नास्डैक ने जून के बाद से सबसे बुरा साप्ताहिक गिरावट दर्ज किया, सोना रिबाउंड करता है लेकिन 4200 पर प्रतिरोध का सामना करता है

इस हफ्ते नास्डैक 4.5% गिरा, जो जून के बाद सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन है; सोना एक बार 4000 डॉलर के करीब पहुंचा, लेकिन 4200 डॉलर के आसपास वापसी के बाद फिर से प्रतिरोध का सामना किया। अगले हफ्ते फेडरल रिजर्व की सामूहिक चुप्पी, टेक दिग्गजों के आय परिणाम और मध्य पूर्व की स्थिति का मिश्रण होगा, जिससे स्टॉक मार्केट और सोना दोनों को एक नई परीक्षा का सामना करना पड़ेगा।

इस सप्ताह वॉल स्ट्रीट हिलचलने लगी, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था के "अटूट" प्रदर्शन की पुनर्मूल्यांकना की गई। शुक्रवार को प्रौद्योगिकी स्टॉक्स पर व्यापक बिकवाली हुई, जिससे सप्ताह के दौरान बाजार की कमजोरी का अंत हुआ। नास्डैक कॉम्पोजिट इंडेक्स ने इस सप्ताह 4.5% की गिरावट दर्ज की, जो जून के बाद सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन है; स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स ने शुक्रवार को 1.1% की गिरावट दर्ज की और सप्ताहभर में 1.9% की कमी हुई। प्रौद्योगिकी स्टॉक्स के प्रति कम संवेदनशील डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने शुक्रवार को केवल 0.3% की हल्की गिरावट दर्ज की, लेकिन पूरे सप्ताह में 0.7% की बढ़त हुई।

इस बाजार की अस्थिरता के दौरान, निवेशकों की बढ़ती चिंता है: अमेरिका में उधार की लागत में वृद्धि, जो कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना क्षेत्र में ऐतिहासिक निवेश को धीमा कर सकती है, जिनका अब तक आर्थिक विकास को बढ़ावा देने का महत्वपूर्ण इंजन के रूप में योगदान रहा है।

इस चिंता ने वित्तीय धाराओं को अमेरिकी बॉन्ड की ओर वापस ले जाने का कारण बना, जिससे पिछली भारी बॉन्ड बिक्री का अंत हुआ। इस बिक्री के दौरान, अमेरिकी बॉन्ड की आय दरें 20 सालों में सबसे अधिक स्तर पर पहुंच गईं। बॉन्ड के पुनर्जीवन के साथ, 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की आय दर 0.146 प्रतिशत अंक कम होकर 5.097% हो गई। यह 2024 के फरवरी के मध्य के बाद से इस आय दर का सबसे बड़ा साप्ताहिक पतन है।

अमेरिका में मुद्रास्फीति का दबाव फिर से बढ़ा, जिससे सोने ने इस हफ्ते तीव्र उतार-चढ़ाव देखा। डॉलर के मजबूत होने और अमेरिकी बॉन्ड के ब्याज दरों में वृद्धि के कारण सोने की कीमतें लगातार गिरीं और एक समय 4000 डॉलर के स्तर के करीब पहुंच गईं। जब अमेरिकी बॉन्ड की ब्याज दरें उच्च स्तर से गिरीं और डॉलर कमजोर हुआ, तो सोना इस हफ्ते का अधिकांश नुकसान वापस पा लिया। हालांकि, सोने की कीमतें 4200 डॉलर के पास तक बढ़ने के बाद फिर से प्रतिरोध का सामना करने लगीं।

आपूर्ति में आने वाली राहत के संभावना कमजोर होने के कारण, ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स ने मई के बाद पहली बार 110 डॉलर प्रति बैरल का स्तर छू लिया, जिससे व्यापारी अंतिम सप्ताहांत से पहले कीमतों में वृद्धि पर अधिक निवेश करने लगे।

विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि मध्य पूर्व में गहराती संकट तेल बाजार को घेर रहा है। पिछले सप्ताह, ईरान ने होरमुज़ जलडमरूमध्य के जहाज़ों पर हमलों को बढ़ाया है, और हूथी सशस्त्र समूह ने सऊदी अरब पर हमलों को बढ़ाया है, जिसमें सऊदी अरमको के मुख्यालय पर मिसाइल हमले शामिल हैं।

