई-यील्ड प्रोटोकॉल एक के बाद एक बढ़ रहे हैं, और कई पहले ही शामिल हो चुके खिलाड़ियों ने पहली लहर का लाभ उठा लिया है।

DefiLlama के 2 सितंबर के डेटा के अनुसार, Robinhood Chain पर DeFi TVL लगभग 775 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, 24 घंटे का DEX ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग 1.45 अरब डॉलर है, 7 दिनों में 7.78 अरब डॉलर का ट्रेडिंग हुआ है, और चेन पर आय एक समय पर प्रमुख पब्लिक चेन्स के शीर्ष में पहुंच गई।

अभी सबसे लोकप्रिय बात "क्रिप्टो-स्टॉक पेयर मीम" है: मीम केवल ETH, स्थिर मुद्राओं के साथ पूल नहीं बनाते, बल्कि सीधे NVDA, AAPL, SPCX जैसे स्टॉक टोकन को क्वोटेशन एसेट के रूप में इस्तेमाल करते हैं।

उदाहरण के लिए, AI/NVDA पूल में, AI को NVDA के आधार पर मूल्यांकन किया जाता है। AI की डॉलर मूल्य न केवल AI की NVDA के सापेक्ष कीमत पर निर्भर करती है, बल्कि NVDA की खुद की कीमत में परिवर्तन से भी प्रभावित होती है। उदाहरण के लिए, जुलाई में $AI, $REAL जैसे Meme और NVDA के जोड़े के बाद, NVDA स्टॉक टोकन की ऑन-चेन व्यापार गतिविधि स्पष्ट रूप से बढ़ी; अगस्त के अंत में, $AI का बाजार पूंजीकरण एक अरब डॉलर से अधिक हो गया।

लेकिन AI खरीदना NVIDIA रखने के बराबर नहीं है। NVDA केवल लिक्विडिटी पूल के दूसरी ओर का संपत्ति है, AI के पास NVDA का शेयरधारक हक या रिडीम करने का अधिकार नहीं है।

इस खेल की वास्तविक विशेषता यह है कि Meme सीधे किसी लोकप्रिय स्टॉक का उपयोग करके कहानी बना सकता है और Meme को लेकर चल रही निवेशकों की पूंजी को स्टॉक टोकन की तरलता में ला सकता है। Launchpad इस प्रक्रिया को मानकीकृत करता है: फिर संयुक्त वक्र (Bonding Curve) या स्वचालित मार्केट मेकर (AMM) के माध्यम से व्यापार शुरू करता है।

इस तरह की गर्मी के चलते, Robinhood Chain पर कुछ DeFi प्रोजेक्ट्स भी लोकप्रिय हो रहे हैं।

Pons: एक ऑफ द मोस्ट पॉपुलर मीम लॉन्चिंग प्लेटफॉर्म्स

वेबसाइट：Pons
दस्तावेज़：Pons Docs

Pons को Robinhood Chain संस्करण के रूप में Pump.fun के रूप में समझा जा सकता है। प्रोजेक्ट पहले Bonding Curve के माध्यम से व्यापार करता है, और शर्तें पूरी होने के बाद Uniswap V4 पर आता है।

इसकी लेनदेन लागत एक समान दर नहीं है, बल्कि आधार लेनदेन शुल्क + निर्माता कर (Creator Tax) है, जिनके विशिष्ट पैरामीटर प्रत्येक प्रोजेक्ट द्वारा निर्धारित किए जाते हैं और जारी करने के बाद इन्हें अनियमित रूप से बढ़ाया नहीं जा सकता।

नए कॉइन के ओपनिंग के साथ स्नाइप टैक्स (Snipe Tax) भी होता है। ऑफिशियल डॉक्यूमेंटेशन के अनुसार, पहले चरण में खरीद पर टैक्स लगभग 25% तक पहुंच सकता है, और फिर कुछ सेकंड में शून्य हो जाता है। इसलिए सामान्य उपयोगकर्ताओं को रोबोट्स के साथ पहले सेकंड में बराबरी करने की जरूरत नहीं है।

