लेखक: लियम 'अकिबा' राइट
समाचार: शेनचाओ टेकफ्लो
शेनचाओ का सारांश: एक अज्ञात व्यापारी ने डेरिबिट पर 20,000 70,000 डॉलर के कॉल ऑप्शन खरीदे और साथ ही 20,000 72,000 डॉलर के कॉल ऑप्शन बेचे, जिसका कुल नाममात्र मूल्य 25 अरब डॉलर है और इसकी मैच्योरिटी 31 जुलाई रखी गई है—फेड की ब्याज दर बैठक के दो दिन बाद। वर्तमान में बिटकॉइन की कीमत 64,289 डॉलर है, जिसका मतलब है कि वह यह अनुमान लगा रहा है कि बिटकॉइन 10 दिनों में 9% की वृद्धि से 70,000 डॉलर के स्तर को पार कर जाएगा। हालाँकि, ETF फंड प्रवाह अस्थिर हैं और चेन पर लागत आधार 69,000 डॉलर को खरीददारों की समर्थन सीमा के रूप में दर्शाता है, इसलिए इस बड़ी स्ट्रैटेजी की सफलता का निर्णय फेड के निर्णय के बाद मांग में विस्फोट के क्षमता पर निर्भर करेगा कि क्या वह इन प्रतिरोध स्तरों को पार कर पाएगा।
Deribit के 31 जुलाई के ऑप्शन बोर्ड पर, 70,000 डॉलर और 72,000 डॉलर के दो कार्य मूल्यों पर 20,000 से अधिक बिटकॉइन कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट केंद्रित हैं।
इन दो कार्य मूल्यों पर इस परिपक्वता तिथि के लिए सबसे बड़ी कॉल ऑप्शन सांद्रता है; प्रकाशन के समय एक्सचेंज डेटा के अनुसार, 70,000 डॉलर पर लगभग 27,000 कॉन्ट्रैक्ट और 72,000 डॉलर पर लगभग 21,000 कॉन्ट्रैक्ट हैं। बिटकॉइन की वर्तमान कीमत लगभग 64,289 डॉलर है, जो कम कार्य मूल्य से लगभग 8.9% अधिक है।
डेरिबिट के मुख्य व्यापार अधिकारी जीन-डेविड पेकिनोट ने कॉइनडेस्क को बताया कि एक बड़े लेनदेन में 31 जुलाई को समाप्त होने वाले, 70,000 डॉलर के कार्य मूल्य वाले 20,000 कॉल ऑप्शन खरीदे गए, जबकि 72,000 डॉलर के कार्य मूल्य वाले समान संख्या में कॉल ऑप्शन बेचे गए।
एक्सचेंज डेटा केंद्रीकरण ने इन दोनों कार्यान्वयन मूल्यों पर बड़ी स्थितियों की पुष्टि की है, जो 20000 बनाम 20000 का बुलिश कॉल स्प्रेड बनाते हैं।
इस संरचना के आधार पर, वर्तमान बिटकॉइन की कीमत के आधार पर, दोनों पैरों का कुल नामित मूल्य लगभग 2.5 बिलियन डॉलर है। भुगतान किया गया प्रीमियम, निवेशित पूंजी और शुद्ध एक्सपोजर इस संख्या से अलग मापदंड हैं।
ये विकल्प फेड के अगली नीति घोषणा के दो दिन बाद समाप्त हो जाएंगे। अभ्यास मूल्य की केंद्रितता, समाप्ति तिथि और स्पॉट मूल्य अंतर मिलकर बिटकॉइन के लिए जुलाई के अंतिम दिनों में रणनीतिक परीक्षा को परिभाषित करते हैं।
एक बड़े ऑप्शन केंद्र में स्प्रेड ट्रेड
रिपोर्ट की संरचना के अनुसार, 70,000 डॉलर के कॉल ऑप्शन एक्सपायरी पर निम्न कार्यमूल्य से अधिक ऊपर की ओर की ओर की एक्सपोज़र प्रदान करते हैं, जबकि 72,000 डॉलर के समान संख्या में कॉल ऑप्शन बेचने से लागत कम होती है और अतिरिक्त लाभ को सीमित कर दिया जाता है। परिणामी बुल कॉल स्प्रेड एक्सपायरी पर बिटकॉइन उच्च कार्यमूल्य को प्राप्त कर लेने पर अधिकतम लाभ प्राप्त करता है।
यह संरचना दिशात्मक दृष्टिकोण को व्यक्त कर सकती है, दूसरे विकल्प पोजीशन को हेज कर सकती है या अलग-अलग एक्सपोजर को हेज कर सकती है। डेरिबिट के ओपन इंटरेस्ट ग्राफ और रिपोर्ट की बड़ी लेनदेन में ट्रेडर के व्यापक निवेश पोर्टफोलियो की पहचान नहीं की गई है, इसलिए यह पोजीशन सबसे स्पष्ट रूप से इसके कैप्ड रिटर्न और शॉर्ट-टर्म एक्सपायरी के माध्यम से बात करती है।
