TL;DR
NEAR का निवेश तर्क उच्च प्रदर्शन वाले Layer 1 से चेन अमूर्तीकरण, क्रॉस-चेन सेटलमेंट और AI एजेंट बुनियादी ढांचे की ओर बदल रहा है, जिससे वह मल्टी-चेन इकोसिस्टम से बड़ी वृद्धि का अवसर प्राप्त करने का प्रयास कर रहा है।
NEAR Intents को 130 बिलियन डॉलर से अधिक के क्रॉस-चेन सेटलमेंट पूरा करने का दावा किया गया है, लेकिन सेटलमेंट आकार और प्रोटोकॉल की वास्तविक आय के बीच अभी भी बड़ा अंतर है।
NEAR की अधिकतम वार्षिक अपमूल्यन दर 5% से घटकर लगभग 2.5% हो गई है, जबकि डेवलपर गैस रिफंड को समाप्त कर दिया गया है और शुल्क जलाने को बढ़ाया गया है, जिससे टोकन अर्थव्यवस्था पिछले चक्र की तुलना में सुधरी है।
9 अगस्त तक के पिछले 30 दिनों में, NEAR से संबंधित उत्पादों ने लगभग 348 डॉलर की कुल शुल्क उत्पन्न की, लेकिन शुद्ध प्रोटोकॉल शुल्क केवल लगभग 757,500 डॉलर था, और मूल्य अधिग्रहण अभी शुरुआती चरण में है।
संस्थापक टीम के पास वास्तविक AI और वितरित प्रणाली का पृष्ठभूमि है, लेकिन AI उत्पाद, सहयोग परियोजनाएँ और उपयोगकर्ता वृद्धि ने अभी तक सतत व्यावसायिक आय को साबित नहीं किया है।
NEAR अभी भी ईथेरियम और सोलाना की तुलना में लिक्विडिटी, डेवलपर स्केल और एप्लिकेशन नेटवर्क में पीछे है, और इसका सामना सूई, ऐप्टोस और अन्य क्रॉस-चेन इंफ्रास्ट्रक्चर के साथ प्रतिस्पर्धा से भी है।
वर्तमान व्युत्पन्न बाजार समग्र रूप से बुलिश है, लेकिन अपरिवर्तित स्थितियाँ घट रही हैं, और हाल की वृद्धि आंशिक रूप से शॉर्ट कवरिंग से आ सकती है।
NEAR को एक स्थिर नकदी प्रवाह और नेटवर्क के गढ़ वाली मूलभूत संपत्ति के रूप में नहीं, बल्कि एक उच्च लचीलापन और उच्च कार्यान्वयन जोखिम वाली विकल्पिक निवेश के रूप में देखा जाना चाहिए।
NEAR एक महत्वपूर्ण रणनीतिक दिशा परिवर्तन का अनुभव कर रहा है।
पहले, NEAR को मुख्य रूप से उच्च प्रदर्शन वाले Layer 1 के रूप में प्रतिस्पर्धा में शामिल होने के लिए बेचा जाता था, जिसकी बिक्री की बात शामिल विस्तार, कम शुल्क और त्वरित पुष्टि पर केंद्रित थी। आज, यह खुद को बहु-श्रृंखला व्यापार और AI एजेंट्स के लिए नींव के ढांचे के रूप में पुनः स्थापित करना चाहता है: उपयोगकर्ताओं को ब्लॉकचेन की जटिल संरचना के बारे में जाने की आवश्यकता नहीं है, बल्कि वॉलेट और एजेंट स्वचालित रूप से क्रॉस-चेन, एक्सचेंज और भुगतान पूरा कर सकते हैं।
NEAR Intents ने इस दिशा के लिए प्रारंभिक व्यापार डेटा प्रदान किया है, और AI व्यवसाय को संस्थापक टीम के तकनीकी पृष्ठभूमि के कारण बाजार का ध्यान मिला है। इसी बीच, NEAR ने मुद्रास्फीति को कम किया है, शुल्क नष्ट करने का दायरा बढ़ाया है, और उत्पाद आय को टोकन रिकॉम्प के लिए उपयोग करने का प्रयास किया है।
