भारत के केंद्रीय बैंक ने अनुमानित डिजिटल संपत्तियों और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के ब्लॉकचेन-आधारित टोकनीकरण के बीच एक रेखा खींची है।
भारतीय रिजर्व बैंक ने यू.टुडे और क्रिप्टो.न्यूज़ की रिपोर्ट्स के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी के प्रति फिर से सावधानी का संकेत दिया है। इसी समय, केंद्रीय बैंक ने ब्लॉकचेन पर वास्तविक दुनिया के संपत्तियों को डिजिटल टोकन के रूप में प्रस्तुत करने की प्रक्रिया, अर्थात् टोकनीकरण के लिए समर्थन व्यक्त किया है।
यह द्विगुण पोज़ीशन RBI के लिए नया नहीं है। भारत की केंद्रीय बैंक लंबे समय से तर्क देती रही है कि निजी क्रिप्टोकरेंसी मौद्रिक नीति, वित्तीय स्थिरता और निवेशक संरक्षण के लिए जोखिम पैदा करती हैं। अधिकारियों ने बार-बार सवाल उठाया है कि बिटकॉइन या ईथेरियम जैसे संपत्तियाँ क्या विश्लेषण के अलावा कोई उत्पादक आर्थिक उद्देश्य सेवा करती हैं। यह संदेह वर्षों से भारत के क्रिप्टो नियमन के दृष्टिकोण को आकार देता रहा है, जिसमें 2022 में पेश किए गए डिजिटल संपत्ति लाभ और लेनदेन पर तीव्र कर प्रणाली शामिल है।
टोकनीकरण को अलग तरह से समझा जाता है। यह तकनीक पारंपरिक संपत्तियों जैसे बॉन्ड, शेयर, भूमि या कच्चे माल को वितरित लेजर पर जारी या प्रतिनिधित्व करने की अनुमति देती है। समर्थकों का तर्क है कि इससे सेटलमेंट की गति में सुधार हो सकता है, लागत कम हो सकती है और बाजारों तक पहुँच बढ़ सकती है। दुनिया भर के केंद्रीय बैंक और वित्तीय संस्थान खुले, अनुमति-हीन क्रिप्टोकरेंसी को अपनाए बिना बाजार अवसंरचना को आधुनिक बनाने के लिए टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ और टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट करें का अध्ययन कर रहे हैं।
टोकनीकरण का समर्थन करते हुए क्रिप्टो के प्रति सावधान रहने से आरबीआई ऐसे स्पेक्युलेटिव एसेट्स से बुनियादी ब्लॉकचेन तकनीक को अलग कर रहा प्रतीत होता है, जो सार्वजनिक नेटवर्क पर चलते हैं। यह अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में देखे जाने वाले एक पैटर्न को दर्शाता है, जहां नियामक ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय बुनियादी ढांचे और खुले बाजारों पर व्यापार किए जाने वाले डिसेंट्रलाइज्ड टोकन्स के बीच अंतर करते हैं। यह दृष्टिकोण संस्थाओं को नियंत्रित परिस्थितियों में वितरित लेजर तकनीक के साथ प्रयोग करने की अनुमति देता है, जबकि उपभोक्ता-सामने वाले क्रिप्टो ट्रेडिंग पर कड़ा कंट्रोल बनाए रखता है।
भारत ने पिछले कुछ वर्षों में पायलट कार्यक्रमों के माध्यम से अपनी स्वयं की केंद्रीय बैंक की डिजिटल मुद्रा, डिजिटल रुपया, विकसित करने का भी प्रयास किया है। यह प्रयास विकेंद्रीकृत विकल्पों को जगह छोड़ने के बजाय राज्य नियंत्रित डिजिटल वित्तीय उपकरणों की ओर जाने की एक व्यापक रणनीति को दर्शाता है। आरबीआई द्वारा समर्थित टोकनीकरण पहलें इसी संदर्भ में समाहित होंगी, जिससे नियामकों को संपत्ति के डिजिटल प्रतिनिधित्व के जारी, स्थानांतरण और निपटान पर नियंत्रण मिलेगा।