निम्नलिखित नए सप्ताह में बाजार द्वारा ध्यान केंद्रित किए जाने वाले मुख्य बिंदु हैं (सभी बीजिंग समय के अनुसार):

मंगलवार 12:15, यूरोपीय केंद्रीय बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री लियन शंघाई में एक भाषण देंगे

बुधवार 16:00, यूरोपीय केंद्रीय बैंक के निदेशक किपोलोने का भाषण

बुधवार 21:00, ब्रिटिश सेंट्रल बैंक के गवर्नर बेली का भाषण

गुरुवार 00:00, यूरोपीय केंद्रीय बैंक के गवर्नर लागार्ड का भाषण

गुरुवार 17:30, यूरोपीय केंद्रीय बैंक के निदेशक कोहलर ने भाषण दिया

गुरुवार 22:00, यूरोपीय मुद्रा बैंक के निदेशक पनेटा का भाषण

गुरुवार को, दक्षिण कोरियाई केंद्रीय बैंक ने ब्याज दर का फैसला जारी किया

फेडरल रिजर्व अब 27 अक्टूबर से 28 अक्टूबर तक की ब्याज दर बैठक से पहले निषेधाज्ञा अवधि में है।

हालांकि निवेशकों का सामान्य अनुमान है कि फेडरल रिजर्व अपरिवर्तित रहने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाता रहेगा, लेकिन AI बुनियादी ढांचे में निवेश अभी भी आर्थिक विकास को बढ़ावा दे रहा है, और इस निवेश चक्र तक के लिए कर्ज की लागत में वृद्धि से स्पष्ट रूप से प्रभावित नहीं हुआ है। आर्थिक विकास को महत्वपूर्ण रूप से धीमा करने के लिए, फेडरल रिजर्व को संभवतः अधिक ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं।

निवेशक अभी भी मानते हैं कि फेडरल रिजर्व इस साल के अंत तक फिर से ब्याज दरें बढ़ाएगा, भले ही इस महीने कोई कार्रवाई न हो, लेकिन आगे जल्द ही कदम उठाया जा सकता है। इस हफ्ते जारी हुए मुद्रास्फीति आंकड़े अपेक्षाओं से अधिक रहे, जिससे ब्याज दर में वृद्धि के बारे में बाजार का निर्णय मजबूत हुआ।

शुक्रवार की सुबह बैंकॉक में फेडरल रिजर्व अध्यक्ष केविन वॉर्श ने ब्याज दर नीति के बारे में कोई विशिष्ट जानकारी नहीं दी। पहले ही अन्य फेडरल रिजर्व अधिकारियों ने ब्याज दरों में वृद्धि को स्थगित करने का संकेत दिया है, जिससे निवेशकों का मानना है कि फेडरल रिजर्व 27-28 अक्टूबर की बैठक में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रख सकता है।

हालांकि, ब्याज दर भविष्यवाणि बाजार अभी भी दर्शाते हैं कि ट्रेडर्स का मानना है कि 2026 के अंत तक फेडरल रिजर्व द्वारा फिर से ब्याज दर बढ़ाए जाने की संभावना लगभग 85% है। यह निवेश यह दर्शाता है कि भले ही अक्टूबर की बैठक में कोई परिवर्तन न हो, बाजार अभी भी भविष्य में ब्याज दर में वृद्धि की संभावना को ऊँचा मानता है।

अमेरिकी बैंक (Bank of America) के रणनीतिकार माइकल हार्टनेट का अनुमान है कि आगामी 3 से 4 सप्ताह तक बाजार में जोखिम से बचने की भावना प्रमुखता बनी रहेगी। ब्याज दरों में वृद्धि, अमेरिकी मध्यकालीन चुनावों से उत्पन्न राजनीतिक जोखिम, और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) व्यापार की अस्थिरता, निवेशकों के लिए प्रमुख दबाव बन रही हैं।

हार्टनेट ने रिपोर्ट में कहा कि गर्मियों के बाद की "अत्यधिक आशावादी भावना" समाप्त हो गई है। वैश्विक बॉन्ड पर सामान्य बिकवाली हुई है, और अनुकूलित मुद्रास्फीति वास्तविक ब्याज दरें 3% तक पहुँच गई हैं, जिससे ऊर्जा मूल्यों में वृद्धि और मुद्रास्फीति के स्थिर रहने के कारण बाजार की चिंता बढ़ गई है।

