स्पेसएक्स स्टॉक (SPCX) ने बुधवार को $115 के थोड़े ऊपर बंद किया, जो जून के आईपीओ मूल्य से लगभग 20% कम है, जबकि इसके 2056 बॉन्ड 89 से नीचे रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुँच गए।
द्विगुण गिरावट ने बॉन्ड्स के वर्स्ट यील्ड को 7.6% तक पहुँचा दिया और स्टॉक्स और क्रिप्टो के बीच एआई-संचालित मूल्यांकन पुनर्समायोजन की चर्चा को फिर से जीवित कर दिया। SPCX अब अपने जून के $225.64 के शीर्ष से लगभग 48% नीचे ट्रेड हो रहा है।
बॉन्ड बाजार एक चेतावनी संकेत देता है
जून में, स्पेसएक्स ने पांच ट्रांश में 25 बिलियन डॉलर के बॉन्ड्स की कीमत निर्धारित की, जिनके कूपन 5.35% से 6.65% तक थे। सबसे लंबी परिपक्वता, जो 2056 में आने वाली है, सबसे अधिक गिरी है और अब जंक-रेटेड डेब्ट के साथ ट्रेड हो रही है।
जीरोहेज ने इस हफ्ते हाइपरस्केलर डेब्ट में व्यापक बिकवाली के साथ बॉन्ड्स के 89 से नीचे गिरने की रिपोर्ट की। यह चलन एनालिस्ट्स द्वारा आईपीओ की कीमत लगाने के तुरंत बाद चिह्नित मार्केट टॉप सिग्नल को दोहराता है।
2056 नोट्स पर क्रेडिट स्प्रेड्स जारी के समय लगभग 175 बेसिस पॉइंट्स से बढ़कर अब 230 बेसिस पॉइंट्स से अधिक हो गए हैं।
इसी बीच, कंपनी ने $4.69 बिलियन की आय पर $4.28 बिलियन का प्रथम तिमाही शुद्ध नुकसान घोषित किया, जिससे इसके बॉन्ड गणित पर संदेह बढ़ा।
इसके बदले, विश्लेषकों का तर्क है कि यह अंतर यह समझाता है कि बॉन्डधारक, इक्विटी खरीददारों के विपरीत, अधिक जोखिम को मूल्यांकित कर रहे हैं।
शिफ ने स्पेसएक्स की बिक्री को एक व्यापक संकेत के रूप में प्रस्तुत किया
पीटर शिफ ने बॉन्ड डेटा को रीपोस्ट किया और अलग से नोट किया कि SPCX अपने उच्च स्तर से लगभग 50% नीचे बंद हुआ। उन्होंने इस गिरावट को अन्य अतिरंजित स्टॉक्स और क्रिप्टोकरेंसीज़ के लिए संभावित संकेत कहा।
शिफ ने एक पूर्व बॉन्ड बाजार चेतावनी जारी की है, जिसमें तर्क दिया गया है कि क्रेडिट स्ट्रेस, बिटकॉइन के बजाय, अगले बड़े क्रैश का कारण बनेगा। हालाँकि, उनके आलोचक एक लंबे इतिहास को याद दिलाते हैं, जिसमें बेयरिश कॉल्स कई बार पूरे नहीं हुए हैं।
फिर भी, समय संगति AI से जुड़े मूल्यांकन के बड़े चिंताओं के साथ है। SpaceX ने अपने शुरू होने के तुरंत बाद नास्दैक 100 में शामिल हो लिया, और अब तक इस मील के पत्थर से स्टॉक लगभग 29% गिर चुका है।
इस महीने एक देरी से हुए स्टारशिप परीक्षण उड़ान ने नकारात्मक भावना को बढ़ाया।
लॉकअप का समय समाप्त होने से दबाव बढ़ता है
स्पेसएक्स का पहला प्रमुख शेयर अनलॉक द्वितीय तिमाही आय के दो दिन बाद, अगस्त के शुरुआत में निर्धारित है। लगभग 911.5 मिलियन शेयर, जो हाल की कीमतों पर लगभग $123 बिलियन के बराबर हैं, बिक्री के लिए योग्य हो जाते हैं।
निवेशक पहले से ही स्टॉक के शेयर अनलॉक स्केड्यूल के साथ-साथ स्पेसएक्स के रिपोर्ट किए गए Cursor AI अधिग्रहण से जुड़ी डाइलूशन की चिंताओं को देख रहे हैं। हालांकि, कुछ ट्रेडर्स अभी भी एक फॉलिंग वेज पैटर्न देख रहे हैं जो वर्तमान स्तरों के पास एक रिबाउंड का समर्थन कर सकता है।
क्या स्टॉक और बॉन्ड की कमजोरी क्रिप्टो बाजारों में फैलेगी, यह अगस्त में लॉकअप और अर्निंग्स के बाद अधिक स्पष्ट हो सकता है। ट्रेडर्स संभवतः किसी भी व्यापक पुनर्मूल्यांकन से पहले डिजिटल संपत्तियों पर SPCX बॉन्ड यील्ड्स को एक प्रारंभिक संकेत के रूप में देखेंगे।