लेखक: क्लॉड, शेनचाओ टेकफ्लो
शेनचाओ का सारांश: रिपल अपने व्यापार को पारंपरिक वॉल स्ट्रीट के गुप्त लाभ क्षेत्रों में विस्तारित कर रहा है: लीवरेज स्टॉक ETFs के लिए वित्तपोषण प्रदान करना। लगभग 8% वार्षिक वित्तपोषण लागत के लिए मात्रा लाभ की ओर झुके छोटे निवेशकों से शुल्क लेकर, रिपल ने सफलतापूर्वक नए करेंसी आय प्रवाह को विकसित किया है। हालाँकि, XRP की कीमत ने इसकी प्रतिक्रिया में उदासीनता दिखाई। धारकों के लिए, मूलभूत विरोधाभास यह है: रिपल कंपनी स्तर पर अर्जित वॉल स्ट्रीट का अंतर, XRP के लिए वास्तविक खरीद आवश्यकता में परिवर्तित नहीं होता है।
अमेरिकी स्टॉक बाजार में, निवेशक जो दोगुना लंबा ETF के माध्यम से दैनिक लाभ को बढ़ाना चाहते हैं, उन्हें लीवरेज एक्सपोजर बनाए रखने के लिए वित्तीय संस्थानों से धन उधार लेना पड़ता है और इसके लिए निरंतर फाइनेंसिंग शुल्क देना पड़ता है। यह व्यवसाय, जो लंबे समय से पारंपरिक बैंकों और प्राइम ब्रोकर के हाथ में था, अब क्रिप्टो क्षेत्र के प्रवेश का सामना कर रहा है।
CoinDesk के अनुसार, वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा रिपोर्ट किए गए अनुसार, Ripple की संस्थागत ब्रोकरेज सेवा Ripple Prime ने लीवरेज स्टॉक ETFs के लिए फंडिंग सेवाओं में प्रवेश कर लिया है। रिपोर्ट में उल्लिखित Tradr डबल लॉन्ग SanDisk फंड के उदाहरण के साथ, इस फंड को ओवरनाइट बैंकिंग बेंचमार्क दर के अतिरिक्त 4 प्रतिशत का प्रीमियम देना होगा, जो वर्तमान बाजार स्तर पर लगभग 8% वार्षिक फंडिंग लागत के बराबर है।
इसका अर्थ है कि जब छोटे निवेशक फ्रंटएंड पर स्टॉक की उच्च अस्थिरता के लिए भुगतान करते हैं और नुकसान उठाते हैं, तो Ripple बैकएंड पर फंड प्रदान करने वाले के रूप में इस लिक्विडिटी प्रीमियम को स्थिर रूप से निकाल रहा है।
लेकिन XRP की कीमत अभी तक प्रतिक्रिया नहीं दे रही है। 8 अक्टूबर को प्रकाशित होने पर, XRP लगभग 1.41 डॉलर था, जो पिछले 24 घंटों में लगभग 3.8% की कमी और पिछले सात दिनों में लगभग 6.5% की कमी के साथ है। 30 सितंबर को बंद कीमत लगभग 1.49 डॉलर थी, 7 अक्टूबर को लगभग 1.42 डॉलर। रिपोर्ट से पहले कोई स्पष्ट प्रारंभिक वृद्धि नहीं देखी गई।
12.5 अरब डॉलर में खरीदा गया वॉल स्ट्रीट का व्यवसाय
Ripple, अपने द्वारा अधिग्रहित ब्रोकरेज बिजनेस के आधार पर स्टॉक फंड्स से पैसा वसूल सकता है।
2025 में, इसने हिडन रोड को 1.25 बिलियन डॉलर में खरीदा और अक्टूबर में लेनदेन पूरा होने के बाद इसे रिपल प्राइम के नाम से जाना जाने लगा। फंड इस कंपनी के माध्यम से प्रत्येक संपत्ति के लिए अलग-अलग ट्रेडिंग पार्टनर की आवश्यकता के बिना ट्रेड, क्लीयरिंग और फाइनेंस कर सकता है।
फंड खरीदने का अनुबंध कुल आय स्वैप कहलाता है। ब्रोकर निर्धारित शर्तों के अनुसार फंड को स्टॉक के उतार-चढ़ाव के अनुरूप आय प्रदान करता है, जबकि फंड फाइनेंसिंग शुल्क भुगतान करता है; ब्रोकर फिर स्टॉक रखने के माध्यम से जोखिम का प्रबंधन करता है। एक्सचेंज पर लीवरेजेड ETF खरीदने वाले सामान्य निवेशकों के पीछे यह संस्थागत अनुबंध जुड़ा होता है।
ट्रेडर्स के पास फंड होते हैं, ब्रोकर्स लीवरेज बेचते हैं। जितना अधिक शेयर बाजार से फंड्स आते हैं, उतना ही अधिक फंड को फाइनेंसिंग की आवश्यकता होती है, जिससे Ripple के लिए फीस के अवसर बढ़ते हैं।
8 अगस्त, 2023 को, Ripple ने अमेरिकी स्टॉक, इंडेक्स और डिजिटल संपत्ति के स्वैप बिजनेस को सक्रिय किया। 6 अक्टूबर को, हेज फंड प्रबंधन कंपनी Brevan Howard ने Ripple के साथ अपनी साझेदारी का विस्तार किया, जिसमें उसने उसकी क्रॉस-एसेट ब्रोकरेज, क्लीयरिंग और फाइनेंसिंग सेवाओं को अपनाया।
