पॉलीमार्केट पर कुछ ट्रेडर्स ने यह विचार रखा है कि ओपनएआई के आईपीओ का क्लोजिंग मार्केट कैप $500B से $750B के रेंज में आएगा, जिसके पीछे $119K से $132K की राशि लगाई गई है। लेकिन समस्या यह है कि बाजार स्वयं सोचता है कि ऐसा होने की संभावना केवल 4-6% है।
यह एक ऐसी कंपनी के खिलाफ बेट है जिसकी वर्तमान मूल्यांकन $852B है।
पॉलीमार्केट कॉन्ट्रैक्ट वास्तव में क्या कहता है
संबंधित कॉन्ट्रैक्ट व्यापारियों से ओपनएआई के आईपीओ के बंद होने के समय बाजार पूंजीकरण का अनुमान लगाने को कहता है, जिसे विभिन्न ब्रैकेट में विभाजित किया गया है। $500B से $750B का ब्रैकेट, जो कंपनी के पिछले निजी मूल्यांकन से एक महत्वपूर्ण कटौती को दर्शाएगा, ने अपनी लंबी संभावनाओं के बावजूद एक सम्मानजनक रकम का आयतन आकर्षित किया है।
लेकिन इस अनुबंध का वास्तविक सितारा कोई भी मूल्यांकन श्रेणी नहीं है। यह “कोई आईपीओ नहीं” परिणाम है, जिसकी संभावना 62-67% है। दूसरे शब्दों में, लगभग दो-तिहाई पैसा सोचता है कि OpenAI सीमा से पहले सार्वजनिक नहीं होगा।
मूल बाजार भावना ने वर्ष के अंत तक OpenAI के मूल्यांकन के $750B तक गिरने की 18% संभावना निर्धारित की थी, हालांकि IPO परिदृश्य में उस ब्रैकेट के लिए Polymarket की शर्ती कीमतों ने अब इसे एकल अंकों के निचले स्तर तक संकुचित कर दिया है।
OpenAI का मूल्यांकन अनुक्रम
मार्च 2026 में OpenAI ने $122B जुटाए, जिससे कंपनी का पोस्ट-मनी मूल्यांकन $852B हो गया। सेकेंडरी मार्केट के अनुमानित मूल्यांकन ने अब अगस्त 2026 के अंत तक लगभग $894B तक पहुँच गए।
साम अल्टमैन कारक भी है। जून 2026 की रिपोर्ट्स ने दर्शाया कि OpenAI के सीईओ ने एक स्पष्ट पसंद व्यक्त की है: कंपनी को $1 ट्रिलियन से अधिक की मूल्यांकन क्षमता प्राप्त होने तक कोई आईपीओ नहीं। कुछ विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि यह $1T सीमा किसी भी संभावित आईपीओ को 2027 में धकेल सकती है।
कोई भी क्यों दूसरी ओर लेगा
2025 के अंत में चर्चाएँ वास्तव में संभावित फंडिंग के लिए $750B को लक्ष्य मानकर केंद्रित थीं। $852B तक की छलांग जल्दी हो गई, और जल्दी की छलांगें पलट सकती हैं।
IPO छूट के बारे में एक संरचनात्मक तर्क भी है। यदि OpenAI एक जोखिम-से-दूर परिस्थिति में IPO करता है, तो $750B का बाजार पूंजीकरण मार्च 2026 के निजी राउंड की तुलना में लगभग 11-12% की छूट का प्रतिनिधित्व करेगा, जो अतिमूल्यांकित टेक कंपनियों के लिए ऐतिहासिक IPO हेयरकट की सीमा के भीतर है।
IPO बाजार की भावना के बारे में यह हमें क्या बताता है
यह तथ्य कि व्यापारी एक लगभग दो-तिहाई संभावना दे रहे हैं कि कोई आईपीओ ही नहीं होगा, इस बात की गहरी अनिश्चितता को दर्शाता है कि मेगा-कैप टेक सूचीकरण के लिए सार्वजनिक बाजार का खिड़की कब खुलेगी। ओपनएआई की प्रतीत होने वाली इच्छा कि वह 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के मूल्यांकन का इंतजार करे, केवल इस पैटर्न को मजबूत करती है।