QCOM.O ने 30 जुलाई, 2026 को भारतीय मानक समय के अनुसार सुबह को 2026 वित्तीय वर्ष की तीसरी तिमाही का वित्तीय नतीजा (2026 के जून तक) जारी किया, जिसके मुख्य बिंदु निम्नलिखित हैं:
1. मुख्य डेटा: क्वालकॉम की इस तिमाही की आय 99.5 अरब डॉलर रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में 4% कम है, लेकिन बाजार की उम्मीदों (96 अरब डॉलर) से बेहतर। हालाँकि कार बिजनेस में बड़ी वृद्धि हुई, लेकिन आय पर मोबाइल बिजनेस के गिरने का प्रभाव पड़ा।
कंपनी के इस तिमाही की घाटी की दर 53.1% रही, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 2.5 प्रतिशत बिंदु कम है और बाजार की अपेक्षा (54.6%) से कम है। वेफर निर्माण, पैकेजिंग, परीक्षण, उन्नत पैकेजिंग, स्टोरेज और अन्य सामग्री जैसे लागत आइटम में सभी में वृद्धि हुई है, जिससे कंपनी की घाटी की दर पर स्पष्ट दबाव पड़ा है।
2. विस्तृत व्यावसायिक स्थिति: $क्वालकॉम (QCOM.US) का व्यावसाय मुख्य रूप से अर्धचालक चिप व्यावसाय (QCT) और प्रौद्योगिकी लाइसेंसिंग व्यावसाय (QTL) में विभाजित है, जिसमें अर्धचालक चिप व्यावसाय कंपनी का सबसे बड़ा आय स्रोत है और इसका हिस्सा 80% से अधिक है।
सेमीकंडक्टर चिप बिजनेस में: ① इस क्वार्टर में मोबाइल बिजनेस 50.9 अरब डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में 19.6% की कमी। कंपनी के मोबाइल बिजनेस में कमी का मुख्य कारण दो बातें हैं: एक तो उद्योग स्तरीय कारक, जिसमें ऐप्पल के अलावा अन्य मोबाइल का शिपमेंट इस क्वार्टर में 11% कम हुआ; दूसरा, हाई-एंड मॉडल्स की आंतरिक संरचना कमजोर होना, जिसके कारण मोबाइल निर्माता लागत कम करने के लिए पिछली पीढ़ी के प्लेटफॉर्म का उपयोग करने की प्रवृत्ति रखते हैं।
② इस तिमाही में ऑटोमोटिव बिजनेस 15.9 अरब डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में 61% की वृद्धि, जो स्नैपड्रैगन फोर्थ जनरेशन डिजिटल कॉकपिट की शिपमेंट वृद्धि के कारण हुई। कंपनी का पांचवीं पीढ़ी का स्नैपड्रैगन डिजिटल चेसिस सितंबर में बड़े पैमाने पर उपलब्ध होगा, जिससे प्रति वाहन मूल्य में महत्वपूर्ण वृद्धि होगी; ③ इस तिमाही में IoT बिजनेस 18.3 अरब डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में 9% की वृद्धि, जो उपभोक्ता और औद्योगिक उत्पादों की मांग से प्रेरित हुई।
3. ऑपरेटिंग खर्च ओर: कंपनी का मुख्य ऑपरेटिंग खर्च लगभग 36 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जिसमें कंपनी का इस तिमाही का अनुसंधान और विकास खर्च 26 अरब डॉलर तक बढ़ गया और बिक्री खर्च का तिमाही खर्च 9.8 अरब डॉलर रहा।
कंपनी ने इस तिमाही के लिए 20 अरब डॉलर का शुद्ध लाभ घोषित किया, जबकि पिछली तिमाही में कंपनी ने विलंबित आयकर संपत्ति के मूल्यांकन आरक्षित को रिलीज़ किया (लगभग 57 अरब डॉलर)। संचालनात्मक दृष्टिकोण से, कंपनी का इस तिमाही का मुख्य संचालन लाभ 16.3 अरब डॉलर था, जो पिछले वर्ष की तुलना में 41% की कमी के साथ, मार्जिन में कमी और व्यय में वृद्धि के कारण हुई।
