सारांश
- ProShares Ultra XRP ETF ने दैनिक लेवरेज रीसेट के कारण XRP के लंबे समय तक चलने वाले बाजार में गिरावट को भयानक रूप से बढ़ा दिया, जिससे कुल प्रदर्शन में 94% से अधिक की कमी आई।
- अस्थिरता खिंचाव ने बार-बार UXRP के रिटर्न को कम कर दिया, जिससे यह साबित होता है कि लीवरेज क्रिप्टो फंड मुख्य रूप से अस्थिर बाजारों के दौरान शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए प्रभावी होते हैं।
- स्पॉट XRP ETFs ने पूरे अवधि के दौरान कमजोर बाजार परिस्थितियों के बावजूद मामूली निवेशक प्रवाह के साथ 40% से अधिक की हानि दर्ज की।
प्रोशेयर्स अल्ट्रा XRP ETF (UXRP) अपने शीर्ष से 94% से अधिक गिर चुका है, जो लेवरेज क्रिप्टोकरेंसी निवेश उत्पादों कैसे लंबे समय तक बाजार की गिरावट के दौरान नुकसान को बढ़ा सकते हैं, इसकी ओर संकेत करता है। जबकि XRP $1 के स्तर के ऊपर टिके रहने में कठिनाई का सामना कर रहा है, फंड की दैनिक लेवरेज तंत्र ने इसकी गिरावट को क्रिप्टोकरेंसी के स्वयं के नुकसान से कहीं अधिक तेज कर दिया है।
अगस्त की शुरुआत तक, UXRP $10.30 के पास व्यापार कर रहा था, जो अपने 52 सप्ताह के उच्चतम $231.20 से लगभग 95.5% की कमी को दर्शाता है। यह फंड, जिसकी शुरुआत जुलाई 2025 में हुई थी, डेरिवेटिव्स के माध्यम से ब्लूमबर्ग XRP सूचकांक के दैनिक प्रदर्शन का दोगुना प्रदान करने का लक्ष्य रखता है, सीधे XRP होल्डिंग्स के बजाय।
हालाँकि, फंड की संरचना इसे मुख्य रूप से अल्पकालिक व्यापार के लिए उपयुक्त बनाती है। यह प्रत्येक ट्रेडिंग सेशन में अपना लेवरेज रीसेट करता है, जिससे दैनिक लाभ सूचकांक की गति का दोगुना अनुसरण कर सके। परिणामस्वरूप, उच्च उतार-चढ़ाव वाले बाजारों में दीर्घकालिक प्रदर्शन मूल संपत्ति से काफी अलग हो सकता है।
यह अंतर तब और स्पष्ट हो गया जब XRP एक लंबे समय तक की सुधार अवस्था में प्रवेश किया। आवर्ती कीमत उतार-चढ़ाव ने ETF को बार-बार रीबैलेंस करने के लिए मजबूर किया, जिससे XRP के स्वयं में निरंतर नीचे की ओर प्रवृत्ति के बिना भी इसका मूल्य धीरे-धीरे कम हो गया।
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दैनिक लेवरेज रीसेट से अस्थिर ट्रेडिंग के दौरान नुकसान बढ़ जाते हैं
बाजार के हिस्सेदार अक्सर इस प्रभाव को अस्थिरता खींचना या बीटा स्लिपेज के रूप में वर्णित करते हैं। यह तब होता है क्योंकि लेवरेज्ड ईटीएफ प्रतिदिन रीबैलेंस करते हैं, जिससे लाभ और हानि उन संपत्तियों की तुलना में अलग तरह से चक्रवृद्धि होते हैं जिन्हें वे ट्रैक करते हैं। इसके अलावा, ये फंड सक्रिय ट्रेडर्स के लिए डिज़ाइन किए गए हैं जो छोटी अवधि के लिए एक्सपोज़र चाहते हैं, कई महीनों में पोज़ीशन बनाने वाले दीर्घकालिक निवेशकों के लिए नहीं। जब बाजार अस्थिर रहता है, तो दोहराए गए लेवरेज रीसेट से रिटर्न में काफी कमी हो सकती है।
