MSCI बिटकॉइन ख казन वाली कंपनियों को सूचकांकों से हटाने का नियम अंतिम रूप देती है

MSCI ने एक नियम में बदलाव को अंतिम रूप दे दिया है, जिससे माइकल साइलो की स्ट्रैटेजी जैसी बिटकॉइन खजाना कंपनियों को इसके व्यापक रूप से ट्रैक किए जाने वाले इक्विटी सूचकांकों से हटाने का खतरा है। MSCI ने 15 अक्टूबर की घोषणा में कहा कि "गैर-संचालन कंपनियाँ" MSCI ग्लोबल इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्सेस के लिए अयोग्य होंगी। यह बदलाव MSCI द्वारा अगस्त में पेश किए गए प्रस्ताव को सूक्ष्म संशोधनों के साथ लागू करता है। यह बदलाव 30 नवंबर के समापन पर MSCI के नवंबर सूचकांक समीक्षा के हिस्से के रूप में प्रभावी होगा।

इस विधि में ऐसे कॉर्पोरेट जारीकर्ताओं की छानबीन की जाती है जिनके पास महत्वपूर्ण संचालन संपत्तियाँ नहीं होतीं और जो संचालन वाले व्यवसायों की बजाय निष्क्रिय निवेश उपकरणों की तरह व्यवहार करते हैं। प्रारंभिक "मूल छानबीन" में असफल होने वाली कंपनियों की पांच वित्तीय अनुपातों के आधार पर अयोग्यता परीक्षण किया जाता है। यदि कंपनी इन अयोग्यता मानदंडों में से चार या अधिक को पूरा करती है, तो शेयर अयोग्य हो जाता है।

यह नियम उन कंपनियों को लक्षित करता है जिनके बैलेंस शीट में एकल संपत्ति प्रमुख होती है। स्ट्रैटेजी ने इस मॉडल का अविष्कार किया और सैकड़ों हजार बिटकॉइन रखती है। जापान की मेटाप्लैनेट और अन्य कंपनियों ने इस मॉडल को अपनाया है।

MSCI ने सूचकांक सदस्यता में बदलाव को सीमित करने के लिए बफर शामिल किए हैं। वर्तमान सदस्यों को केवल तभी हटाया जाएगा जब वे अपने दो सबसे हालिया वार्षिक फाइलिंग अवधियों में प्रत्येक में स्क्रीनिंग प्रक्रिया में असफल हों। नए जोड़े जाने वाले सदस्यों को तभी रोका जाएगा जब वे पिछली दो वार्षिक फाइलिंग अवधियों में से किसी एक में असफल हों। MSCI ने कहा कि MSCI 11 नवंबर को प्रभावित कंपनियों की अंतिम सूची प्रकाशित करेगा।

यह निर्णय MSCI द्वारा पिछले वर्ष लागू की गई अस्थायी उपाय को समाप्त करता है, जब क्रिप्टो-खजाना प्रवृत्ति विस्तार पर थी। MSCI ने उन कंपनियों के लिए कुछ सूचकांक समायोजनों को जमा कर दिया था, जिनके डिजिटल-संपत्ति होल्डिंग्स कुल संपत्ति का 50% या अधिक थे। MSCI इस उपाय को समाप्त कर रहा है और ऐसी सभी कंपनियों का मूल्यांकन नए नियमों के अधीन करेगा।

प्रमुख MSCI सूचकांकों से हटाए जाने से सूचकांक-अनुसरण करने वाले फंड को प्रभावित शेयर बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा, जिससे पैसिव निवेश की महत्वपूर्ण स्रोत बंद हो जाएगी। ये बिक्रियाएँ स्टॉक की कीमतों पर दबाव डाल सकती हैं और इन कंपनियों के क्रिप्टो होल्डिंग्स के मूल्य की तुलना में उनके व्यापारिक प्रीमियम को कम कर सकती हैं। सैलर ने MSCI को एक "भेदभावपूर्ण" नियम को हटाने की अपील की थी, जो Strategy को MSCI के सूचकांकों से हटा देगा।

खतरे के कारण रक्षात्मक कार्रवाई की गई। मेटाप्लैनेट ने हाल ही में 10,000 बिटकॉइन बेचे और 11,000 बिटकॉइन खरीदकर सक्रिय ख казन प्रबंधन को दर्शाया। सूचकांक सदस्यता पर अनिश्चितता के बावजूद, रणनीति बिटकॉइन के संचय को जारी रख रही है।