डेरिवेटिव्स बाजार एक शांत लेकिन अर्थपूर्ण पुनर्गठन से गुजर रहा है। ऑनचेन पर्प फ़्यूचर्स प्लेटफ़ॉर्म अब कुल पर्प ट्रेडिंग मात्रा का लगभग 14.9% हिस्सा बन गए हैं, जो पिछले 18 महीनों में केंद्रीकृत एक्सचेंज गतिविधि के मंद होने के साथ स्थिर रूप से बढ़ा है।
CEX के आयतन एक कठिन अवधि से गुजर रहे हैं
मई 2026 में प्रमुख केंद्रीकृत एक्सचेंज पर संयुक्त ट्रेडिंग मात्रा $4.41 ट्रिलियन तक गिर गई, जो सितंबर 2024 के बाद से सबसे कम आंकड़ा है। एक्सचेंज पर स्पॉट बाजार अप्रैल 2026 में 25 महीनों के निम्नतम स्तर पर पहुंच गए, और डेरिवेटिव्स की गतिविधि कई महीनों तक समान प्रवृत्ति का पालन करती रही।
ऑनचेन प्लेटफॉर्म इस गतिशीलता से अछूते नहीं हैं, लेकिन उनका आयतन धीरे-धीरे कम हुआ है। यह सापेक्षिक लचीलापन लगभग 18 महीने के समयावधि में बाजार हिस्सेदारी को निम्न एकल अंकों से लगभग 15% तक पहुंचाने में मदद की।
हाइपरलिक्विड अग्रणी है, लेकिन प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है
हाइपरलिक्विड ऑनचेन पर्प में एक बड़े अंतर से प्रमुख शक्ति बनी हुई है। यह प्लेटफॉर्म ने $180B और $245B के बीच 30-दिन की ट्रेडिंग मात्रा रिपोर्ट की है, और अपने शिखर पर कुल ऑनचेन पर्प ट्रेडिंग मात्रा का 70% से अधिक का हिस्सा रखा।
यह अधिकार अब चुनौती देने वालों को आकर्षित करना शुरू हो गया है। एस्टर और लाइटर जैसे प्लेटफॉर्म विश्वसनीय प्रतिस्पर्धी के रूप में उभरे हैं, जिन्होंने साप्ताहिक ऑनचेन ट्रेडिंग मात्रा के महत्वपूर्ण हिस्से को हासिल किया है। उदाहरण के लिए, एस्टर ने सितंबर 2025 के एक स्नैपशॉट में साप्ताहिक ऑनचेन ट्रेडिंग मात्रा का लगभग 14.9% हासिल किया।
यह मार्केट शेयर का बदलाव वास्तव में क्या संकेत देता है
DefiLlama से डेटा संकलन और Pantera Capital का विश्लेषण दोनों ने इस बदलाव का पालन किया है, जिससे उस बात को संस्थागत विश्वसनीयता मिली है जिसे अन्यथा बुल मार्केट की एक विशेषता के रूप में नजरअंदाज किया जा सकता था।
संग्रहण का प्रश्न भी कहानी का हिस्सा है। गैर-संग्रहण व्यापार का अर्थ है कि उपयोगकर्ता एक व्यापार के चक्र के दौरान अपनी राशियों पर नियंत्रण बनाए रखते हैं, जो पिछले बाजार चक्रों में कई प्रमुख CEX विफलताओं के बाद एक अधिक महत्वपूर्ण चिंता बन गया।