4. अगले चतुर्थांश के लिए निर्देश: क्वालकॉम ने 2026 वित्तीय वर्ष के चतुर्थांश के लिए राजस्व 97-105 अरब डॉलर का अनुमान लगाया है, जो बाजार के अनुमान (99.5 अरब डॉलर) के अनुरूप है।; कंपनी अगले चतुर्थांश के लिए Non-GAAP प्रति शेयर लाभ 2.05-2.25 डॉलर का अनुमान लगा रही है, जो बाजार के अनुमान (2.36 डॉलर) से कम है।
डॉल्फिन जुन का समग्र दृष्टिकोण: स्टोरेज ने मोबाइल को दबा दिया है, डेटा सेंटर का "काल्पनिक आश्वासन" अभी तक पूरा नहीं हुआ है
क्वालकॉम का यह अर्धवार्षिक वित्तीय परिणाम फिर से निराशाजनक रहा। आय का हिस्सा बाजार की अपेक्षाओं को पूरा करने में सफल रहा, लेकिन अभी भी गिरावट का दौर जारी है। स्टोरेज की कीमतों में वृद्धि और मांग में मंदी जैसे कारकों के कारण ग्रॉस मार्जिन फिर से गिरा, जिससे लागत में वृद्धि हुई।
अगले चौथाई के निर्देशों के आधार पर, कंपनी अगले चौथाई में 97-105 अरब डॉलर की आय की उम्मीद कर रही है, जिसमें स्पष्ट रूप से सुधार का कोई संकेत नहीं है; जबकि प्रति शेयर EPS (non-GAAP) 2.05-2.25 डॉलर का अनुमान है, जो बाजार की उम्मीद (2.36 डॉलर) से कम है। मोबाइल जैसे अंतिम उपभोक्ता उत्पादों की मांग अभी भी कमजोर है, और स्टोरेज की कीमतों में वृद्धि जैसे कारक कंपनी की लागत पर दबाव डालेंगे।
पारंपरिक मूलभूत बाजार की कमजोरी के बीच, कंपनी डेटा सेंटर क्षेत्र में ब्रेकथ्रू के लिए प्रयासरत है। कंपनी कस्टम चिप, वाणिज्यिक CPU, AI त्वरक और कनेक्टिविटी उत्पादों के चार क्षेत्रों में निवेश करेगी, जिससे कभी-कभी कंपनी के शेयर मूल्य 250 डॉलर से अधिक पर पहुंच गए। AI Capex की स्थिरता के प्रति बाजार की चिंताओं में वृद्धि के साथ, कंपनी का शेयर मूल्य फिर से 160 डॉलर से नीचे आ गया, जिससे डेटा सेंटर के कारण हुए लाभ को लगभग पूरी तरह से मिटा दिया गया।
इस वित्तीय घोषणा के अलावा, बाजार क्वालकॉम के निम्नलिखित पहलुओं पर ध्यान केंद्रित कर रहा है:
1) पारंपरिक क्षेत्र: बेस ऑपरेशन, स्टोरेज के दबाव को सहन करता है
मोबाइल बिजनेस क्वालकॉम के बिजनेस में सबसे बड़ा हिस्सा है, जो आधे से अधिक का हिस्सा रखता है। मोबाइल बाजार के सामान्य रूप से कमजोर प्रदर्शन के कारण, कंपनी के प्रदर्शन पर स्पष्ट दबाव पड़ा। इस तिमाही में वैश्विक मोबाइल शिपमेंट 2.9 करोड़ इकाइयों पर स्थिर रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 6% कम है।
मोबाइल बाजार में मुख्य रूप से ऐप्पल और एंड्रॉइड दो प्रमुख वर्ग हैं, जिनमें से इस क्वार्टर में ऐप्पल के मोबाइल की डिलीवरी में पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 20% की वृद्धि हुई। जबकि अन्य एंड्रॉइड वर्ग के मोबाइल की डिलीवरी में 11% की कमी आई, जिससे क्वालकॉम के इस क्वार्टर के मोबाइल बिजनेस पर प्रत्यक्ष प्रभाव पड़ा।
