भारत का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज अंततः लगभग दशक बाद लिस्ट होने जा रहा है, जब इसने पहली बार प्रयास किया था। सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने 4 सितंबर को नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (NSE) को लगभग ₹30,000 करोड़, यानी लगभग $3.6 बिलियन जुटाने के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव के लिए मंजूरी दे दी है।
इससे यह भारत की हालिया इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ बन जाएगा। एक्सचेंज का अनलिस्टेड मूल्यांकन लगभग 55 बिलियन डॉलर है, जो इसे बाजार पूंजीकरण के आधार पर देश के शीर्ष दस कंपनियों में स्थान दिलाएगा।
एक दशक का निर्माण
NSE ने अपना प्रारंभिक रेड हैरिंग प्रोस्पेक्टस दिसंबर 2016 में दायर किया था। लंबी देरी का कारण अपने आप में प्रशासनिक ढील नहीं थी। SEBI ने एक को-लोकेशन विवाद के बारे में एक्सचेंज की जांच की थी, जहां कुछ ट्रेडर्स को डार्क फाइबर कनेक्शन के माध्यम से NSE के सर्वर तक प्राथमिकता वाला पहुंच प्राप्त होने का आरोप लगाया गया था। शासन की कमियों ने समस्या को और बढ़ाया। एक्सचेंज ने अंततः नियामक के साथ समझौता किया, और मामले का समाधान करने के लिए लगभग ₹14.91 अरब (लगभग $155 मिलियन) का भुगतान किया।
इन समस्याओं को अंततः पीछे छोड़ते हुए, 2026 में नियामक डोमिनोज जल्दी से गिर गए। SEBI ने जनवरी में आपत्ति रहित प्रमाणपत्र जारी किया। NSE के बोर्ड ने फरवरी में ऑफर-फॉर-सेल संरचना को मंजूरी दी। एक्सचेंज ने 17 जून को एक नया DRHP दायर किया। और अब, अंतिम स्वीकृति।
एक्सचेंज के विकास में एनएसई अध्यक्ष श्रीनिवास इंजेटी ने इस स्वीकृति को एक महान उपलब्धि कहा।
आईपीओ कैसे संरचित है
इस ऑफर को लगभग 14.89 करोड़ शेयरों की 100% बिक्री के रूप में संरचित किया गया है, जो NSE के भुगतान किए गए पूंजी का लगभग 6% है। इसका मतलब है कि मौजूदा शेयरधारक अपने होल्डिंग्स का एक हिस्सा नकद कर रहे हैं। NSE खुद लिस्टिंग से कोई नया पूंजी नहीं जुटाएगा।
मुख्य विक्रेताओं में भारतीय राष्ट्रीय बैंक (SBI) समूह शामिल है, जिसकी अपेक्षा है कि यह लगभग 2.48 करोड़ शेयर बेचेगा। अन्य संस्थागत शेयरधारक भी बिक्री में भाग लेंगे।
नियामक नियमों के कारण, जो किसी एक्सचेंज को अपने ही प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध होने से रोकते हैं, NSE बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर डेब्यू करेगा। BSE, अपनी ओर से, भारत में एक्सचेंज सूचीबद्धता क्या प्रदान कर सकती है, इसके लिए एक प्रभावशाली डेटा बिंदु प्रस्तुत करता है। 2017 में अपनी आईपीओ के बाद से, BSE के शेयर 28 गुना बढ़ चुके हैं।
आईपीओ 2026 के मध्य सितंबर तक शुरू हो सकता है, जिससे यह एक और बहुत अपेक्षित शुरुआत: जियो प्लेटफॉर्म्स से आगे रहेगा।
इसका भारत के बाहर क्यों महत्व है
अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए, यह सूचीबद्धता उन्हें इन बाजारों के भीतर व्यक्तिगत स्टॉक्स का चयन करने के बजाय भारतीय पूंजी बाजारों की विकास यात्रा पर सीधे बेट लगाने का एक माध्यम प्रदान करती है।
घरेलू निवेशकों ने इस अवसर का इंतजार कई वर्षों से किया है। NSE के शेयर भारत के अनलिस्टेड बाजार में लगातार बढ़ते प्रीमियम पर व्यापारित हुए हैं, जो संस्थागत और उच्च-निवेशक व्यक्तियों की दबी हुई मांग को दर्शाते हैं, जो सामान्य चैनलों के माध्यम से इस स्टॉक तक पहुँच नहीं पा रहे थे।