ब्रिटनी न्यूगेन द्वारा
एक बेयर्ड विश्लेषक अब चिप निर्माता के स्टॉक खरीदने की सिफारिश नहीं करते, क्योंकि इसकी समस्याएँ बढ़ रही हैं।
Nvidia के सीईओ जेंसन हुआंग को उनके संबंध के कारण अपनी कंपनी और यूएस सरकार द्वारा जांच का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें एक महिला शामिल है जिसे आरोप लगाया जा रहा है कि वह चीनी सरकार की जासूसी संस्था की सदस्य है।
Nvidia के सीईओ जेनसन हुआंग ने अपनी कंपनी को एक कृत्रिम बुद्धिमत्ता ब्रह्मांड का केंद्र बना दिया है, जो अब इसके उन्नत चिप्स के चारों ओर घूमता है। उन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच तकनीकी श्रेष्ठता के लिए उभरती प्रतिस्पर्धा के दौरान इसका नेतृत्व भी किया है।
लेकिन अब हुआंग के कदम उन्हें पीछे से पकड़ रहे हैं, क्योंकि सीईओ और उनकी कंपनी पर नए निगाहें हैं, जिसने एक विश्लेषक को उन्हें दुखद ग्रीक पौराणिक चरित्र इकेरस की तरह तुलना करने के लिए प्रेरित किया है—जिसने सूर्य के बहुत करीब उड़ने के बाद अपने विनाश को चुना।
हुआंग द्वारा एक महिला के साथ वैवाहिक बाहर के संबंध की स्वीकृति के बाद, जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा चीनी सरकार के लिए एक जासूसी संसाधन होने का संदेह किया जा रहा है, नविडिया - और हुआंग की इसमें भूमिका - के चारों ओर की विभिन्न अनिश्चितताओं ने बेयर्ड विश्लेषक ट्रिस्टन गेरा को कंपनी के स्टॉक (NVDA) को न्यूट्रल पर नीचे उतारने के लिए प्रेरित किया।
गेर्रा ने कांग्रेस के साथ आगामी व्यक्तिगत ब्रीफिंग, मामले में संयुक्त राज्य अमेरिका सरकार की जांच, आय जोखिम, संभावित आरोप और यह अस्पष्टता का उल्लेख किया कि हुआंग अभी भी सीईओ के रूप में रहेंगे या नहीं।
उसे निविडा के लिए दो संभावित परिणाम दिखाई देते हैं।
गेर्रा ने ग्राहकों को एक नोट में कहा कि एक बात यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका चीन को कंपनी के H200 चिप्स के निर्यात पर नया प्रतिबंध लगा सकता है। उन्होंने अनुमान लगाया कि इससे $5 बिलियन का लिखा जाना, यानी नविडिया की पुस्तकों पर उन चिप्स के मूल्य में कमी हो सकती है। पिछली वसंत में, जब ट्रंप प्रशासन ने चीन को चिप्स के कम क्षमता वाले संस्करण बेचने से प्रतिबंधित कर दिया था, तब चिप मेकर को समान लिखा जाना सामना करना पड़ा।
वर्तमान में, गेर्रा ने कहा कि एशिया में गोदामों में चिप्स की कम स्तरीय शिपमेंट हो रही है, जिनमें कुछ मात्रा चीनी ग्राहकों का इंतजार कर रही है।
गेर्रा का भी मानना है कि दक्षिण पूर्व एशिया में डेटा सेंटर्स में नविडिया के चिप्स के प्रवेश की अनुमति देने वाले रिक्त स्थानों को लक्षित करने के लिए अधिक निर्यात नियंत्रण लागू किए जा सकते हैं। और मेगास्पीड - सिंगापुर स्थित क्लाउड प्रोवाइडर, जहां एलिस हुआंग, जिसके साथ हुआंग का आंतरिक संबंध था, एक निदेशक थी - के खिलाफ संयुक्त राज्य न्याय विभाग द्वारा कार्रवाई की जा सकती है, गेर्रा ने नोट किया।