कंपनी का अनुमान है कि अगली तिमाही में मोबाइल बिजनेस लगभग 52 अरब डॉलर का रहेगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 25% की कमी है, जिसमें एंड्रॉइड के चक्रीय वृद्धि को ऐप्पल के उत्पादों की आय में कमी ने कवर कर दिया है (दूसरी छमाही पारंपरिक शीर्ष मौसम है, जिसमें मौसमी सुधार होता है)।
हाल के समय में स्टोरेज की कीमतों में वृद्धि की दर धीमी होने लगी है, और OPPO और VIVO जैसे निर्माताओं द्वारा स्टोरेज आपूर्तिकर्ताओं के मूल्यवृद्धि अनुरोधों को अस्वीकार करने से पता चलता है कि "तेजी से बढ़ी स्टोरेज कीमतें" बाजार में असंतोष पैदा कर रही हैं। यदि आगे स्टोरेज चक्र नीचे की ओर जाता है, तो कंपनी के पारंपरिक मूलभूत आधार पर दबाव में कमी आने की संभावना है।
2) AI क्षेत्र: एंड-साइड AI और डेटा सेंटर, संभावित विकास बाजार हैं
पारंपरिक बाजार की मंदी के बीच, कंपनी एआई क्षेत्र में निवेश करने के लिए प्रयासरत है और नए उत्कर्ष की उम्मीद कर रही है।
a) एंड-साइड AI: कंपनी एंड-साइड AI को अपनी फिजिकल AI रणनीति का केंद्रीय घटक मानती है, जो स्मार्टफोन, पीसी, कार, XR, रोबोट, औद्योगिक आईओटी जैसे सभी एंड-पॉइंट डिवाइस को कवर करती है, और कंपनी स्वयं प्रत्येक क्षेत्र में उपस्थित है।
दो मुख्य क्षेत्र: ① AI फोन द्वारा संभावित डिवाइस अपग्रेड चक्र, जिसमें AI Agent स्मार्टफोन का "नया इंटरफेस" बन जाएगा; ② कंपनी ने AI PC क्षेत्र में Snapdragon C प्लेटफॉर्म (Windows लैपटॉप) लॉन्च किया है, जिसका मुख्य लाभ है: Oryon CPU, कम बिजली खपत वाला AI निष्पादन, और हाइब्रिड कंप्यूटिंग (CPU+GPU+NPU सहयोग, जो एंड-साइड AI Agent चलाने की सुविधा देता है)।
b) AI डेटा सेंटर: क्वालकॉम अंततः AI के प्रमुख मैदान में प्रवेश करने से नहीं रुक सका, जो कंपनी की AI क्षेत्र में सबसे ध्यान आकर्षित करने वाली रणनीति है।
2026 जून 24 को निवेशक दिवस पर कंपनी ने उजुर की AI डेटासेंटर रणनीति को चार प्रोडक्ट लाइनों को कवर करेगी:
① AI एक्सेलरेटर (HBC): माइक्रोसॉफ्ट ने बहु-पीढ़ी की साझेदारी की पुष्टि की है
क्वालकॉम की कोर डिफरेंशिएटिंग तकनीक, LPDDR5X (HBM के विपरीत) के माध्यम से मेमोरी के पास प्रोसेसिंग को सक्षम करती है, जो AI निष्कर्षण के "मेमोरी क्षमता-घनत्व वाले" लोड के लिए अनुकूलित है।
AI200 अभी बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर चुका है, अगली पीढ़ी AI250 को 2027 में सैंपल के रूप में भेजे जाने की उम्मीद है। इसके बाद का AI300 UALink और ESUN के आधार पर Scale-up नेटवर्क इंटरकनेक्शन का उपयोग करेगा, जिससे प्रभावी बैंडविड्थ AI200 की तुलना में 54 गुना होगी।
② कमर्शियल CPU (Dragonfly C1000): Meta ने कई पीढ़ियों के साझेदारी की पुष्टि की है
