2026 के दौरान नविडिया के इक्विटी और सप्लाई चेन निवेश के प्रतिबद्धताएँ $40 बिलियन से अधिक पार कर गई हैं, जो CEO जेंसन हुआंग के विश्वास को दर्शाती हैं कि AI का बूम अभी खत्म नहीं हुआ है। लेकिन संदेहवादियों की बढ़ती संख्या का तर्क है कि यह सारा खर्च कुछ अधिक सूक्ष्म और अधिक चिंताजनक कार्य कर सकता है: उसी मांग को कृत्रिम रूप से बढ़ाना, जिसका उनका दावा है कि वे इसका पीछा कर रहे हैं।
जब दुनिया का सबसे बड़ा GPU आपूर्तिकर्ता उन GPUs को खरीदने वाली कंपनियों में से एक सबसे बड़ा निवेशक भी बन जाता है, तो आम डिमांड और स्व-संदर्भित हाइप के बीच की सीमा जल्दी ही धुंधली हो जाती है। और क्रिप्टो बाजारों के लिए, जहां Nvidia का हार्डवेयर बिटकॉइन माइनिंग से लेकर AI-संबंधित टोकन प्रोजेक्ट्स तक के सब कुछ का आधार है, यह अंतर अधिकांश लोगों को जो समझ है, उससे अधिक महत्वपूर्ण है।
निवेश मशीन
निविडिया का सबसे ध्यान आकर्षित करने वाला कदम 26 जनवरी को आया, जब कंपनी ने CoreWeave के शेयर्स को $87.20 प्रति शेयर की दर से अतिरिक्त $2 बिलियन का अधिग्रहण किया, जिससे AI क्लाउड प्रोवाइडर में इसका स्वामित्व स्टेक लगभग दोगुना हो गया। CoreWeave दुनिया के सबसे बड़े Nvidia GPUs खरीददारों में से एक है। इसलिए Nvidia मूल रूप से एक कंपनी को फंड कर रहा है, जिसका प्राथमिक व्यवसाय Nvidia के उत्पादों को खरीदना है।
2026 के दौरान, न्विडिया के कुल निवेश प्रतिबद्धताएँ 40 बिलियन डॉलर से आगे निकल गई हैं, जिसमें इक्विटी पोज़ीशन और आपूर्ति श्रृंखला की डील्स शामिल हैं, जो आगे के कई वर्षों के लिए AI इंफ्रास्ट्रक्चर के निर्माण को सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन की गई हैं।
मई में, न्वाइडिया ने ऐसे आय रिपोर्ट किए जिससे $80 बिलियन के स्टॉक बैकअप की अनुमति और डिविडेंड में वृद्धि की गई। न्वाइडिया के ब्लैकवेल चिप आर्किटेक्चर के बढ़ते उपयोग से संचालित डेटा सेंटर आय ने तिमाही आय अनुमानों को लगभग $91 बिलियन तक पहुंचा दिया।
मध्य-2026 में, हुआंग ने कहा कि एआई बाजार “बुलबुले” होने से “बहुत दूर” है और मांग को “अविश्वसनीय रूप से मजबूत” बताया।
क्रिप्टो कनेक्शन आप सोचते हैं उससे गहरा है
जुलाई 2026 में, हट 8 और आईआरईएन जैसे माइनर्स ने अरबों डॉलर के नए एआई डेटा केंद्र अनुबंध प्राप्त किए। ये कंपनियाँ, जिन्होंने प्रूफ-ऑफ-वर्क माइनिंग के लिए विशाल GPU और बिजली बुनियादी ढांचा बनाया, अब ऐसे एआई वर्कलोड्स की ओर मुड़ रही हैं जो कहीं अधिक भरोसेमंद आय प्रवाह पैदा करते हैं।
यह कंप्यूट संसाधनों के एक मूलभूत पुनर्आवंटन को दर्शाता है, जिसमें शुद्ध क्रिप्टो माइनिंग से हटकर एआई निष्कर्षण और प्रशिक्षण की ओर जाया जा रहा है। बिटकॉइन के हैशरेट के लिए, यह अंततः माइनर्स के बीच प्रतिस्पर्धा कम होने का अर्थ हो सकता है, क्योंकि कुछ संचालक अधिक मार्जिन वाले एआई अनुबंधों की ओर रुख करते हैं।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
बुल केस सरल है। AI वर्कलोड वास्तव में विस्तारित हो रहे हैं, और Nvidia के Blackwell चिप्स प्रति वाट प्रदर्शन में पीढ़ीवार क्रांति का प्रतिनिधित्व करते हैं। $91 बिलियन तक पहुंचने वाली तिमाही भविष्यवाणियाँ यह सुझाती हैं कि आय वास्तव में प्राप्त हो रही है, केवल भविष्यवाणी नहीं।
बेयर केस केंद्रित है हाइपरस्केलर्स पर — दुनिया के अमेज़न, माइक्रोसॉफ्ट और गूगल — जिन्होंने AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर पूंजी व्यय को इस तेजी से बढ़ाया है कि कुछ विश्लेषक इसे अस्थायी मानते हैं। और नविडिया के नीचे के ग्राहकों जैसे कोरवेव के प्रति अपने निवेश इसे अलग करना मुश्किल बना देते हैं कि कौन सी मांग वास्तविक बाजार आकर्षण है और कौन सी वित्तीय रूप से डिज़ाइन की गई मांग है।
क्रिप्टो-नेटिव निवेशकों के लिए, ह्यूट 8 और आईआरईएन जैसी कंपनियों के लिए लगातार एआई बुनियादी ढांचे का निर्माण सकारात्मक है, जो क्रिप्टो माइनिंग ऑपरेशन्स को बनाए रखते हुए एआई सेवाओं में विविधता ला रही हैं। उनकी क्षमता मौजूदा GPU बुनियादी ढांचे को कई आय स्रोतों पर मुनाफा कमाने के लिए उपयोग करने की, उन्हें किसी भी एक क्षेत्र के अवरोध के प्रति अधिक सहनशील बनाती है।
80 बिलियन डॉलर की खरीद प्राधिकरण का ध्यानपूर्वक अवलोकन किया जाना चाहिए। इस स्केल पर स्टॉक खरीद से परिशुद्ध वृद्धि धीमी होने के बावजूद प्रति शेयर अर्जन को समर्थन मिलता है, और यह ऐसा वित्तीय इंजीनियरिंग है जिसकी निरीक्षण की आवश्यकता होती है जब इसे आक्रामक निचले स्तर के निवेश के साथ जोड़ा जाता है।
निविडा की आय वास्तविक है। ब्लैकवेल चिप्स वास्तविक हैं। लेकिन एक ऐसी कंपनी में घुमावदार तर्क भी वास्तविक है, जो अपने खुद के ग्राहकों में अरबों डॉलर का निवेश करती है और एक साथ उनकी खरीदारी को अवरुद्ध नहीं होने वाली मांग का सबूत साबित करती है। टेक और क्रिप्टो दोनों के निवेशकों के लिए बुद्धिमानी होगी कि वे केवल निविडा के कुल परिणामों का ही नहीं, बल्कि उस मांग की संरचना का भी अनुसरण करें — विशेष रूप से यह कि इसमें से कितना हिस्सा निविडा की अपनी पूंजी से जुड़ा हुआ है।