उन्होंने लिखा: "वास्तविक आय दर 3% तक पहुंचने को देखते हुए, हम अगले 3 से 4 सप्ताह तक रिस्क-एवॉइडिंग स्थिति को बनाए रखने की प्रवृत्ति रखते हैं।"

राजनीतिक जोखिम हार्टनेट का एक और ध्यान केंद्रित मुद्दा है। वह मानते हैं कि नवंबर में अमेरिकी मध्यावधि चुनाव में गणतंत्रवादियों के सामने दबाव बढ़ रहा है, और डेमोक्रेट्स की ओर से एक तरह के "लहर के समान विजय" की संभावना बढ़ रही है।

मौद्रिक नीति के संदर्भ में, हार्टनेट का अनुमान है कि फेडरल रिजर्व 10 अक्टूबर को ब्याज दरें बढ़ाएगा। वह मानते हैं कि अधिक से अधिक पांच साल से अधिक समय तक अनुपात के ऊपर मुद्रास्फीति होने के बाद, इस केंद्रीय बैंक को नीति को और सख्त करके "विश्वसनीयता पुनः प्राप्त करने" की आवश्यकता है। यह निर्णय बाजार के प्रमुख अनुमानों की तुलना में अधिक एग्ज़ार्ट है।

मंगलवार 14:00, ब्रिटेन की अगस्त की तीन महीने की ILO बेरोजगारी दर, ब्रिटेन की सितंबर की बेरोजगारी दर, ब्रिटेन की सितंबर की बेरोजगारी भत्ता आवेदन संख्या

मंगलवार 17:00, जर्मनी/यूरोजोन अक्टूबर ZEW आर्थिक स्थिति सूचकांक

बुधवार 14:00, यूके सितंबर CPI मासिक दर, यूके सितंबर सार्वजनिक क्षेत्र शुद्ध उधार, यूके सितंबर खुदरा मूल्य सूचकांक मासिक दर

गुरुवार 22:00, यूरोजोन का अक्टूबर 2023 का उपभोक्ता आत्मविश्वास सूचकांक प्रारंभिक अनुमान, संयुक्त राज्य अमेरिका का सितंबर 2023 का कॉन्फ्रेंस बोर्ड अग्रिम सूचकांक मासिक दर

शुक्रवार 07:30, जापान की सितंबर की कोर सीपीआई वार्षिक दर

शुक्रवार 14:00, यूके सितंबर की समायोजित खुदरा बिक्री मासिक दर

शुक्रवार 15:15-16:00, फ्रांस/जर्मनी/यूरोजोन अक्टूबर के लिए निर्माण PMI का प्रारंभिक अनुमान

शुक्रवार 16:30, ब्रिटेन का अक्टूबर निर्माण/सेवा PMI प्रारंभिक अनुमान

शुक्रवार 20:30, कनाडा की अगस्त की रिटेल सेल्स मासिक दर

शुक्रवार 21:45, अमेरिका का अक्टूबर स्टैंडर्ड ऐंड पूअर्स मैन्युफैक्चरिंग/सर्विसेज PMI प्रारंभिक अनुमान

शुक्रवार 22:00, अमेरिका का अक्टूबर का मिशिगन विश्वविद्यालय उपभोक्ता आत्मविश्वास सूचकांक अंतिम मूल्य, अमेरिका का अक्टूबर का एक वर्षीय अनुमानित मुद्रास्फीति दर अंतिम मूल्य

अगले सप्ताह, संयुक्त राज्य अमेरिका के आर्थिक डेटा का कार्यक्रम अपेक्षाकृत शांत रहेगा। बाजार होमिंग मार्केट सूचकांकों, साप्ताहिक पहली बार बेरोजगारी भत्ता के दावों, और शुक्रवार को प्रकाशित PMI और उपभोक्ता आत्मविश्वास डेटा पर ध्यान केंद्रित करेगा।

Kitco News की साप्ताहिक स्वर्ण सर्वेक्षण के अनुसार, वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों के बीच अगले सप्ताह के लिए स्वर्ण मूल्य की दिशा के बारे में स्पष्ट अंतर है। सामान्य निवेशकों का मनोबल अधिक अवरोही है।

SIA वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य बाजार रणनीतिकार कोलिन चेज़िंस्की का मानना है कि सोना अल्पकालिक रूप से अस्थिर रहेगा। वे मानते हैं कि सोने की कीमत वर्तमान में 4200 डॉलर के पास घूम रही है, और अगले सप्ताह आर्थिक डेटा सीमित होने के कारण, बाजार का ध्यान कंपनी के आय प्रतिवेदनों की ओर मुड़ सकता है।