केंद्रीय बैंक की स्थिति एक वैश्विक बहस के बीच आती है, जिसमें स्टेबलकॉइन, टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट और डिजिटल संपत्तियों के लिए कस्टडी व्यवस्थाओं के नियमन के तरीके पर चर्चा हो रही है। बाजार संरचना से संबंधित प्रश्न, जिनमें टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ की कस्टडी कौन कर सकता है और सेटलमेंट जोखिम का प्रबंधन कैसे किया जाता है, कई न्यायालयों में अभी तक अनुत्तरित हैं। क्रिप्टो पर भारत की सावधानी भरी रवैया, टोकनीकरण के प्रति खुलेपन के साथ, यह सुझाता है कि नियामक ब्लॉकचेन रेल्स से मिलने वाले कुशलता लाभों को प्राप्त करना चाहते हैं, बिना खुदरा निवेशकों को अनियमित क्रिप्टो बाजारों से जुड़ी अस्थिरता के खतरे में डाले।
भारत के वित्तीय क्षेत्र के लिए, आरबीआई का संदेश ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के पूर्ण अस्वीकार के बजाय चयनात्मक अपनाने का है। भारत में संचालित बैंक, एक्सचेंज और फिनटेक कंपनियाँ क्रिप्टोकरेंसी-संबंधित सेवाओं के लिए संभवतः अभी भी प्रतिबंधात्मक परिस्थितियों का सामना करती रहेंगी। टोकनीकृत बॉन्ड, टोकनीकृत डिपॉज़िट या अन्य नियमित डिजिटल संपत्ति उपकरणों से संबंधित परियोजनाएँ मौजूदा वित्तीय निगरानी संरचनाओं के भीतर कार्य करने पर अधिक स्वीकार्य वातावरण पा सकती हैं।
बाजार प्रभाव
आरबीआई का क्रिप्टोकरेंसी पर लगातार सावधानी भरा दृष्टिकोण भारत के क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए मौजूदा प्रतिबंधात्मक कर और नियामक वातावरण में काफी बदलाव की संभावना नहीं है। देश में संचालित हो रहे एक्सचेंज और निवेशकों को अल्पकालिक दृष्टिकोण से अधिक अनुकूल क्रिप्टो ढांचे की संभावना कम दिख रही है, और वर्तमान स्थिति बनी रहने की उम्मीद है।
हालांकि, टोकनीकरण के लिए समर्थन बैंकों और वित्तीय संस्थानों को टोकनीकृत बॉन्ड, डिपॉज़िट या अन्य नियमित उपकरणों से संबंधित पायलट परियोजनाओं को अपनाने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। इससे क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के खुद के अधिक कठोर निगरानी के बावजूद, भारत के औपचारिक वित्तीय प्रणाली में ब्लॉकचेन अवसंरचना के उपयोग का क्रमिक विस्तार हो सकता है।
भारत की केंद्रीय बैंक अपने नीति दृष्टिकोण में ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे को क्रिप्टोकरेंसी विनियोग से अलग करती रही है। यह भिन्नता संभवतः डिजिटल संपत्तियों के नियमन और देश के वित्तीय प्रणाली में अपनाए जाने के तरीके को आकार देती रहेगी।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
क्या आरबीआई का टोकनीकरण के लिए समर्थन भारत के क्रिप्टोकरेंसी पर अपने रुख को कमजोर करने का संकेत है?
नहीं। रिपोर्ट्स के अनुसार, आरबीआई टोकनीकरण का समर्थन करते हुए भी क्रिप्टोकरेंसी पर सावधानी बरते रहता है और दोनों को अलग-अलग मुद्दों के रूप में मानता है।
एसेट टोकनीकरण क्या है?
टोकनीकरण का अर्थ है बॉन्ड या रियल एस्टेट जैसे वास्तविक दुनिया के संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर डिजिटल टोकन के रूप में प्रस्तुत करना, ताकि व्यापार और सेटलमेंट में दक्षता में सुधार हो सके।
यह भारत में क्रिप्टो निवेशकों को कैसे प्रभावित करता है?
रिपोर्ट्स सुझाते हैं कि भारत के क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के मौजूदा सावधानी भरे नियामक और कर उपचार में कोई बदलाव नहीं होगा।
क्या यह भारत के डिजिटल रुपये परियोजना से संबंधित है?
RBI ने अलग से केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा पायलट का पीछा किया है, और टोकनीकरण पहलें संभवतः एक समान राज्य-द्वारा निरीक्षित डिजिटल वित्तीय ढांचे के भीतर आ जाएंगी।