क्रिप्टोस्लेट ने 17 जुलाई को ऑप्शन पोजीशन की समीक्षा में पाया कि 70,000 डॉलर से 80,000 डॉलर के बीच लगभग 4.5 बिलियन डॉलर के कॉल ऑप्शन ओपन इंटरेस्ट हैं। ओपन इंटरेस्ट अनप्लेस्ड कॉन्ट्रैक्ट्स की संख्या की गणना करता है; दिशा कॉल ऑप्शन को कैसे खरीदा, बेचा गया और पोर्टफोलियो के शेष हिस्से के साथ कैसे जोड़ा गया, इस पर निर्भर करती है। यह केंद्रण मूल्य क्षेत्र को दर्शाता है, न कि प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट को समान कॉल बेट में बदलना।
7 जुलाई की एक स्वतंत्र पूर्वानुमान बाजार की स्नैपशॉट के अनुसार, बिटकॉइन के इस महीने 70,000 डॉलर तक पहुँचने की संभावना 14.5% है, जबकि 72,500 डॉलर तक पहुँचने की संभावना 4.1% है। 67,500 डॉलर की सीमा 34.5% है, और नीचे 62,500 डॉलर तक पहुँचने की संभावना 67.4% है।
प्रत्येक सीमा एक स्वतंत्र, अनन्य द्विआधारी घटना है, इसलिए बिटकॉइन एक ही सप्ताह में कई सीमाओं को ट्रिगर कर सकता है। ये अनुबंध यह मापते हैं कि जुलाई के किसी भी समय किसी स्तर को छूया गया या नहीं।
ऑप्शन स्प्रेड का लाभ उसकी 31 जुलाई को लीक होने वाली संरचना से संबंधित है। इसलिए, ये प्रतिशत अधिक व्यापक बाजार संदर्भ प्रदान करते हैं, लेकिन स्प्रेड के सवाल का जवाब नहीं देते हैं।
फेड के समय सीमा ने मांग को जुलाई की परीक्षा बना दिया
फेडरल रिजर्व की आधिकारिक कैलेंडर अगली फेडरल ओपन मार्केट कमिटी बैठक को 28 और 29 जुलाई तय करती है। नीति निर्णय 29 जुलाई को पूर्वी समयानुसार दोपहर 2 बजे घोषित किया जाएगा, और उसके बाद दोपहर 2:30 बजे समाचार सम्मेलन होगा। देखने वाले स्प्रेड 31 जुलाई को समाप्त होंगे।
फेड का निर्णय व्यापार के अंतिम चरण में आया। 20 जुलाई को बिटकॉइन की कीमत के आधार पर, 70,000 डॉलर से 72,000 डॉलर के स्तर तक पहुँचने के लिए 69,000 डॉलर क्षेत्र को तोड़ना आवश्यक है, जहाँ हाल के खरीद और बिक्री केंद्रित थे।
क्रिप्टोस्लेट का 19 जुलाई का ऑन-चेन विश्लेषण हाल के खरीददारों की लागत आधार बिंदु को लगभग 69,000 डॉलर पर निर्धारित करता है, जब बिटकॉइन इस स्तर से नीचे था। एक ही विश्लेषण ने 52,891 डॉलर को शर्ती निम्न समर्थन सीमा के रूप में निर्धारित किया है, यदि मांग कमजोरी बनी रहती है। दोनों स्तर चल रहे मुद्रा के साथ बदलते हैं, जिससे वे स्थिर लक्ष्य के बजाय गतिशील संदर्भ बिंदु बन जाते हैं।
अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF फंड प्रवाह ने मांग की दूसरी जांच प्रदान की। फारसाइड के दैनिक टेबल के अनुसार, 6 जुलाई से 10 जुलाई तक 197 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह और 13 जुलाई से 17 जुलाई तक 75 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह, जिसका कुल योग 272 मिलियन डॉलर है। एक ट्रेडिंग दिन में 424 मिलियन डॉलर का निकास हुआ, जो दर्शाता है कि अल्पकालिक सकारात्मक चलन कितनी जल्दी पलट सकता है।
ETF खरीददारों ने दो सप्ताह में अभी तक 272 मिलियन डॉलर की वृद्धि की है, लेकिन 424 मिलियन डॉलर का एकल दिन का निकास इस समर्थन के कितनी जल्दी गायब हो सकता है, यह दर्शाता है। 69,000 डॉलर से 70,000 डॉलर क्षेत्र में सतत ब्रेकआउट और अधिक स्थिर प्रवाह से बुलिश स्प्रेड को व्यापक पुष्टि मिलेगी। इस क्षेत्र में सतत असफलता इस लेनदेन को एक्सपायरी से पहले एक अलग रणनीतिक स्थिति बना देगी।
Longer-term predictions run on a different clock.