एड्रियन डे एसेट मैनेजमेंट के अध्यक्ष एड्रियन डे ने भी सोने की कीमतों के अस्थायी रूप से समतल रहने की उम्मीद व्यक्त की है। उन्होंने बताया कि अमेरिकी बॉन्ड ब्याज दरों के उच्च स्तर, डॉलर के सापेक्ष मजबूत होने और तेल की कीमतों के उच्च स्तर के बावजूद, सोना अभी भी कुछ प्रतिरोध दिखा रहा है।

डेई का मानना है कि सोने के मूल्य के नीचे समर्थन मजबूत है, लेकिन वास्तविक तोड़ बाहर के लिए एक प्रेरक कारक की आवश्यकता है। उन्होंने विशेष रूप से उल्लेख किया कि युद्ध के समापन से डॉलर कमजोर हो सकता है, तेल की कीमतें गिर सकती हैं, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव और ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीदों में कमी आएगी, जिससे सोने के लिए अंतराल को तोड़ने की स्थिति प्राप्त होगी।

Forex.com के सीनियर मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट जेम्स स्टैनले ने बुलिश स्थिति बनाए रखी है। उनका मानना है कि सोना ने सप्ताह के दूसरे आधे में मजबूत प्रदर्शन किया है, हालाँकि तकनीकी रूपरेखा अभी भी यह दर्शाती है कि बाजार पिछले लाभ को अभी भी समेट सकता है, लेकिन जब तक स्पॉट सोने का 4000 डॉलर का स्तर मजबूती से तोड़ा नहीं जाता, तब तक बुलिश निष्कर्ष का आधार बना रहता है।

स्टोनएक्स बुलियन मार्केट एनालिस्ट फवाद रज़ाक़ज़दा ने शॉर्ट-टर्म ट्रेंड के प्रति अधिक सावधानी बरती है। उन्होंने बताया कि डॉलर के कमजोर होने और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट के कारण सोने पर दबाव कम हुआ है, लेकिन गुरुवार की रिबाउंड अभी इस बात का सबूत नहीं है कि समायोजन समाप्त हो चुका है।

लज़ाकज़ादा का मानना है कि सोना पिछले समय तक 4100 डॉलर के आसपास के समर्थन स्तर को बनाए रखने की कोशिश कर रहा था, और ऊपर की रोक अभी भी स्पष्ट है। जब तक सोने की कीमत प्रतिरोध क्षेत्र को तोड़ नहीं देती, तब तक वह बुलिश होने से इंकार करते हैं। हालाँकि, वह सोने के लंबे समय के दृष्टिकोण पर अभी भी सकारात्मक हैं, खासकर चांदी पर।

ज़ेय कैपिटल मार्केट्स के मुख्य निवेश अधिकारी नाइम असलम का कहना है कि सोना केवल मुद्रास्फीति डेटा से ही प्रभावित नहीं होता, बल्कि वास्तविक ब्याज दरों की अपेक्षाओं में परिवर्तन के प्रति भी अत्यधिक संवेदनशील है। वह शॉर्ट-टर्म सपोर्ट स्तर 4154 डॉलर और सीधा प्रतिरोध 4179 डॉलर पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देते हैं, जबकि अमेरिकी बॉन्ड यील्ड, डॉलर और केंद्रीय बैंक के संकेतों को भी ध्यान में रखें।

असलम का मानना है कि यदि वास्तविक ब्याज दरें लगातार गिरती रहीं, तो संस्थागत निवेशक सोने के निवेश में वृद्धि कर सकते हैं; यदि बाजार में मौद्रिक नीति के कठोरीकरण की उम्मीद फिर से मजबूत हो जाए, तो सोने की कीमतें संक्षिप्त अवधि में रह सकती हैं। मुद्रास्फीति की अनिश्चितता, भू-राजनीतिक भाग्य सुरक्षा की मांग और मौद्रिक नीति की उम्मीदें, 2026 के शेष समय के दौरान सोने की दिशा को प्रभावित करेंगी।

