BlockBeats की सूचना, 10 सितंबर, QCP ने 10 सितंबर की मैक्रो थीम रिपोर्ट में कहा कि जापानी येन ने हाल ही में 160 के आसपास से तेजी से 154 के आसपास बढ़ाया है, जो मुख्य रूप से जापानी सेंट्रल बैंक के मौद्रिक नीति सामान्यीकरण, कार्यान्वयन ट्रेड के बंद होने और डॉलर के कमजोर होने के कारण हुआ है। जापान के अगस्त के विदेशी विनिमय भंडार में 878 अरब डॉलर की कमी आई, जिसमें प्रतिभूतियों के होल्डिंग में 878 अरब डॉलर की कमी हुई, जो संभवतः येन हस्तक्षेप धन व्यवस्था से संबंधित है, और बाजार को आगे के हस्तक्षेप के जोखिम के प्रति सावधान रहना चाहिए।
संक्रमण के संदर्भ में, QCP का मानना है कि इस वर्ष की वसंत ऋतु में PCE संक्रमण में तीव्र वृद्धि मुख्य रूप से ऊर्जा मूल्यों द्वारा चलाई गई। फरवरी से मई के बीच, गैर-टिकाऊ सामानों ने कोर PCE के सालाना वृद्धि में लगभग 0.85 प्रतिशत बिंदुओं का योगदान दिया, जबकि ऊर्जा ने अकेले लगभग 0.89 प्रतिशत बिंदुओं का योगदान दिया; 7 तक, ऊर्जा का योगदान घटकर 0.48 प्रतिशत बिंदुओं पर पहुँच गया। हालाँकि, कोर PCE 3.3% पर बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि ऊर्जा मूल्यों में कमी ने अभी तक फेड के व्यापक संक्रमण के दबाव के प्रति चिंता को पूरी तरह से कम नहीं किया है।
बेरोजगारी बाजार अभी भी मजबूत है। अमेरिका में अगस्त में गैर-कृषि रोजगार में 1.62 लाख की वृद्धि हुई, जो बाजार की उम्मीदों से काफी अधिक है, जबकि जून से जुलाई तक के रोजगार आंकड़ों में कुल 5.5 लाख की कटौती की गई है; पिछले तीन महीनों का औसत रोजगार वृद्धि लगभग 71,000 है। QCP का मानना है कि श्रम बाजार में अभी तक स्पष्ट मंदी नहीं आई है, 'सॉफ्ट लैंडिंग' ट्रेड को अभी भी समर्थन मिल रहा है, लेकिन नागरिकों के ऋण लागत अभी भी उच्च हैं।
इसी बीच, हॉर्मुज जलडमरूमध्य में नौवहन सीमित है, और अमेरिकी रणनीतिक तेल भंडार (SPR) केवल लगभग 286.6 मिलियन बैरल है, जो ऐतिहासिक निम्न स्तर पर है, जिसका अर्थ है कि ऊर्जा आपूर्ति के सदमे से होने वाला मुद्रास्फीति जोखिम अभी भी दूर नहीं हुआ है। हाल के समय में ब्रेंट क्रूड तेल पुनः 100 डॉलर/बैरल के स्तर पर पहुंच गया है।
QCP ने महत्वपूर्ण प्रश्न उठाया: यदि रोजगार अपनी मजबूती बनाए रखता है और मुद्रास्फीति मुख्य रूप से ऊर्जा के कारण हो रही है, तो क्या फेडरल रिजर्व वर्षभर नीति स्थिर रखने में सक्षम होगा? यदि मूलभूत मुद्रास्फीति लगातार कठिन रहती है, तो नीति कठोरता की उम्मीदें फिर से बढ़ सकती हैं।