साथ ही, कीमत प्रभाव (Price Impact) को भी देखें। यह मान लीजिए कि एक Meme के खरीद और बेचने की संयुक्त कर दर 4% है, भले ही कीमत पूरी तरह स्थिर रहे, एक खरीद और एक बिक्री का सैद्धांतिक नुकसान पहले से ही लगभग 7.8% हो चुका है, और छोटे पूल के स्लिपेज को जोड़ने पर, वास्तविक क्षय अधिक हो सकता है।

Pons के बाद PONZ लॉन्च किया गया, जिसने ट्रेजरी (Treasury), प्रोटोकॉल-स्वामित्व वाली तरलता (Protocol-Owned Liquidity) और ऋण लेना शुरू कर दिया। वर्तमान में, PONZ के लिए आधिकारिक वेबसाइट पर ऋण ब्याज दर लगभग 0.5% दी गई है।

सूचकांक: Meme शुल्क को स्टॉक खरीदने के लिए उपयोग करें

वेबसाइट：The Index

INDEX का खेल सीधा है: INDEX को खरीदने या बेचने पर 3% ETH का शुल्क लिया जाता है, और प्रोटोकॉल भाग के शुल्क का उपयोग NVDA, AAPL, TSLA जैसे स्टॉक टोकन खरीदने के लिए करता है और योग्य INDEX होल्डर्स को बांट देता है।

That is:

INDEX ट्रेडिंग → शुल्क लिया जाता है → स्टॉक कॉइन खरीदें → धारकों को बांटा जाता है।

वेबसाइट के अनुसार, प्रोटोकॉल ने अब तक सैकड़ों ETH शुल्क एकत्र किए हैं और एक मिलियन डॉलर से अधिक के स्टॉक एसेट्स वितरित किए हैं; DefiLlama द्वारा रिकॉर्ड की गई कुल प्रोटोकॉल आय और होल्डर आय भी मिलियन डॉलर स्तर पर पहुंच चुकी है।

इस मॉडल की समस्या भी सीधी है: आय INDEX के स्वयं के वॉल्यूम पर अत्यधिक निर्भर है।

इसके अलावा, 3% ट्रेडिंग टैक्स कम नहीं है। यदि खरीद और बिक्री दोनों पर 3% का शुल्क लागू होता है, और स्लिपेज को नज़रअंदाज़ कर दिया जाए, तो एक पूर्ण आउट-इन ट्रेड की सैद्धांतिक क्षति लगभग 5.9% होती है। इसलिए, यदि आप केवल छोटे समय सीमा में बार-बार ट्रेड कर रहे हैं, तो लागत आसानी से कहीं भी “स्टॉक वितरण लाभ” को समाप्त कर सकती है।

Ripe Protocol: कर्ज लेने के लिए कॉइन-स्टॉक कॉलैटरल का उपयोग करें और Meme से RIPE माइन करें

वेबसाइट：Ripe Protocol
दस्तावेज़：Ripe Docs

Ripe को हाल ही में दो प्रमुख खेलों के कारण ध्यान आकर्षित किया गया है।

पहला पैकेज स्टॉक टोकन के रूप में प्रतिभूति देकर ऋण लेना है। उपयोगकर्ता NVDA, AAPL, GOOGL, TSLA, SPCX जैसे संपत्तियाँ जमा कर सकते हैं, प्रतिभूति के रूप में उपयोग करके GREEN स्थिरांक टोकन उधार ले सकते हैं, बिना स्टॉक एक्सपोज़र को बेचे।

नए ऋण के लिए लगभग 0.25% ओपनिंग फी (Origination Fee) लागू होती है, और इसके अलावा ऋण ब्याज का भुगतान जारी रहता है।

दूसरा सेट कम्युनिटी फार्म (Community Farms) है। PONS, INDEX, AI, CASHCAT जैसे Robinhood Chain के लोकप्रिय एकोसिस्टम कॉइन्स को डालकर आप RIPE कमा सकते हैं, और वर्तमान में कुछ पूलों की वार्षिक आय अभी भी कई दशमलव प्रतिशत तक है।