उल्टा, investingLive के फॉरेक्स स्ट्रैटेजी हेड एडम बटन ने सोने के बारे में निष्कर्ष निकाला है। उनका मानना है कि बाजार में ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना अधिक शामिल हो सकती है, और इस हफ्ते के मुद्रास्फीति डेटा में जो समस्याएँ दिखाई दी हैं, उनकी उपेक्षा नहीं की जा सकती, केवल AI से संबंधित ऋण जोखिम के प्रति बाजार की चिंता ने ध्यान भटका दिया है।

स्टोनएक्स समूह के उच्च स्तरीय कच्ची वस्तु ब्रोकर डैनियल पाविलोनिस का मानना है कि सोना अभी भी 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के साथ विपरीत संबंध रखने वाला एक व्यापारिक संपत्ति है, और यील्ड में परिवर्तन अभी भी सोने की खरीद और बिक्री की दिशा को प्रभावित करता रहेगा।

भविष्य के संदर्भ में, उनका मानना है कि यदि आर्थिक अनिश्चितता के कारण आयुष्य वक्र का लंबा अंत नीचे जाता है, तो धातुओं का प्रदर्शन लाभान्वित होगा। यदि 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की ब्याज दर 5% से नीचे गिर जाती है, तो सोना अधिक स्पष्ट समर्थन प्राप्त कर सकता है।

लेकिन पाविलोनिस ने एक साथ चेतावनी दी कि यदि ब्याज दरें और अधिक तीव्रता से बढ़ती हैं, तो सोना अभी भी महत्वपूर्ण नीचे की दिशा में जोखिम का सामना कर सकता है। उन्होंने सुझाव दिया कि यदि आय की दर 8% तक पहुँच जाती है, तो सोने की कीमत 3500 डॉलर तक गिर सकती है और चांदी 40 डॉलर के नीचे गिर सकती है। यह उनका चरम ब्याज दर परिदृश्य का मूल्यांकन है, जो मानक पूर्वानुमान नहीं है।

उन्होंने यह भी बताया कि वर्तमान में सोना ईरान युद्ध के दौरान कुछ निवेशकों की अपेक्षा के अनुसार लगातार बढ़ नहीं रहा है। ऊर्जा मूल्यों में वृद्धि से मुद्रास्फीति बढ़ी है, लेकिन उच्च मूल्यवान धातुएं सभी मुद्रास्फीति प्रभावों का प्रभावी ढंग से बचाव नहीं कर सकती हैं। पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में, वर्तमान ब्याज दरें, भू-राजनीतिक परिदृश्य और बाजार ड्राइवर्स सभी बदल चुके हैं।

संक्षेप में, वर्तमान में, सोने की अल्पकालिक दिशा कई महत्वपूर्ण चरों पर निर्भर करती है: 4000 डॉलर को क्या बनाए रखा जा सकता है, 4200 डॉलर को क्या प्रभावी ढंग से तोड़ा जा सकता है, अमेरिकी बॉन्ड ब्याज दरें क्या लगातार गिरती रहेंगी, और मध्य पूर्व की स्थिति में क्या वास्तविक परिवर्तन आएगा। वॉल स्ट्रीट के विश्लेषक अभी तक एक समझौते वाले निष्कर्ष पर नहीं पहुँचे हैं, और सामान्य निवेशकों में अभी भी बेचने की भावना हल्की सी बढ़ी हुई है। नए प्रेरक कारकों के आने तक, सोना अभी भी महत्वपूर्ण स्तरों के बीच लगातार दोलन कर सकता है।

अमेरिका के तीसरे तिमाही रिपोर्ट सीजन की शुरुआत हुई है, जिसमें कंपनियों के लाभ प्रदर्शन अभी तक अपेक्षाओं से बेहतर रहे हैं, लेकिन स्टॉक मार्केट के भीतर असमानता और ब्याज दरों, AI निवेश और राजकोषीय घाटे जैसे जोखिमों के कारण निवेशकों का विश्वास कमजोर हो रहा है।

अगले सप्ताह, लगभग 70 स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 कंपनियाँ अपने नतीजे जारी करेंगी। टेस्ला (TSLA.O), मेटा प्लेटफॉर्म्स (META.O), वेस्टर्न डिजिटल (WDC.O), एटैंड (T.N) जैसे महत्वपूर्ण स्टॉक्स अगले सप्ताह घोषित होंगे, जो बाजार को उपभोक्ता मांग, टेक निवेश और कॉर्पोरेट लाभ की स्थिति का आकलन करने के लिए नए आधार प्रदान करेंगे। हांगकांग स्टॉक मार्केट की ओर से, चीन टेलीकॉम (00728.HK), चीन यूनिकॉम (00762.HK), और CATL (03750.HK) भी अपने नतीजे जारी करेंगे।

