मॉर्गन स्टैनले ने महंगाई के दृष्टिकोण के साथ फेड को दरों को स्थिर रखने का अनुमान लगाया

मॉर्गन स्टैनले का अनुमान है कि फेडरल रिजर्व जैकसन होल सम्मेलन में अध्यक्ष केविन वॉर्श के हालिया हॉकिश टिप्पणियों के बावजूद अपनी वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखेगा। वित्तीय संस्थान अगस्त के मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के महीने-प्रति-महीने 0.23% और मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) में 0.20% की वृद्धि की उम्मीद का उल्लेख करता है। ये आंकड़े एक ऐसे परिदृश्य को सुझाते हैं जहां फेड एक नए दर बढ़ाने चक्र में जल्दी नहीं करेगा, बल्कि सहनशीलता अपनाएगा। इसके अलावा, PCE डेटा में संशोधन से वार्षिक मुख्य मुद्रास्फीति दर 3.3% से लगभग 3.1% तक कम हो सकती है, जो स्थिर नीति के पक्ष में और समर्थन प्रदान करता है।

प्रेडिक्शन मार्केट्स इस दृष्टिकोण को दर्शाते हैं, जिसमें आगामी फेडरल रिजर्व मीटिंग्स में दरों में कटौती की संभावना में महत्वपूर्ण कमी दिखाई दे रही है। अक्टूबर 2026 में दर कटौती की वर्तमान संभावनाएँ काफी कम हो गई हैं, जिससे बाजारों को यह व्याख्या करते हुए प्रतीत हो रहा है कि मॉर्गन स्टैनले का विश्लेषण एक ऐसे परिदृश्य के साथ संगत है, जहाँ फेड दरों को स्थिर रखकर मुद्रास्फीति के प्रवाह का अधिक गहराई से मूल्यांकन कर रहा है। केविन वॉर्श का भाषण, हालाँकि उग्र टोन में है, लेकिन इसे तत्काल परिवर्तन के संकेत के बजाय नीति की लचीलापन बनाए रखने के रूप में देखा जा रहा है।

• बाजारों का सुझाव है कि फेडरल रिजर्व दरों को स्थिर रखने की संभावना है, जो चेयरवर्श के कठोर भाषण के बावजूद मॉर्गन स्टेनले के अनुमान के अनुरूप है।
• मुख्य सीपीआई और पीसीई में सामान्य वृद्धि की अपेक्षाएँ इस बात का समर्थन करती हैं कि फेड दरों में परिवर्तन करने में धैर्य बनाए रख सकता है।
• PCE संशोधन, जो वार्षिक मूलभूत मुद्रास्फीति को लगभग 3.1% तक कम कर सकते हैं, को बाजारों द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की आवश्यकता को कम करने के रूप में व्याख्या किया जाता है।

फेडरल रिजर्व की आगामी बैठकों को नीति दिशा में कोई बदलाव के लिए ध्यान से देखा जाएगा, खासकर मुद्रास्फीति डेटा में संभावित संशोधनों के संदर्भ में। केविन वॉर्श के भविष्य के बयान बाजार की अपेक्षाओं को और प्रभावित कर सकते हैं, खासकर अगर वे दरों में समायोजन की तैयारी को इंगित करें। निरीक्षक नए आर्थिक डेटा प्रकाशनों के लिए भी देखेंगे, जो मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को बदल सकते हैं और संभवतः फेड की निर्णय लेने की प्रक्रिया पर प्रभाव डाल सकते हैं। बाजार अपेक्षित स्थिर दर नीति से कोई विचलन के संकेतों के प्रति सतर्क रहेंगे।

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