समस्या यह है कि इन प्रगतियों को अभी तक NEAR टोकन की निरंतर मांग में पूरी तरह से बदला नहीं गया है। लेनदेन का आयाम तेजी से बढ़ सकता है, लेकिन प्रोटोकॉल को वास्तविक आय सीमित हो सकती है; AI उत्पाद NEAR की तकनीक का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि उपयोगकर्ताओं को NEAR रखना आवश्यक है।
यह NEAR को एक प्रतिनिधित्वात्मक क्रिप्टो संपत्ति बनाता है: तकनीकी दिशा अधिक स्पष्ट हो रही है, लेकिन आर्थिक बंद चक्र अभी सत्यापित होना बाकी है।
एक पब्लिक चेन से, मल्टी-चेन ट्रेडिंग एंट्री पर स्विच करें
NEAR मूल रूप से उपभोक्ता-स्तरीय अनुप्रयोगों के लिए एक सामान्य स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म था। इसकी Nightshade आर्किटेक्चर नेटवर्क स्थिति को शार्डिंग के माध्यम से संभालती है और लागत को कम रखते हुए क्षमता का विस्तार करने की उम्मीद करती है। प्रोजेक्ट द्वारा खुलासे के अनुसार, NEAR का वर्तमान ब्लॉक समय लगभग 600 मिलीसेकंड है और अंतिम पुष्टि के लिए लगभग 1.2 सेकंड लगते हैं; 2025 में, नेटवर्क के शार्ड की संख्या 6 से बढ़कर 9 हो जाएगी, जिससे सैद्धांतिक थ्रूपुट क्षमता में लगभग 50% की वृद्धि होगी।
ये प्रदर्शन सूचकांक खराब नहीं हैं, लेकिन आज के पब्लिक चेन बाजार में इनसे अलग लाभ प्राप्त करना मुश्किल हो गया है। सोलाना, सुई, एप्टोस और ईथेरियम लेयर 2 सभी तेज़ और सस्ते लेन-देन का अनुभव प्रदान कर रहे हैं। NEAR के लिए, TPS और शुल्क पर जोर देते रहने से यह समानता के प्रतिस्पर्धा में फंस जाएगा।
इसलिए, NEAR ने विकास की दिशा को "लेयर अब्सट्रैक्शन" की ओर ले जाना शुरू कर दिया।
सरल शब्दों में, लेख अमूर्तीकरण उपयोगकर्ताओं को यह महसूस नहीं करने देता है कि वे किस ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं, और न ही उन्हें क्रॉस-चेन ब्रिज, गैस टोकन और लेन-देन पथ को मैन्युअल रूप से प्रबंधित करना पड़ता है। उपयोगकर्ता केवल यह बताते हैं कि वे क्या प्राप्त करना चाहते हैं, और सिस्टम स्वचालित रूप से उपयुक्त नेटवर्क, तरलता और कार्यान्वयन समाधान ढूंढता है।
NEAR Intents इस रणनीति का सबसे महत्वपूर्ण उत्पाद है। पारंपरिक क्रॉस-चेन लेनदेन आमतौर पर उपयोगकर्ताओं को ब्रिज, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और लक्ष्य नेटवर्क चुनने की आवश्यकता होती है; Intents मॉडल में, उपयोगकर्ता केवल लेनदेन का इरादा सबमिट करते हैं, और सॉल्वर विभिन्न प्लेटफॉर्म और पूलों के बीच सर्वोत्तम मार्ग ढूंढता है।
NEAR द्वारा प्रकाशित डेटा के अनुसार, Intents की कुल क्रॉस-चेन सेटलमेंट राशि 130 बिलियन डॉलर से अधिक हो चुकी है। कुछ समुदायों के अनुमानों के अनुसार, 30 से 35 ब्लॉकचेन्स को कवर करते हुए, यह राशि 200 बिलियन से 260 बिलियन डॉलर के बीच है। हालाँकि, विभिन्न डेटा अलग-अलग समय सीमा और सांख्यिकीय मानदंडों का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन यह कम से कम स्पष्ट है कि NEAR Intents ने एक निश्चित मात्रा में वास्तविक लेन-देन की गतिविधि प्राप्त कर ली है।