शुक्रवार तक, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के 46 कंपनियों ने अपने नतीजे जारी किए हैं, जिनमें से 85% का लाभ बाजार की उम्मीदों से अधिक रहा। वर्तमान आंकड़ों के अनुसार, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के तीसरे तिमाही के समग्र लाभ वृद्धि दर का अनुमान 29% है, और जैसे-जैसे अधिक कंपनियाँ अपने परिणाम जारी करती हैं, यह संख्या और बढ़ सकती है।

मजबूत लाभ डेटा ने अमेरिकी स्टॉक बाजार को मूलभूत समर्थन प्रदान किया, लेकिन ऊँचाई का रुझान बाजार के सभी हिस्सों में फैला नहीं है। वर्तमान में, प्रमुख सूचकांकों का प्रदर्शन कुछ बड़ी तकनीकी कंपनियों पर निर्भर होता जा रहा है, जबकि सामान्य स्टॉक और छोटे आकार के शेयर अपेक्षाकृत कमजोर हैं। इस सप्ताह के बुधवार को, छोटे आकार के शेयरों का सूचकांक भी तकनीकी समायोजन के क्षेत्र में प्रवेश कर गया।

Explosive Options के मुख्य विकल्प विश्लेषक बॉब लैंग कहते हैं: "वर्तमान बाजार परिस्थिति में, कुछ शेयर बढ़ रहे हैं और कुछ घट रहे हैं, यह वास्तविक रूप से स्वस्थ बाजार की स्थिति नहीं है।"

कंपनियों के लाभ वृद्धि की संरचना का भी ध्यान देना आवश्यक है। अमेरिकी बैंक द्वारा इस सप्ताह जारी आंकड़ों के अनुसार, ऊर्जा और प्रौद्योगिकी क्षेत्र इस लाभ वृद्धि के प्रमुख तत्व हैं। यदि इन दोनों क्षेत्रों को हटा दिया जाए, तो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 सूचकांक के शेष सदस्य कंपनियों की तीसरे तिमाही की लाभ वृद्धि दर 12% से घटकर 7% होने का अनुमान है।

इसका अर्थ है कि भले ही सूचकांक का कुल लाभ मजबूत बना रहे, अन्य क्षेत्रों की वृद्धि की गति कमजोर हो सकती है। आय पत्रक अवधि के आगे बढ़ने के साथ, निवेशक यह देखने लगेंगे कि लाभ वृद्धि केवल कुछ क्षेत्रों से अधिक व्यापक कंपनियों तक कैसे फैलती है।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश चक्र के परिवर्तन, बाजार का एक अन्य जोखिम है। पहले टेक स्टॉक को बढ़ावा देने वाले AI अवसंरचना खर्च के अगर धीमा होना शुरू हो गया, तो यह विभिन्न क्षेत्रों के सापेक्ष प्रदर्शन को बदल सकता है और संबंधित कंपनियों की आय और लाभ की अपेक्षाओं पर प्रभाव डाल सकता है।

वैनएक अर्धचालक ETF (SMH) शुक्रवार को लगातार नौवें दिन गिरा, जिससे 2006 के बाद से इस फंड का सबसे लंबा लगातार गिरावट का रिकॉर्ड बना। यह प्रदर्शन अर्धचालक क्षेत्र में दबाव को दर्शाता है और निवेशकों का ध्यान AI से संबंधित निवेशों पर भी आकर्षित करता है, जो तकनीकी स्टॉक्स के मूल्यांकन को बनाए रखने में सक्षम हो सकते हैं।

ब्याज दरों का परिदृश्य अभी भी बाजार के मनोबल को दबाने का एक महत्वपूर्ण कारक है। वर्तमान में उच्च मूल्यांकन और मजबूत लाभ अनुमानों वाले अमेरिकी स्टॉक्स के लिए, यह जोखिम विशेष रूप से ध्यान केंद्रित है।