यह मुख्य रूप से क्वालकॉम के स्मार्टफोन और पीसी क्षेत्र में Oryon CPU आर्किटेक्चर पर आधारित है, जिसे कंपनी डेटासेंटर तक विस्तारित कर रही है। इसे "Agentic CPU" के रूप में स्थित किया गया है, जो एजेंट ऑर्केस्ट्रेशन, बहु-चरण निष्कर्षण, टूल कॉल आदि CPU-घनत्व वाले कार्यभार के लिए विशेष रूप से डिज़ाइन किया गया है।
③ कस्टम सिलिकॉन बिजनेस: 2 अत्यधिक विशाल ग्राहकों की पुष्टि हुई (2027 वित्तीय वर्ष में प्रत्येक 10 अरब डॉलर से अधिक योगदान देंगे)
यह Alphawave Semi (SerDes, Die-to-Die, PCIe/CXL, HBM PHY) और Ventana (Veyron V2 RISC-V CPU) के अधिग्रहण से प्राप्त क्षमताओं के आधार पर, मुख्य रूप से हाइपरस्केल क्लाइंट्स के लिए कस्टम AI चिप (XPU) डिज़ाइन सेवाएँ प्रदान करता है।
④ बिजनेस कनेक्शन: पहला सुपर-लार्ज क्लाइंट प्राप्त
Alphawave के IP के आधार पर, 800G/1.6T ऑप्टिकल मॉड्यूल, AOC, AEC आदि उत्पाद प्रदान करता है। कंपनी वर्तमान में 800G LR2 मॉड्यूल, 800G ऑप्टिकल मॉड्यूल/AOC/AEC का उत्पादन कर रही है, और 1.6T ऑप्टिकल मॉड्यूल/AOC/AEC का लॉन्च 2026-2027 में अपेक्षित है।
पहले AI की लहर के समर्थन में, कंपनी ने AI डेटासेंटर क्षेत्र में प्रवेश किया और एक समय कंपनी के शेयर की कीमत 250 डॉलर से अधिक पर पहुंच गई। अब AI Capex की चिंताओं के कारण, कंपनी के शेयर की कीमत फिर से लगभग 160 डॉलर के स्तर पर आ गई है, जिससे डेटासेंटर की वृद्धि की अपेक्षाएं समाप्त हो गई हैं।
हालांकि कंपनी ने AI डेटासेंटर बिजनेस के लिए 1 ट्रिलियन डॉलर का बाजार स्थान निर्धारित किया है, लेकिन कंपनी का डेटासेंटर बिजनेस अभी तक स्पष्ट आय नहीं दे रहा है। कंपनी के पारंपरिक बिजनेस पर वापस जाएं, तो मोबाइल जैसे टर्मिनल मार्केट की मंदी के संदर्भ में, कंपनी का वर्तमान PE अभी भी अपेक्षाकृत उच्च है।
डेटा सेंटर बिजनेस के संदर्भ में, हालांकि कंपनी के प्रबंधन ने 2029 वित्तीय वर्ष के लिए 150 अरब डॉलर का आय लक्ष्य निर्धारित किया है, लेकिन वर्तमान में अपेक्षाकृत निकट भविष्य के प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करना अधिक महत्वपूर्ण है। कंपनी के 2027 वित्तीय वर्ष के डेटा सेंटर आय 50 अरब डॉलर के लक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, इससे 12 अरब डॉलर का संचालन लाभ (कंपनी के OPM के संदर्भ में) प्रदान करने की संभावना है।
वर्तमान कमजोर बाजार परिस्थितियों में, अधिक सुरक्षित नीचे के स्तरों की तलाश करना चाहिए। पारंपरिक व्यवसाय दृष्टिकोण से, कंपनी के शेयर मूल्य में और गिरावट अधिक सुरक्षित है। निश्चित रूप से, इसका मतलब है कि कंपनी के डेटा केंद्र व्यवसाय को सीधे "एक विकल्प" के रूप में मान लिया जा रहा है।
यदि कंपनी द्वारा निर्धारित 2027 वित्तीय वर्ष के लक्ष्य प्राप्त हो जाते हैं, तो कंपनी को डेटा केंद्र भाग के अनुमानित मूल्यांकन के रूप में लाभ मिलेगा।
यहाँ डॉल्फिन जून द्वारा इस क्वालकॉम क्वार्टरली रिपोर्ट के संबंध में दिए गए डेटा चार्ट हैं:
यह लेख वेचेन ग्रुप "हाइटुन टोउयान" (ID: haituntouyan) से आया है, लेखक: हाइटुन जून