यह NEAR के संभावित बाजार को भी बदल देता है। पिछले समय तक, एक पब्लिक चेन की वृद्धि मुख्य रूप से डेवलपर्स द्वारा अपने ऐप्स को इस चेन पर डिप्लॉय करने और फिर उपयोगकर्ताओं और धन को आकर्षित करने पर निर्भर करती थी; यदि Intents मॉडल सफल होता है, तो NEAR को भले ही सभी ऐप्स को होस्ट न करना पड़े, लेकिन यह अन्य ब्लॉकचेन पर संपत्ति की गतिविधि में भाग ले सकता है और क्रॉस-चेन लेनदेन से आय प्राप्त कर सकता है।
हालाँकि, लेख अमूर्तीकरण में एक प्राकृतिक विरोधाभास है: जितना अनुभव अधिक चिकना होता है, उतना ही निचले स्तर का नेटवर्क छिपा जाना आसान होता है। उपयोगकर्ता NEAR द्वारा प्रदान की गई निष्पादन क्षमता का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन यह नहीं जानते कि लेनदेन NEAR से होकर गया है, और NEAR टोकन को सीधे रखने की आवश्यकता भी नहीं होती है।
इसी बीच, वॉलेट, एग्रीगेटर, क्रॉस-चेन प्रोटोकॉल और अन्य इंटेंट नेटवर्क ट्रेडिंग एंट्री पर प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं। भले ही NEAR Intents के सेटलमेंट स्केल बढ़ता रहे, अधिकांश शुल्क ऑफर और लिक्विडिटी प्रदान करने वाले सॉल्वर, मार्केट मेकर और सहयोगी एप्लिकेशन को जाएंगे। NEAR कितनी आय बरकरार रख सकता है, यही इसके मूल्यांकन का निर्णय करता है।
AI ने नए नैरेटिव को प्रदान किया है, लेकिन व्यापारिक आय की पुष्टि अभी बाकी है
AI एनएयर के रणनीतिक दिशा परिवर्तन की दूसरी प्रमुख रेखा है।
NEAR ऑटोनॉमस एजेंट्स, सीक्रेट मॉडल रनिंग, वेरिफायबल एआई आउटपुट, एजेंट मार्केट, मशीन-टू-मशीन पेमेंट्स और यूजर-ओन्ड AI असिस्टेंट्स के लिए तैयारी कर रहा है। प्रोजेक्ट ब्लॉकचेन की अकाउंट, पेमेंट और एसेट ओनरशिप क्षमताओं को AI एजेंट्स की ऑटोमेटेड एक्जीक्यूशन क्षमता के साथ जोड़ना चाहता है।
AI 热潮之后才调整定位的部分加密项目相比，NEAR 确实拥有更直接的技术基础。联合创始人 Illia Polosukhin 曾在 Google 从事机器学习研究，并参与撰写奠定 Transformer 架构基础的论文《Attention Is All You Need》；另一位联合创始人 Alexander Skidanov 则拥有分布式数据库和大型系统开发经验。
यह NEAR के AI ट्रांसफॉर्मेशन को एक निरंतरता प्रदान करता है, और केवल टोकन के लिए एक अधिक लोकप्रिय मार्केट लेबल ढूंढने तक सीमित नहीं होता है।
प्रोजेक्ट डिस्क्लोजर के अनुसार, NEAR का AI इकोसिस्टम अब तक 50 से अधिक टीमों को कवर करता है, जो अनुसंधान, डेटा, स्टोरेज, मॉडल और एप्लिकेशन जैसे पहलुओं को शामिल करता है। संबंधित सहयोग या एकीकरण Frax, Infinex, SWEAT और Eliza के साथ शामिल हैं। NEAR IronClaw जैसे AI असिस्टेंट्स को भी विकसित कर रहा है, जिसका उद्देश्य विश्वसनीय निष्पादन पर्यावरण, प्रमाणीकरण अलगाव और गोपनीयता संरक्षण के माध्यम से स्मार्ट एजेंट्स को सुरक्षित रूप से खातों तक पहुँचने, संपत्ति रखने और लेनदेन करने में सक्षम बनाना है।