फिर भी, कुछ निवेशकों ने ऐतिहासिक रूप से लीवरेज ETF को लंबे समय तक रखा है। प्रमुख समान सूचकांकों से जुड़े उत्पाद, जिनमें लीवरेज Nasdaq और S&P 500 फंड शामिल हैं, ने उच्च जोखिम प्रोफ़ाइल के बावजूद लगातार बुल मार्केट के दौरान मजबूत दीर्घकालिक रिटर्न प्रदान किए हैं।
UXRP को विपरीत परिणाम मिला क्योंकि XRP लगातार बिक्री के दबाव के तहत व्यापार कर रहा है। लंबे समय तक रैली से लाभ प्राप्त करने के बजाय, ईटीएफ का सामना बार-बार मूल्य उतार-चढ़ाव से हुआ, जिससे इसका मूल्य धीरे-धीरे कम होता गया। इसके अलावा, क्रिप्टोकरेंसी बाजार में व्यापक कमजोरी ने स्थायी रिकवरी के अवसरों को सीमित कर दिया। परिणामस्वरूप, लीवरेज्ड एक्सपोजर ने पिछले वर्ष के दौरान XRP द्वारा दर्ज हर प्रमुख नीचे की ओर बढ़ने वाली गति को बढ़ा दिया।
स्पॉट XRP एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स को भी कठिनाईयों का सामना करना पड़ा, हालाँकि उनके नुकसान लीवरेज उत्पादों द्वारा दर्ज किए गए नुकसानों की तुलना में काफी कम रहे। अंतिम 2025 में स्पॉट XRP ETF की शुरुआत ने नियमित क्रिप्टोकरेंसी निवेश के लिए एक प्रमुख मील का पत्थर स्थापित किया। इन फंड्स ने संयुक्त रूप से लगभग $1.5 बिलियन की संचयी प्रवाह प्राप्त की, जब औद्योगिक और खुदरा निवेशकों ने निजी कुंजियों या डिजिटल वॉलेट का प्रबंधन किए बिना XRP exposure प्राप्त किया।
फिर भी, XRP की लंबी गिरावट ने फंड के प्रदर्शन पर भारी पड़ा। अधिकांश प्रमुख स्पॉट XRP ETFs ने इस साल तक 40% से अधिक की हानि दर्ज की है। बिटवाइज़ का XRP ETF इस साल लगभग 43.2% की गिरावट के बावजूद लगभग $304 मिलियन के संपत्ति प्रबंधित करता है। इसी तरह, कैनरी कैपिटल का XRPC लगभग $248.9 मिलियन की संपत्ति प्रबंधित करता है जबकि लगभग 40.4% की हानि दर्ज की है।
स्पॉट XRP ETFs कमजोर प्रदर्शन के बावजूद निवेशकों की रुचि बनाए रखते हैं
कमजोर रिटर्न के बावजूद, स्पॉट XRP ETFs ने निरंतर मामूली प्रवाह आकर्षित किया है। यह रुझान यह सुझाता है कि कुछ निवेशक लगातार बाजार की कमजोरी के बावजूद नियमित XRP एक्सपोजर जमा करने को तैयार हैं।
लेवरेज उत्पादों के विपरीत, स्पॉट ETFs दैनिक लेवरेज रीसेट के अतिरिक्त प्रभाव के बिना XRP के बाजार प्रदर्शन को सीधे प्रतिबिंबित करते हैं। परिणामस्वरूप, उनके नुकसान क्रिप्टोकरेंसी के गिरावट के साथ अधिक निकटता से समायोजित रहे हैं।
UXRP का प्रदर्शन दर्शाता है कि लीवरेज ETF कैसे लंबे समय तक अस्थिरता के दौरान अपने अंतर्निहित संपत्तियों की तुलना में काफी कम प्रदर्शन कर सकते हैं। इसी बीच, स्पॉट XRP ETF ने काफी गिरावट का सामना किया है, लेकिन वे अभी भी नियमित XRP प्रस्तुति प्राप्त करने के लिए एक अधिक स्थिर दृष्टिकोण को दर्शाते हुए निवेशकों की मापी गई रुचि को आकर्षित कर रहे हैं।
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पोस्ट ProShares Ultra XRP ETF, लीवरेज्ड नुकसान के कारण XRP के गिरावट से आगे निकलकर 94% से अधिक गिर गया सबसे पहले 36Crypto पर प्रकाशित हुई।