डिजिटल संपत्ति वित्तीय सेवाएं कंपनी NYDIG ने 10 जुलाई को कहा कि पिछले दो मुख्य चक्रों के समायोजन की अवधि के समान होने और लगभग 70% की कम गिरावट के साथ, संभावित निम्न स्तर 38,000 डॉलर से 39,000 डॉलर के बीच अक्टूबर के प्रारंभ में हो सकता है।
Coinbase के संस्थागत विभाग द्वारा 3 जुलाई के विश्लेषण में 58,000 डॉलर से 59,000 डॉलर को पहला उच्च घनत्व समर्थन क्षेत्र बताया गया, जिसके बाद 48,000 डॉलर से 50,000 डॉलर, लगभग 42,000 डॉलर और 39,000 डॉलर से 40,000 डॉलर (यदि उच्चतर स्तर असफल होते हैं)। 6 जुलाई की उनकी पोजीशन रिपोर्ट में अंतिम जून की पोजीशन को साफ किया गया बताया गया, और ऑप्शन स्क्यू का प्रवृत्ति नीचे की ओर सुरक्षा की ओर थी। ये दोनों लेख 18 जुलाई के प्राइस स्प्रेड प्रवाह से पहले पहले के जोखिम मानक प्रदान करते हैं।
किट ने अपना 12 महीने का बिटकॉइन लक्ष्य 112,000 डॉलर से घटाकर 82,000 डॉलर कर दिया है और आर्थिक मंदी और ईटीएफ के निरंतर निकास की स्थिति में 53,000 डॉलर के बेयर मार्केट सेनारियो को सेट किया है। किट ने अपने 12 महीने के ईटीएफ शुद्ध प्रवाह की मान्यता भी 100 अरब डॉलर से घटाकर शून्य कर दी है। अन्य दो दृष्टिकोणों में, स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने 2026 के अंत तक 100,000 डॉलर का लक्ष्य बनाए रखा है, जबकि बर्नस्टीन ने स्पष्ट रूप से आकांक्षी 150,000 डॉलर के अंतिम लक्ष्य को बनाए रखा है।
ये अंक अक्टूबर की शुरुआत के चक्र के परिदृश्य, स्थितिजन्य समर्थन क्षेत्र, 12 महीने के बैंक लक्ष्य और वर्ष के अंत के लक्ष्य को शामिल करते हैं।
जुलाई का निर्णय वृक्ष छोटा है: स्पॉट को 70,000 डॉलर तक 8.9% के अंतर को कवर करना होगा, हाल के खरीददारों की लागत आधार के पास की बिक्री को अवशोषित करना होगा, और असमान ETF फंड प्रवाह के संदर्भ में यह करना होगा।
बिटकॉइन पिछले 24 घंटों में 0.80% बढ़ा है और वर्तमान में बाजार पूंजीकरण के आधार पर पहले स्थान पर है।
व्यापक बाजार अभी कहाँ है?
वर्तमान में, क्रिप्टोकरेंसी बाजार का कुल मूल्य 2.23 ट्रिलियन डॉलर है और 24 घंटे का व्यापार आयतन 69.65 अरब डॉलर है। बिटकॉइन की बाजार हिस्सेदारी 58.73% है।