AI और Intents के बीच एक प्राकृतिक संयोग भी है। भविष्य के AI एजेंट्स को स्वयं सेवाएँ खरीदनी, फंड्स का प्रबंधन करना और विभिन्न ब्लॉकचेन के बीच संपत्ति का आदान-प्रदान करना पड़ सकता है। Intents एजेंट्स को मार्ग और तरलता ढूँढने में मदद कर सकते हैं, और NEAR इन मशीन-बीच के लेन-देन के लिए समन्वय और सेटलमेंट परत बनने का अवसर प्राप्त कर सकता है।
इस दिशा में काफी अनुमानित संभावनाएँ हैं, लेकिन व्यावसायिक साक्ष्य अभी तक सीमित हैं। 50 AI टीमों के होने का मतलब यह नहीं है कि आपके पास 50 परिपक्व आय स्रोत हैं, और साझेदारी और उत्पाद लॉन्च करना स्थिर भुगतान आधारित मांग का प्रतिनिधित्व नहीं करता। केंद्रीकृत AI सेवाओं के पास पहले से ही परिपक्व कैलकुलेशन क्षमता, उपकरण और उद्यमगत ग्राहक हैं, NEAR को साबित करना होगा कि ब्लॉकचेन द्वारा प्रदान की जाने वाली संपत्ति की मालिकाना स्थिति, गोपनीयता और सत्यापनयोग्यता पर्याप्त रूप से अतिरिक्त तकनीकी जटिलता को कम कर देती है।
इससे भी अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि भले ही AI उत्पाद सफल हो जाए, तब भी मूल्य जरूरी नहीं कि NEAR टोकन पर ही पड़े। एजेंट तीसरे पक्ष की वॉलेट के माध्यम से सेवाओं तक पहुँच सकते हैं, शुल्क ऐप द्वारा भुगतान किए जा सकते हैं, और अंतिम उपयोगकर्ता को NEAR खरीदने या लंबे समय तक रखने की आवश्यकता नहीं हो सकती। AI गतिविधियाँ क्या प्रोटोकॉल आय पैदा कर सकती हैं, और क्या यह आय टोकन की मांग पैदा कर सकती हैं—ये अभी भी दो प्रश्न हैं जिनके उत्तर पूरी तरह से नहीं दिए गए हैं।
130 बिलियन डॉलर के ट्रेडिंग वॉल्यूम से अंततः कितनी आय बचती है?
NEAR के वर्तमान निवेश तर्क में सबसे अधिक ध्यान देने योग्य बात व्यापार के आयमान के बजाय व्यापार के आयमान और प्रोटोकॉल आय के बीच का अंतर है।
2026 年 9 月 1 日之前的 30 天内，根据原文引用的收入面板，NEAR 相关产品产生了约 348 万美元的总费用。扣除支付给求解器、合作伙伴、应用和其他参与者的费用后，净协议费用约为 75.75 万美元。
अर्थात, प्रोटोकॉल द्वारा वास्तविक रूप से बरकरार रखी गई आय केवल कुल शुल्क का एक हिस्सा है। यह वितरण आश्चर्यजनक नहीं है: क्रॉस-चेन लेनदेन के लिए सॉल्वर्स को ऑफर देना, मार्केट मेकर्स को तरलता प्रदान करनी चाहिए, और ऐप्स और वॉलेट्स को भी आय प्राप्त होनी चाहिए। लेकिन NEAR टोकन होल्डर्स के लिए, क्रॉस-चेन ट्रेडिंग वॉल्यूम और कुल शुल्क सबसे महत्वपूर्ण संख्याएं नहीं हैं, बल्कि नेट प्रोटोकॉल आय ही निहित संपत्ति द्वारा पकड़ी जा सकने वाली आर्थिक मूल्य के सबसे करीब है।
हालांकि, शुद्ध शुल्क को सीधे शेयरधारक नकदी प्रवाह के रूप में नहीं माना जा सकता। NEAR आय का उपयोग पुनः क्रय, स्टेकिंग, बंदीकरण, पारिस्थितिक व्यय या प्रोटोकॉल खजाने के लिए कर सकता है, लेकिन वर्तमान में सभी आय को टोकन खरीदने के लिए उपयोग करने का कोई निश्चित नियम नहीं है। धन का उपयोग अभी भी शासन निर्णयों से प्रभावित होता है।