पॉल टुडोर जोन्स, एक प्रसिद्ध हेज फंड मैनेजर, ने इस हफ्ते चेतावनी दी कि 2027 वर्ष बाजार के लिए एक अत्यंत चुनौतीपूर्ण वर्ष साबित हो सकता है। उन्होंने उल्लेख किया कि बड़ी तकनीकी कंपनियों का आगामी आईपीओ स्टॉक की आपूर्ति में वृद्धि कर सकता है, और बढ़ता हुआ अमेरिकी बजट घाटा बाजार के सामने एक समस्या बनेगा।

इस सप्ताह, अमेरिकी स्टॉक बाजार के इस बुल रन का चौथा वर्षगांठ मनाया जा रहा है। ऐतिहासिक अनुभव के आधार पर, यह चरण आवश्यक रूप से वृद्धि के अंत का संकेत नहीं है, लेकिन आगे की वृद्धि संयमित हो सकती है। वर्तमान बाजार का मुख्य चुनौती यह है कि क्या कंपनियाँ अपनी मजबूत प्रदर्शन जारी रख पाएंगी, और क्या ये प्रदर्शन उच्च ब्याज दरों और AI निवेश के क्षेत्र में परिवर्तन के दबाव को कम कर पाएंगे।

बॉब का मानना है कि ब्याज दरों, AI खर्च और लाभ की टिकाऊपन के प्रति बाजार की चिंताएँ, वर्ष के अंत तक स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स को लगभग 5% की समायोजन का दबाव डाल सकती हैं। वह कहते हैं: "स्टॉक राजस्व और लाभ हमेशा इतने मजबूत विकास को बनाए रखना संभव नहीं है। हम हर अगले क्वार्टर में 20% से 30% की वृद्धि प्राप्त नहीं कर सकते। अंततः, विकास की गति धीमी पड़ जाएगी।"

उन्होंने कहा, "अगर फंडिंग लागत उच्च स्तर पर बनी रहती है, या और बढ़ जाती है, तो अंततः यह अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों पर प्रतिकूल प्रभाव डालेगी।"

अगले हफ्ते के रिजल्ट्स से यह जांचा जाएगा कि क्या कॉर्पोरेट मुनाफा अमेरिकी स्टॉक वैल्यूएशन को बनाए रखने में सक्षम रहेगा। टेस्ला, मेटा और सेमीकंडक्टर कंपनियों का प्रदर्शन निवेशकों को अधिक निर्णय लेने के आधार प्रदान करेगा। हालांकि, बाजार की चढ़ाई अधिक केंद्रित होती जा रही है और ब्याज जोखिम अभी भी मौजूद है, इसलिए यहां तक कि अगर परिणाम अपेक्षाओं से आगे निकलते हैं, तो भी स्टॉक मार्केट में साल के अंत में सुधार के दबाव को दूर करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकते।

AI ट्रेडिंग पहले से ही मुख्य रूप से मुख्य रूप से अमेरिकी स्टॉक मार्केट की वृद्धि को बढ़ावा देने वाली शक्ति रही है। अमेरिकी बैंक की टीम ने EPFR Global के डेटा का हवाला देते हुए कहा कि टेक्नोलॉजी फंड लगातार निवेश प्राप्त कर रहे हैं, और 2026 तक अमेरिकी स्टॉक फंड में वार्षिक निवेश 1960 अरब डॉलर के रिकॉर्ड स्तर तक पहुंचने की संभावना है।

बाजार के परिदृश्य में परिवर्तन के संदर्भ में, बैंक ऑफ अमेरिका के हार्टनेट ने निवेशकों को ब्याज दरों के शीर्ष पर पहुंचने से लाभान्वित होने वाले संपत्तियों की ओर रुख करने की सलाह दी है। वह छोटे कैप स्टॉक, रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REITs) और वैकल्पिक उपभोग क्षेत्र पर अच्छी नजर रखते हैं, और ब्याज दरों और बाजार मनोदशा में परिवर्तन का सामना करने के लिए क्षेत्रीय बंटवारे में समायोजन करना चाहते हैं।

उसकी दृष्टि टेक स्टॉक्स के लिए बहुत स्पष्ट है। हार्टनेट ने कहा: "हम टेक स्टॉक्स में अतिरिक्त निवेश नहीं करेंगे।"

सोमवार (19 अक्टूबर), चंगयांग फेस्टिवल, हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज एक दिन के लिए बंद रहेगा, दक्षिण और उत्तरी ट्रेडिंग बंद हो जाएगी।

मंगलवार (20 अक्टूबर), दशहरा, पर भारतीय राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज एक दिन के लिए बंद रहेगा।