आज की रिपोर्ट में विशिष्ट ग्राहकों और शुल्क विवरण शामिल किए गए हैं। रिपल द्वारा खरीदे गए लाइसेंस, टीम और संस्थागत संबंध अब व्यापार प्राप्त करना शुरू कर चुके हैं।
चित्र: ईटीएफ निवेशक लीवरेज की लागत वहन करते हैं, और फंड Ripple Prime को फाइनेंसिंग शुल्क भुगतान करता है। XRP का उपयोग आयोगिक क्रिप्टो के उपयोग, चेन पर शुल्क और खाता तैयारी के माध्यम से मांग प्राप्त करता है।
लेकिन फाइनेंसिंग कंपनियों को भी उधार लेना पड़ता है।
Ripple Prime के नियामक शुद्ध पूंजी 10 अरब डॉलर से अधिक है, जिसमें अगस्त में 275 मिलियन डॉलर के प्राथमिक अनियामित टिकट जारी किए गए थे और पहले 200 मिलियन डॉलर का ऋण फाइनेंसिंग प्राप्त किया गया था। ग्राहकों द्वारा भुगतान किए गए लगभग 8% फाइनेंसिंग शुल्क में से धन, हेजिंग और संचालन लागत को घटाने के बाद ही लाभ बचता है, इसलिए व्यवसाय में परिवर्तन के बाद लाभ कमाने की क्षमता का पता लगाने के लिए और निरीक्षण की आवश्यकता है।
XRP होल्डर को क्या मिलता है
वर्तमान में घोषित व्यवस्था के अनुसार, इस फंडिंग आय को Ripple Prime द्वारा प्राप्त किया जाता है, XRP रखने से कोई ब्याज वितरण प्राप्त नहीं होता है, और व्यापार घोषणा में इस राशि का उपयोग XRP को वापस खरीदने का कोई प्रस्ताव नहीं है। कंपनी के नए ग्राहकों के विस्तार से सबसे पहले कंपनी का व्यवसाय बढ़ता है।
Ripple ने एक्विजिशन के दौरान ब्रोकर्स को अपने उत्पाद में कैसे जोड़ा जाए, यह स्पष्ट कर दिया था। उस समय की योजना में RLUSD डॉलर स्थिर मुद्रा का उपयोग जमानत के रूप में और कुछ ट्रेडिंग के बाद के प्रोसेसिंग को XRP Ledger में स्थानांतरित करना शामिल था। फंड स्थिर मुद्रा का उपयोग जमानत धन का प्रबंधन कर सकते हैं, और ब्रोकर्स जमानत और संचालन लागत कम करने के लिए लेजर का उपयोग कर सकते हैं।
XRP के लिए, संस्थागत धारकों और व्यापार के बीच संबंध अधिक सीधा है।
Ripple Prime ने XRP ओटीसी स्पॉट ट्रेडिंग उपलब्ध कराई है, संस्थागत ग्राहक स्पॉट होल्डिंग को अन्य डिजिटल संपत्ति पोजीशन के साथ मिलाकर मार्जिन प्रबंधित कर सकते हैं। यदि नए ग्राहक इन व्यवहारों में XRP का निवेश बढ़ाते हैं, तो धन टोकन बाजार में पहुँच जाएगा।
केवल लेजर का उपयोग करने से बहुत कम मांग उत्पन्न होती है। सामान्य लेनदेन का मानक आधार शुल्क 0.00001 XRP है, जो भुगतान के बाद सीधे नष्ट हो जाता है; नए खातों के लिए वर्तमान में 1 XRP आरक्षित करना आवश्यक है। मानक आधार शुल्क के अनुसार, एक मिलियन सामान्य लेनदेन 10 XRP नष्ट करते हैं। कम लागत संस्थागत अपनाने में सहायता करती है और बड़े स्टॉक मार्केट फंडिंग को सीधे बड़ी XRP खपत में बदला नहीं जा सकता।
New revenue has not changed the supply arrangement of XRP.
वर्तमान में लगभग 630.93 अरब XRP प्रचलन में हैं। Ripple की आधिकारिक वेबसाइट पर दिखाया गया जून 30 का स्नैपशॉट में, लगभग 326 अरब ट्रस्ट में बंद हैं। ट्रस्ट मासिक रूप से जारी किया जाता है, और अनुपयोगित भाग को अगले महीनों में फिर से बंद कर दिया जाता है। इस स्टॉक फाइनेंसिंग कार्यक्रम में XRP के अतिरिक्त बंद करने की कोई शर्त नहीं बताई गई है।
अगर आप इस खबर के कारण XRP खरीद रहे हैं, तो आप Ripple के नए ग्राहकों के अंततः XRP के उपयोगकर्ता बनने पर बेट लगा रहे हैं। लेकिन XRP रखने से आपको सैंडिस्क जैसे US स्टॉक लीवरेज फंड द्वारा दी जाने वाली ब्याज राशि प्राप्त नहीं होती है, और यह टोकन रिडीमप्शन के लिए सीधा व्यवसाय मॉडल भी नहीं है।
या फिर, कई पुराने क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स का पारंपरिक वित्त की ओर झुकाव वर्तमान में खेल के नियमों के अनुसार एक चयन है, लेकिन पुराने टोकन को इस अपडेट के साथ शामिल नहीं किया गया है।