इसलिए, NEAR के मूलभूत आंकड़ों को देखते समय, केवल उपयोगकर्ताओं की संख्या, लेनदेन की संख्या या Intents सेटलमेंट राशि को देखने से वृद्धि की गुणवत्ता का अतिआकलन हो सकता है। वास्तविक रूप से महत्वपूर्ण तीन प्रश्न हैं: शुद्ध प्रोटोकॉल आय क्या निरंतर बढ़ रही है; आय का कुल लेनदेन शुल्क का कितना प्रतिशत हिस्सा है; और इन आयों में से कितनी राशि NEAR की खरीद, नष्ट किए जाने या लंबे समय तक बंद किए जाने की मांग में परिवर्तित होती है।
यदि इंटेंट्स की सेटलमेंट राशि तेजी से बढ़ रही है, लेकिन शुद्ध आय हमेशा कम स्तर पर स्थिर है, तो NEAR एक ऐसा बुनियादी ढांचा बन सकता है जिसका व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, लेकिन यह आवश्यक रूप से मूल्य को पकड़ने में सक्षम एक संपत्ति नहीं हो सकता।
NEAR ने पिछले कुछ वर्षों में इस समस्या को सुधारने का प्रयास किया है। इसकी अधिकतम वार्षिक अवमूल्यन दर 5% से घटकर लगभग 2.5% हो गई है; डेवलपर गैस रिफंड मैकेनिज्म को हटा दिया गया है, और संबंधित लेनदेन शुल्क अब अधिक पूर्णता से जलाए जाएंगे; NEAR Intents ने शुल्क स्विच को सक्रिय किया है और कुछ उत्पाद आय को रिडीम करने के लिए उपयोग करने का प्रयास किया है। प्रोजेक्ट के अनुसार, संबंधित मैकेनिज्म ने 100 से अधिक लाख NEAR के रिडीम को प्रेरित किया है।
सप्लाई स्ट्रक्चर में सुधार भी हुआ है। NEAR के लगभग 13.05 अरब टोकन पूरी तरह या लगभग पूरी तरह से लाइव हो चुके हैं, और लाइव मार्केट कैप और फुली डिल्यूशनेटेड वैल्यूएशन लगभग समान हैं। नए प्रोटोकॉल्स की तुलना में जहां अभी भी टीम और निवेशकों के बहुत सारे टोकन अनलॉक होने का इंतजार कर रहे हैं, NEAR के लिए भविष्य में केंद्रित अनलॉक का दबाव कम है।
लेकिन लगभग पूर्ण प्रवाह का अर्थ अपचयन नहीं है। NEAR के शुल्क कम हैं, और भले ही लेनदेन का आयतन बहुत अधिक हो, नष्ट होने का पैमाना सत्यापनकर्ता पुरस्कारों से होने वाले अतिरिक्त प्रकाशन को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता। रिडीम करने में कुछ स्वतंत्रता है, और अभी तक स्थिर, भविष्यवाणीयोग्य व्यवस्था नहीं बनी है।
NEAR को यह साबित करना होगा कि केवल टोकन इकोनॉमी में सुधार हुआ है, बल्कि प्रोटोकॉल आय और शुल्क जलाना अंततः नए जारीकरण के बराबर या उससे अधिक हो जाएगा। केवल इस बंद चक्र के गठन से ही उत्पाद वृद्धि स्थिर रूप से टोकन मूल्य तक स्थानांतरित हो सकती है।
इकोसिस्टम अभी भी विकास के चरण में है, लेकिन नेतृत्व स्थापित नहीं हुआ है
