महामारी के बाद का सबसे बड़ा बिक्री लहर: रिटेल निवेशक एआई स्टोरेज स्टॉक्स से बाहर हो रहे हैं

पिछले समायोजनों में छोटे निवेशक आमतौर पर नीचे आने पर खरीदारी करते थे, लेकिन मंगलवार को AI बाजार में समायोजन के दौरान छोटे निवेशकों ने अपने व्यक्तिगत शेयरों को बेचने का फैसला किया, जिससे 9 लगातार ट्रेडिंग दिनों तक व्यक्तिगत शेयरों की शुद्ध बिक्री हुई, जिसमें 213 मिलियन डॉलर के बिक्री दबाव में से 88% स्टोरेज चिप्स पर केंद्रित था।

अमेरिकी निजी निवेशक त्वरित रूप से व्यक्तिगत शेयरों की स्थिति कम कर रहे हैं, और बिक्री का दबाव कोविड-19 महामारी की शुरुआत के बाद से सबसे अधिक स्तर पर पहुंच गया है।

मार्केट रिसर्च फर्म Vanda Research के डेटा के अनुसार, इस सप्ताह के मंगलवार को, छोटे निवेशकों ने महामारी के दौरान हुई गिरावट के बाद सबसे बड़ा नेट स्टॉक बिक्री रिकॉर्ड किया।

"इस हफ्ते के शुरूआत में, हमने देखा था कि क्या छोटे निवेशक वापस आ रहे हैं, लेकिन अभी तक कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिखा है।" वांडा रिसर्च ने रिपोर्ट में कहा, "विपरीत रूप से, छोटे निवेशकों ने (मंगलवार को) महामारी के संकट के बाद से सबसे बड़ा नेट स्टॉक बिक्री रिकॉर्ड बनाया।"

पिछले समय, जब अमेरिकी स्टॉक मार्केट में सुधार हुआ, तो छोटे निवेशक अक्सर "कम कीमत पर खरीदारी" करते थे। लेकिन इस बार, जब बाजार AI ट्रेडिंग के शीतलन के कारण समायोजित हुआ, तो व्यक्तिगत निवेशकों ने अधिक सावधानी का व्यवहार दिखाया।

वैंडा रिसर्च के डेटा के अनुसार, मंगलवार को छोटे निवेशकों द्वारा बेची गई 213 मिलियन डॉलर की शेयर्स में से लगभग 88% स्टोरेज चिप सेक्टर से आई। इसमें माइक्रोन टेक्नोलॉजी (MU), सैंडिस्क (SNDK), सीजेट टेक्नोलॉजी (STX) और वेस्टर्न डिजिटल (WDC) प्रमुख बिक्री लक्ष्य बने।

इस साल तक, छोटे निवेशकों ने लगातार 9 ट्रेडिंग दिनों तक व्यक्तिगत शेयरों के लिए शुद्ध विक्रेता के रूप में कार्य किया है, जबकि 2021, 2024 और 2025 में ऐसा कभी नहीं हुआ है।

पिछले समय में मजबूत प्रदर्शन करने वाले स्टोरेज चिप बाजार में हाल के समय में स्पष्ट शीतलन आया है। सेमीकंडक्टर सेक्टर के समग्र समायोजन के साथ, बाजार अब पुनः मूल्यांकन कर रहा है कि AI निवेश की उत्साह लहर अभी भी चिप कंपनियों की उच्च वृद्धि को समर्थन दे सकती है या नहीं।

हालांकि, छोटे निवेशक पूरी तरह से शेयर बाजार से नहीं निकले हैं। वैंडा रिसर्च के डेटा के अनुसार, इस साल व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा दैनिक औसतन 157 बिलियन डॉलर का एकल शेयर व्यापार किया गया है, जो एक नया रिकॉर्ड है। पिछले समय की तुलना में, वे एकल शेयर के जोखिम को कम कर रहे हैं और अधिक विविधीकृत निवेश रणनीति की ओर बढ़ रहे हैं।

"व्यक्तिगत स्टॉक बेचना और वाइड-बेस्ड ईटीएफ खरीदना एक नया प्रवृत्ति बन रहा है।" वांडा रिसर्च का कहना है।

उदाहरण के लिए, मंगलवार को छोटे निवेशकों ने विश्व का पहला शुद्ध स्टोरेज एक्टिवली मैनेज्ड ईटीएफ—राउंडहिल मेमोरी ईटीएफ (DRAM) खरीदा। हालाँकि इस ईटीएफ में इस महीने से तेज़ गिरावट आई है, लेकिन पिछले तीन महीनों में यह बढ़ता रहा है।

वैंडा रिसर्च का मानना है कि छोटे निवेशक अधिक चुनिंदा बन रहे हैं, बाजार से बाहर नहीं निकल रहे हैं, बल्कि व्यक्तिगत शेयरों के जोखिम को कम कर रहे हैं, और यह परिवर्तन पिछले लोकप्रिय मोमेंटम स्टॉक्स को अपेक्षित प्रदर्शन से कम प्रदर्शन के समय अधिक दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

अमेरिकी स्टॉक बाजार बुधवार को तीव्र उतार-चढ़ाव का सामना कर रहा था। फेडरल रिजर्व अध्यक्ष केविन वॉर्श की अध्यक्षता में आयोजित दूसरी नीति बैठक के बाद, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 (SPX), नास्डैक कॉम्पोजिट (COMP) और डॉज इंडस्ट्रियल एवरेज (DJIA) सभी में भारी गिरावट आई। यह दिसंबर 2024 के बाद सबसे खराब "फेडरल रिजर्व निर्णय दिवस" रहा।

