ChainCatcher के अनुसार, मिजुहो के विश्लेषकों का कहना है कि यदि संयुक्त राज्य अमेरिका के क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर एक्ट, क्लैरिटी एक्ट को पारित कर दिया जाता है, तो हालांकि यह समग्र रूप से डिजिटल संपत्ति उद्योग के लिए अनुकूल होगा, लेकिन सर्कल के लिए दीर्घकालिक प्रभाव नकारात्मक हो सकता है। इसका कारण यह है कि नियामक स्पष्टता से बड़े संस्थानों को स्थिर मुद्रा बाजार में प्रवेश करने के लिए आकर्षित किया जाएगा, जिससे स्थिर मुद्रा के वस्तु-समानीकरण में तेजी आएगी और सर्कल के USDC की आय के अवसर पर हमला होगा। मिजुहो का मानना है कि सर्कल के लिए हाल के समय में मुख्य दबाव Open USD से आ रहा है। यह स्थिर मुद्रा परियोजना 140 से अधिक वित्तीय, प्रौद्योगिकी और क्रिप्टो कंपनियों के समूह द्वारा समर्थित है, जिसमें Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock और Coinbase शामिल हैं। सर्कल के USDC के अनुरक्षण में लगभग 38% की आय को अपने पास रखने के विपरीत, Open USD "pass-through" मॉडल का प्रयोग करता है, जिसमें लगभग सभी अनुरक्षण आय को वितरणकर्ताओं को वितरित कर दी जाती है, केवल थोड़ी प्रबंधन शुल्क बनाए रखी जाती है। विश्लेषकों ने यह भी संकेत दिया है कि USDC के सबसे बड़े वितरणकर्ता Coinbase, Open USD का भी समर्थन करता है, जिससे भविष्य में सर्कल के साथ आय साझा करने की समझौते पर पुनः बातचीत के समय इसकी बहस की स्थिति मजबूत हो सकती है। दोनों पक्षों के बीच वितरण समझौता अगले महीने ही पुनः बातचीत के लिए प्रस्तुत हो सकता है।
मिजूहो: क्लैरिटी एक्ट स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा को तीव्र करके सर्कल के लंबे समय के लिए हानि पहुंचा सकता है
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सारांश
मिजुहो चेतावनी देता है कि क्लैरिटी एक्ट लंबे समय तक सर्कल को नुकसान पहुंचा सकता है क्योंकि यह स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा को बढ़ाएगा। यह बिल बड़े संस्थानों को इस क्षेत्र में आकर्षित कर सकता है, जिससे ओपन इंटरेस्ट बढ़ेगा और USDC के मार्जिन कम होंगे। विसा, मास्टरकार्ड और कॉइनबेस द्वारा समर्थित ओपन यूएसडी, एक पास-थ्रू मॉडल का उपयोग करता है, जो सर्कल के 38% रिजर्व कमाई मॉडल पर एक बड़ा लाभ देता है। कॉइनबेस, जो USDC का सबसे बड़ा वितरक है, जल्द ही समझौते के नवीनीकरण पर लेवरेज प्राप्त कर सकता है। फियर एंड ग्रीड सूचकांक अभी भी सावधानी की ओर झुका हुआ है, लेकिन नियामक स्पष्टता मनोदशा को बदल सकती है।
स्रोत:मूल दिखाएं
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