उन्होंने लिखा कि इससे क्षेत्र में स्थित अन्य डेटा-सेंटर ऑपरेटरों से "पूर्वानुमानित या अनिवार्य कार्रवाई" हो सकती है, जिनकी संभावित चीनी मांग के संपर्क में है, और जोड़ते हुए कि नविडिया के ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट्स के लिए चीन से संबंधित मांग पारंपरिक रूप से "अधिक" रही है, वॉल स्ट्रीट के अनुमानों की तुलना में।
अभी के लिए, अमेरिकी क्लाउड प्रोवाइडर्स की निविडा के चिप्स की मांग आपूर्ति से काफी अधिक है, गेर्रा ने कहा, जिसका मतलब है कि दक्षिण पूर्व एशिया में कोई भी कमजोरी अगले साल तक समाहित की जा सकती है।
हालांकि, यदि चीन-संबंधी मांग गायब हो जाए या न्विडिया दक्षिण पूर्व एशिया के डेटा केंद्रों में अपने चिप्स की आपूर्ति पर प्रतिबंध लगा दे, तो इसकी आय पर प्रभाव एक विशिष्ट तिमाही में केंद्रित हो सकता है, जब प्रमुख क्लाउड प्रदाता खर्च पर प्रतिबंधित हों और "उस दी गई तिमाही के भीतर खाली स्थान को पूरा नहीं कर पाएं।"
मत चूकें: यहां तक कि वॉल स्ट्रीट के एकमात्र Nvidia के बेयर का कहना है कि सीईओ जेनसन हुआंग को हटाना 'सभी के लिए एक गलती होगी'
इसके अलावा, गेर्रा ने कहा कि 2027 में डेटा-सेंटर बिल्डआउट के अनुमान देरी से जुड़े हैं, क्योंकि घटकों की सीमित आपूर्ति एक संभावित मंदी का संकेत देती है और मांग भी कम हो सकती है। ऐसे में, उन्होंने अनुमान लगाया कि हाइपरस्केलर्स द्वारा AI पर वार्षिक खर्च की वृद्धि 40% या उससे कम हो सकती है।
गेर्रा ने नोट किया कि निविडा का मूल्यांकन डेटा-सेंटर विकास के चिंताओं के कुछ हिस्सों को पहले से ही शामिल कर लेता है। इसलिए, उनका मानना है कि स्टॉक "जब तक डस्ट नहीं बैठ जाता, तब तक सबसे अच्छी स्थिति में एक ट्रेडिंग रेंज में रहेगा।"
इस पर, गेर्रा ने शेयर्स पर अपना मूल्य लक्ष्य $500 से घटाकर $200 कर दिया। बुधवार को दोपहर तक ये $175.85 पर व्यापारित हो रहे थे, जो मंगलवार के बंद होने तक सितंबर 2022 के बाद से अपना सबसे खराब पांच-दिवसीय प्रदर्शन पूरा करने के बाद 4% से अधिक की बढ़ोतरी के साथ था।
हाल के लंबे गिरावट के कारण मॉर्गन स्टैनले विश्लेषक जोसेफ मूर ने बुधवार के नोट में निवेश बैंक की "स्टॉप-लॉस नीति" का उल्लेख करते हुए निव्डिया को अपना शीर्ष चयन हटा दिया। उन्होंने कहा कि 2 अक्टूबर को मूर ने कंपनी को अपने शीर्ष चयनों में शामिल किया था, उसके बाद से निव्डिया के शेयर 25% से अधिक गिर चुके हैं।
जबकि विश्लेषक का निवेश नवीन के स्टॉक पर अधिक भारी रेटिंग बना हुआ है, उन्होंने कंपनी के लिए निकट भविष्य की अनिश्चितता का उल्लेख किया, क्योंकि "हुआंग का नेतृत्व कंपनी की रणनीतिक दिशा के लिए महत्वपूर्ण है।"
-ब्रिटनी नगुयेन
यह सामग्री MarketWatch द्वारा बनाई गई है, जिसका संचालन Dow Jones & Co. द्वारा किया जाता है। MarketWatch, Dow Jones Newswires और The Wall Street Journal से स्वतंत्र रूप से प्रकाशित की जाती है।
(अंत) डाउ जोन्स न्यूजवायर्स
11-11-26 1213ET