NEAR ने उपयोगकर्ता और लेन-देन के आंकड़े बहुत प्रभावशाली घोषित किए हैं। 2024 की समीक्षा के अनुसार, नेटवर्क के मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता 700 लाख से बढ़कर 4000 लाख हो गए, दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता लगभग 400 लाख हैं, और दैनिक औसत लेन-देन 800 लाख से अधिक हैं। वर्ष के दौरान पारिवारिक परियोजनाओं को लगभग 146 मिलियन डॉलर का बाहरी निवेश मिला, और एक्सेलरेटर में शामिल टीमों ने लगभग 50.5 मिलियन डॉलर जुटाए।
ये डेटा कम से कम यह बताते हैं कि NEAR एक ऐसी 'भूत चेन' नहीं है जिसके डेवलपर्स और उपयोगकर्ता खो चुके हैं। पिछले बाजार के मंदी के बाद भी, इसने नेटवर्क, बुनियादी ढांचा, वित्त और एप्लिकेशन इकोसिस्टम को बनाए रखा है।
लेकिन ब्लॉकचेन के उपयोगकर्ता सूचकांकों की व्याख्या सावधानी से की जानी चाहिए। मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता का अर्थ खातों, पतों या एप्लिकेशन इंटरैक्शन इकाइयों से हो सकता है, जिनमें स्वचालित प्रोग्राम, सब्सिडी गतिविधियाँ और कम मूल्य के लेनदेन शामिल हो सकते हैं, जिन्हें इंटरनेट प्लेटफॉर्म की स्वतंत्र उपयोगकर्ता संख्या के रूप में सीधे नहीं समझा जा सकता।
मूल पाठ में पूर्ण, स्वतंत्र रूप से सत्यापित नवीनतम उपयोगकर्ता बचाव दर, स्थिर मुद्रा आकार, TVL और व्यापार गुणवत्ता के डेटा की कमी है। इसलिए, 4000 लाख मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता और 80 लाख दैनिक लेनदेन नेटवर्क में गतिविधि को साबित कर सकते हैं, लेकिन ये अकेले इन गतिविधियों से स्थायी आय उत्पन्न हो रही है इसका प्रमाण नहीं दे सकते।
डेवलपर डेटा भी समान परिदृश्य दर्शाता है। 2026 अगस्त के डेटा के अनुसार, NEAR इकोसिस्टम में लगभग 1231 डेवलपर, 79,400 कोड कमिट और 234 कोड रिपॉजिटरी हैं। इसी सांख्यिकीय विधि के अनुसार, Solana में लगभग 1494 डेवलपर हैं, जबकि Ethereum में 11,600 हैं।
NEAR के पास अभी भी सक्रिय डेवलपर इकोसिस्टम है, लेकिन ईथेरियम के साथ अभी भी बड़ा अंतर है, और लिक्विडिटी और उपभोक्ता एप्लिकेशन की गति में Solana से पीछे है। HOT Wallet, SWEAT, KAIKAI जैसे एप्लिकेशन NEAR को कुछ उपयोगकर्ता आधार प्रदान करते हैं, लेकिन अभी तक ऐसा कोई किलर प्रोडक्ट नहीं बन पाया है जो उद्योग के पैटर्न को बदल सके।
NEAR को अनेक बाजारों में प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। बेसिक पब्लिक चेन क्षेत्र में, यह ईथेरियम, सोलाना, सूई और ऐप्टोस के साथ डेवलपर्स और निवेश के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहा है; चेन अब्सट्रैक्शन क्षेत्र में, यह वॉलेट, ट्रेडिंग एग्रीगेटर, क्रॉस-चेन ब्रिज और अन्य इंटेंट नेटवर्क के सामने है; और AI क्षेत्र में, यह सेंट्रलाइज्ड क्लाउड सर्विस प्रोवाइडर्स और कैलकुलेशन, डेटा, मॉडल और प्राइवेसी पर ध्यान केंद्रित करने वाले क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स के साथ प्रतिस्पर्धा करना अनिवार्य है।