ये फार्म 2020 के "फूड फार्म" के बहुत समान हैं, लेकिन ध्यान दें कि उच्च वार्षिक दर का एक बड़ा हिस्सा RIPE टोकन उत्सर्जन से आता है, और यह नींव वाली परियोजना द्वारा समान मात्रा में नकद आय उत्पन्न होने का संकेत नहीं है।

अगर आप स्टॉक कॉइन के रूप में गारंटी देकर GREEN उधार लेते हैं, तो क्लीयरेंस का विशेष ध्यान रखें। विभिन्न संपत्तियों के लिए क्लीयरेंस शुल्क लगभग 5%—15% होता है, और इसके अलावा क्लीयरेंस निष्पादक पुरस्कार (Keeper Reward) भी होता है, इसलिए इंटरफेस द्वारा अनुमत अधिकतम प्रतिभूति-ऋण अनुपात सामान्य खिलाड़ियों के लिए उपयुक्त अनुपात के समान नहीं होता है।

अर्ज: स्टॉक कॉइन स्वयं मार्केट मेकिंग शुल्क कमाएं

वेबसाइट और दस्तावेज़：EARN

EARN स्टॉक टोकन के लिए स्वचालित मार्केट मेकिंग करता है।

उपयोगकर्ता स्टॉक कॉइन, USDG या दोनों जमा करते हैं, जिससे वॉल्ट (Vault) स्वचालित रूप से संपत्ति को केंद्रीकृत तरलता पूल में निवेश करता है और मूल्य परिवर्तन के आधार पर ट्रेडिंग रेंज को समायोजित करता है। आय मुख्य रूप से व्यापारियों द्वारा भुगतान की जाने वाली वास्तविक विनिमय शुल्क से आती है।

फीस संरचना स्पष्ट है:

85% लिक्विडिटी फीस आय ट्रेजरी उपयोगकर्ताओं को दी जाती है, 15% स्ट्रैटेजी पार्टी को।

यहाँ 15% लाभ से निकाला जाता है, न कि मूलधन से।

लेकिन लिक्विडिटी प्रदान करने की एक अन्य लागत है जिसे सीधे "शुल्क" के रूप में नहीं लिखा गया है: अस्थायी हानि (Impermanent Loss)।

उदाहरण के लिए, NVDA लगातार बढ़ता है, तो लिक्विडिटी पूल प्रक्रिया के दौरान NVDA का कुछ हिस्सा दूसरी ओर के संपत्ति में बेचता रहेगा, और अंत में "शुल्क कमाया गया, लेकिन लाभ NVDA को सीधे रखने की तुलना में कम रहा" की स्थिति आ सकती है। इसलिए EARN को देखते समय केवल वार्षिक आय की तुलना ही नहीं करनी चाहिए, बल्कि खजाने की शुद्ध मूल्य और सीधे क्रिप्टो को रखने के परिणाम की तुलना भी करनी चाहिए।

hoodfi: हेजिंग दिशा जोखिम

वेबसाइट: hoodfi

hoodfi का दृष्टिकोण अधिक रणनीतिक है।

सामान्य NVDA/USDG लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स फीस कमाते हुए भी NVDA के मूल्य में उतार-चढ़ाव का जोखिम उठाते हैं। hoodfi लिक्विडिटी पोजीशन के बाहर हेजिंग पोजीशन बनाता है, ताकि स्टॉक के सीधे एक्सपोजर को कम किया जा सके और आय को अधिकतर ट्रेडिंग फीस पर केंद्रित किया जा सके।

सरल शब्दों में, यह यह नहीं है कि आप NVDA के बढ़ने या घटने पर जोर देते हैं, बल्कि भविष्य में चेन पर NVDA का लगातार व्यापार होगा, इस पर बेट लगाते हैं।

वर्तमान में प्रोजेक्ट अभी बहुत शुरुआती चरण में है। आधिकारिक वेबसाइट अपने बाजार कवरेज, लिक्विडिटी और ट्रेडिंग वॉल्यूम को दर्शाती है, लेकिन ये hoodfi की कुल बंधी हुई राशि (TVL) नहीं हैं, और वर्तमान में EARN की तरह कोई स्पष्ट रूप से प्रकाशित रणनीति फीस संरचना भी नहीं है, इसलिए इसे अभी निरीक्षण के लिए अधिक उपयुक्त माना जा सकता है।