फेड ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने की घोषणा के बाद, बाजार अस्थायी रूप से ऊपर गए, लेकिन फिर तेजी से गिरने लगे। डॉज औसत में अप्रैल 2025 के बाद से सबसे बड़ा दैनिक नुकसान दर्ज किया गया, और नास्डैक 100 इंडेक्स (NDX) तकनीकी समायोजन क्षेत्र में चला गया, जो जून में बनाए गए ऐतिहासिक उच्च स्तर से 10% से अधिक गिर चुका है।

Wash again avoided revealing the future interest rate path at the press conference, instead emphasizing the importance of adjusting the Fed's decision-making approach.

हालांकि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का फैसला किया, लेकिन तीन क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व अध्यक्षों द्वारा ब्याज दर में वृद्धि के समर्थन में विरोधी मतों ने बाजार को यह मानने के लिए प्रेरित किया कि इस साल बाद में ब्याज दर में वृद्धि की संभावना अभी भी मौजूद है।

मार्केट की प्रतिक्रिया से पता चलता है कि निवेशक फेडरल रिजर्व के द्वारा मुद्रास्फीति के जोखिम को कम देखे जाने की चिंता में हैं।

इंटरैक्टिव ब्रोकर्स के उच्च स्तरीय अर्थशास्त्री होसे टोरेस का कहना है कि वॉश "स्पष्ट रूप से बाजार से पीछे रह गया है।" उनका मानना है कि बॉन्ड निवेशक चिंतित हैं कि फेडरल रिजर्व इतनी तेजी से कार्रवाई नहीं कर रहा है कि वह समय पर मूल्य दबाव पर काबू पा सके।

बुधवार को लंबी अवधि के अमेरिकी गवर्नमेंट बॉन्ड्स पर तेज़ बिक्री हुई। 30-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की ब्याज दर 5.213% तक बढ़ गई, जबकि ब्याज दरों के प्रति अधिक संवेदनशील 2-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की ब्याज दर घटकर 4.287% हो गई, जिससे दोनों के बीच का अंतर 14 बेसिस पॉइंट से अधिक बढ़ गया। यह फेडरल रिज़र्व की मीटिंग के दिन 2023 दिसंबर के बाद सबसे बड़ा मैच्योरिटी स्प्रेड परिवर्तन था।

रिनेसांस मैक्रो रिसर्च के अर्थशास्त्री नील दत्ता का मानना है कि वॉश ने बाजार को अपनी मुद्रास्फीति के प्रति दृढ़ता दिखाने का मौका खो दिया। "अगर ब्याज दरों में वृद्धि के माध्यम से विश्वसनीयता नहीं बनाई जाती है, तो स्पष्ट संचार के माध्यम से स्थिति को साबित करना आवश्यक है।" दत्ता ने कहा।

वास्तव में, फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णय से पहले, विकल्प बाजार ने भी जोखिम का संकेत दे दिया था।

मार्केट वॉलेटिलिटी रिसर्च फर्म VolSignals के संस्थापक डैनियल रूस के अनुसार, स्टैंडर्ड ऐंड पूअर्स 500 ऑप्शन ट्रेडर्स का गैमा एक्सपोजर तीसरे लगातार ट्रेडिंग दिन कम स्तर पर गिर गया है। रूस इस सूचक को वॉल स्ट्रीट का “मार्केट कुशन” कहते हैं।

जब विकल्प व्यापारियों की गामा एक्सपोजर कम होती है, तो वे बाजार की अस्थिरता को स्थिर करने के लिए हेजिंग ऑपरेशन करने की क्षमता कमजोर हो जाते हैं, जिससे स्टॉक की कीमतें अधिक आसानी से तीव्र उतार-चढ़ाव देखती हैं।

ऐतिहासिक डेटा के अनुसार, पिछले लगभग 500 ट्रेडिंग दिवसों में ऐसी स्थिति 6 बार आई है। पिछले मामलों में, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स की अगले महीने की औसत उतार-चढ़ाव 8.9% रहा, जो सामान्य स्तर का लगभग 2.5 गुना है।

हालांकि, रोस ने कहा कि यह संकेत बाजार के अनिवार्य रूप से गिरने का मतलब नहीं है, बल्कि इसका मतलब है कि बाजार की उतार-चढ़ाव की सीमा बढ़ रही है। "यह निवेशकों को बताता नहीं है कि बाजार अगला कदम ऊपर उठेगा या नीचे गिरेगा, बस यह बताता है कि बाजार की सुरक्षा परत कम हो रही है," उन्होंने कहा।

वर्तमान में, छोटे निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत शेयरों के जोखिम को कम करना, निवेश का ETF की ओर रुख, फेडरल रिजर्व की नीति का अनिश्चित पथ और बाजार तरलता सुरक्षा में कमी, मिलकर अमेरिकी स्टॉक बाजार की अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को बढ़ा रहे हैं।

भविष्य में, टेक गिगांट्स के फाइनेंशियल रिजल्ट्स और फेड की आगे की नीति संकेत, बाजार की दिशा निर्धारित करने वाले मुख्य कारक बन जाएंगे।