मार्स फाइनेंस की खबर के अनुसार, 26 अगस्त को Bank of America ने NVIDIA (NVDA) की “खरीदें” रेटिंग और 350 डॉलर के लक्ष्य मूल्य को बरकरार रखा। बैंक का अनुमान है कि Vera Rubin के बड़े पैमाने पर उत्पादन के विस्तार से प्रेरित होकर, NVIDIA की दूसरी तिमाही की राजस्व और प्रदर्शन मार्गदर्शन बाजार की अपेक्षा से फिर से 3% से 4% तक अधिक हो सकती है, लेकिन उनका मानना है कि इस बार की वित्तीय रिपोर्ट में संख्याएँ सबसे महत्वपूर्ण ध्यान केंद्रित बिंदु नहीं हैं। Bank of America ने कहा कि बाजार को अधिक ध्यान देना चाहिए कि क्या NVIDIA चिप आपूर्ति, विद्युत, AI मॉडल और ग्राहक मांग सुनिश्चित करने के लिए साइन किए गए बहुवर्षीय बैलेंस शीट से बाहर के दायित्वों का खुलासा करती है। संबंधित संभावित देनदारियों को मात्रात्मक रूप से दिखाना भले ही AI अवसंरचना निर्माण जोखिम को पूरी तरह समाप्त नहीं कर सके, लेकिन यह बाजार को NVIDIA के वर्तमान दबे हुए मूल्यांकन का पुनः आकलन करने में सहायता कर सकता है। सितंबर 2025 में, जब NVIDIA ने 100 अरब डॉलर के पैमाने और 10GW कंप्यूटिंग पावर के अनुरूप OpenAI निवेश योजना की घोषणा की, तब उसका फॉरवर्ड EV/EBITDA लगभग 27 गुना था। इसके बाद यह मूल्यांकन गुणक 44% गिरकर लगभग 15 गुना पर आ गया, जो AMD के लगभग 32 गुना का आधा भी नहीं है। Bank of America का मानना है कि वर्तमान डिस्काउंट में लगभग 500 अरब डॉलर, जो कि एंटरप्राइज वैल्यू के 10% के बराबर सबसे खराब वित्तपोषण परिदृश्य है, को अधिकता से शामिल कर लिया गया है, जिसमें 150 अरब से 200 अरब डॉलर तक की बहुवर्षीय खरीद प्रतिबद्धताएँ और क्लाउड सेवा अनुबंध शामिल हैं। यदि AI की मांग मजबूत बनी रहती है, तो NVIDIA को संभवतः निष्क्रिय क्षमता या फंसे हुए परिसंपत्ति लागत वहन नहीं करनी पड़ेगी। Bank of America ने यह भी सुझाव दिया कि NVIDIA को शेयरधारक रिटर्न बढ़ाना चाहिए। Apple ने 2013 से 2025 वित्तीय वर्ष के बीच अपने 82% मुक्त नकदी प्रवाह को शेयरधारकों को लौटाया और लगभग 43% प्रचलित शेयरों की बायबैक की; तुलना में, बाजार को उम्मीद है कि NVIDIA 2027 से 2028 वित्तीय वर्षों में मुक्त नकदी प्रवाह का केवल लगभग 37% शेयरधारकों को लौटाएगी। यदि इसे 50% से 75% तक बढ़ाया जाए, तो यह शेयर मूल्य को और मजबूत समर्थन प्रदान कर सकता है। बैंक का अनुमान है कि NVIDIA अगले वर्ष प्रतिदिन लगभग 1 अरब डॉलर मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती है, जो एक साथ पारिस्थितिकी तंत्र प्रतिबद्धताओं और शेयर बायबैक दोनों का समर्थन करने के लिए पर्याप्त होगा।
मॉर्गन स्टैनले ने NVIDIA पर $350 लक्ष्य कीमत के साथ खरीदें का रेटिंग बनाए रखा
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सारांश
मॉर्गन स्टैनले ने वेरा रुबिन उत्पादन द्वारा Q2 परिणामों से 3-4% की संभावित वृद्धि के कारण NVIDIA पर 'खरीदें' रेटिंग बनाए रखी है और लक्ष्य ₹350 निर्धारित किया है। कंपनी चिप्स, बिजली और AI में बैलेंस शीट के बाहर के प्रतिबद्धताओं पर ध्यान देने की सलाह देती है। ऑन-चेन विश्लेषण दर्शाता है कि आगामी EV/EBITDA 2025 सितंबर से 27x से घटकर 15x हो गया है। मॉर्गन स्टैनले सुझाव देता है कि शेयरधारकों के लाभ को बढ़ाने के लिए मुक्त नकदी प्रवाह वितरण बढ़ाया जाए। ऑन-चेन डेटा दर्शाता है कि NVIDIA की दीर्घकालिक स्थिति में रुचि बढ़ रही है।
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