सामान्य खिलाड़ियों द्वारा सबसे अधिक नजरअंदाज किया जाने वाला बिंदु

इस तरह की प्रोजेक्ट पेज पर वार्षिक रिटर्न अक्सर बहुत अधिक होता है, लेकिन वास्तविक रूप से भाग लेते समय, सभी लागत को एक साथ जोड़ना सबसे अच्छा है।

एक पूर्ण प्रवेश और निकास के लिए सूचकांक पर केवल 3% ट्रेडिंग टैक्स लगभग 5.9% होता है; पोंस के छोटे कॉइन्स पर निर्माता टैक्स, स्नाइपर टैक्स और स्लिपेज भी जुड़ते हैं; राइप के लिए ओपनिंग फीस, ब्याज और संभावित क्लीयरेंस लागत की गणना करनी होती है; EARN पर 15% स्ट्रैटेजी शेयर काटा जाता है और अनिश्चित हानि पर विचार किया जाता है।

इसलिए 50% या 80% की वार्षिक दर देखकर सबसे पहले गणना करें:

Expected holding period actual return – trading fees – slippage – strategy fee – borrowing cost.

अगर आप केवल कुछ दिनों के लिए रखना चाहते हैं, तो वार्षिक दर जितनी भी अधिक हो, उसका कोई मतलब नहीं हो सकता। एक बार 5%—8% का ट्रेडिंग लागत, इन कुछ दिनों में प्राप्त होने वाले farm लाभ से अधिक हो सकता है।

हाल ही में ऑन-चेन पते 0x7e3ba की गतिविधियाँ इस बाजार चलन की अत्यधिक तीव्रता को दर्शाती हैं। 1 सितंबर को प्रकाशित ऑन-चेन ट्रैकिंग डेटा के अनुसार, इस पते ने पहले लगभग 106,500 डॉलर का उपयोग करके 11.8 मिलियन CASHCAT खरीदे, फिर सभी को लगभग 672,600 डॉलर में बेचकर एकल लेनदेन से लगभग 566,000 डॉलर का लाभ कमाया। इसके बाद इसने लगभग 113,700 डॉलर का उपयोग करके 10.2 मिलियन PONS खरीदे, केवल 1.1 मिलियन PONS बेचकर 117,100 डॉलर प्राप्त किए, जिससे लगभग पूरा मूलधन वापस मिल गया, शेष लगभग 9.1 मिलियन PONS का मूल्य तब लगभग 4.2 मिलियन डॉलर था। दोनों निवेशों का कुल योग लगभग 220,000 डॉलर था, जिससे प्राप्त और प्राप्त हुए लाभ का कुल मूल्य एक समय 4.7 मिलियन डॉलर से अधिक हो गया।

इस मामले को बस इसी तरह कॉपी नहीं किया जा सकता, लेकिन इसकी ऑपरेशन दृष्टिकोण ध्यान देने योग्य है: यह कई छोटे क्रिप्टो के बीच अक्सर स्विच करने के बजाय, शुरू में ही कुछ ऐसे लीडर्स पर बेट लगाता है जिनमें पहले से ही लिक्विडिटी बनने लगी है; बढ़त के बाद पहले थोड़ा बेचकर मूल राशि वापस प्राप्त करता है, और फिर शेष पोजीशन को उच्च अस्थिरता वाले बाजार में बनाए रखता है।

यदि आप एक सामान्य खिलाड़ी हैं और केवल कुछ हजार डॉलर की प्रारंभिक राशि के साथ व्यापार कर रहे हैं, तो आपको इस बात का अनुसरण करना चाहिए: पहले ट्रेडिंग टैक्स और स्लिपेज की गणना करें और प्रति ट्रेड पोजीशन को नियंत्रित करें; जब लाभ पर्याप्त रूप से बढ़ जाए, तो अपनी मूल राशि को कई चरणों में वापस प्राप्त करें, और उच्च वार्षिक लाभ और खाते के मूल्य को पहले से ही प्राप्त लाभ के रूप में न मानें।

लेखक: bootly

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