यह NEAR को एक बड़ी चयनात्मकता और उच्च कार्यान्वयन जोखिम देता है। यदि विभिन्न उत्पाद रेखाएँ सहयोग बनाती हैं, तो NEAR एक पूर्ण प्रणाली बना सकता है जो खाते, भुगतान, क्रॉस-चेन और एजेंट्स को कवर करे; यदि संसाधन अत्यधिक विसरित हो जाते हैं, तो इसका परिणाम कई उत्पादों के साथ-साथ बाजार स्थिति में स终 सीमितता हो सकती है।
NEAR वर्तमान में एक मजबूत व्यापारिक बाधा वाला बाजार नेता नहीं, बल्कि एक तकनीकी रूप से विश्वसनीय और दिशा में भिन्न मध्यम आकार का प्रतिद्वंद्वी है।
मुख्य निर्णय: NEAR को सिर्फ तकनीकी रूप से साबित करना ही नहीं, बल्कि अधिक साबित करना होगा
NEAR का वर्तमान सबसे आकर्षक निवेश तर्क है कि यह बहु-श्रृंखला और AI एजेंट अर्थव्यवस्था में समन्वय, लेनदेन और निपटान के लिए बुनियादी ढांचा बने। यदि यह दृष्टि साकार होती है, तो NEAR द्वारा कवर किया जा सकने वाला बाजार एकल Layer 1 से कहीं अधिक हो सकता है, और Intents शुल्क, एजेंट भुगतान और टोकन रिडीमशन के माध्यम से नए मूल्य पकड़ने के मार्ग स्थापित कर सकता है।
NEAR के लाभों में मजबूत फाउंडिंग टीम, लंबे समय तक का संचालन रिकॉर्ड, शार्डिंग आर्किटेक्चर, लगभग पूर्ण रूप से प्रवाहित टोकन स्ट्रक्चर, कम की गई अनुपातिकता, और AI और चेन अब्स्ट्रैक्शन द्वारा बनाई गई विशिष्ट दिशा शामिल हैं।
लेकिन इसका सबसे बड़ा जोखिम तकनीकी विफलता नहीं, बल्कि लंबे समय तक "तकनीकी रूप से विश्वसनीय, उत्पादों से समृद्ध लेकिन आर्थिक स्थिति में दूसरे स्थान पर" रहना है। NEAR स्थिर रूप से चलता रह सकता है, डेवलपर समुदाय को बनाए रख सकता है और नए उत्पादों को लगातार लॉन्च कर सकता है, लेकिन इसके पास पर्याप्त रूप से मजबूत एप्लिकेशन नेटवर्क, प्रोटोकॉल आय और टोकन मांग बनाने की क्षमता नहीं हो सकती।
अगले सबसे महत्वपूर्ण ट्रैक करने योग्य सूचकांकों में NEAR Intents की शुद्ध आय और लाभमार्जिन, अप्रेरित उपयोगकर्ता रिटेंशन, स्थिर मुद्रा और TVL की वृद्धि, AI उत्पादों की वास्तविक व्यावसायिक आय, टोकन की प्रभावी अपव्यय दर, और रिडीमशन और कोष फंड की पारदर्शिता शामिल हैं।
अंततः, NEAR को तीन प्रश्नों का उत्तर देना होगा: इंटेंट्स के लेनदेन की वृद्धि प्रोटोकॉल के लिए कितनी आय बनाए रख सकती है; AI और क्रॉस-चेन उत्पाद क्या NEAR टोकन की सीधी मांग पैदा करेंगे; प्रोटोकॉल आय, नष्टीकरण और रिडीमप्शन लंबे समय तक नए जारीकरण को कम कर सकते हैं।
इन मुद्दों को पूरी तरह से सत्यापित किए जाने से पहले, NEAR को AI और मल्टी-चेन इंफ्रास्ट्रक्चर के विकास पर उच्च लचीलापन वाली निवेश रणनीति के रूप में देखा जाना चाहिए। इसकी तकनीकी नींव और उत्पाद दिशा उच्च ऊपरी संभावनाएँ प्रदान करती हैं, लेकिन व्यावसायिक क्षमता, मूल्य प्राप्ति और प्रतिस्पर्धी दबाव अभी भी इस रूपांतरण को वास्तव में मूल्यांकन पुनर्गठन के लिए लाने के लिए निर्धारित करते हैं।
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