मिशिगन का राज्य पेंशन फंड अभी Strategy पर अपनी निवेश को लगभग दोगुना कर दिया है, जो पहले MicroStrategy के नाम से जानी जाती थी और जो मूल रूप से एक सार्वजनिक रूप से व्यापार किए जाने वाले बिटकॉइन भंडार में बदल चुकी है। मिशिगन राज्य पेंशन प्रणाली ने अपने MSTR होल्डिंग्स में 141% की वृद्धि की है, जिससे इसका कुल पोज़ीशन 14,000 शेयर्स, लगभग $1.34 मिलियन के मूल्य का, हो गया है।
यह उपलब्धता 2026 के दूसरे तिमाही के लिए फंड के SEC 13F फाइलिंग से आती है। और हालांकि $1.34 मिलियन कुछ लगभग $90 बिलियन के संपत्ति प्रबंधित करने वाले सिस्टम के लिए एक गोल संख्या है, जो लगभग 700,000 वर्तमान और पूर्व राज्य कर्मचारियों के लिए है, संकेत डॉलर रकम से अधिक महत्वपूर्ण है।
एक पेंशन फंड प्लेबुक उभर रहा है
मिशिगन यहाँ स्वतंत्र रूप से काम नहीं कर रहा है। यह एक ऐसा पैटर्न अनुसरण कर रहा है जो राज्य पेंशन प्रणालियों के भरपूर जगहों पर नजर आने लगा है।
कैलिफोर्निया का पब्लिक एम्प्लॉयीज़ रिटायरमेंट सिस्टम, देश का सबसे बड़ा सार्वजनिक पेंशन फंड, 2026 की फाइलिंग के दौरान MSTR के 22,475 शेयर जोड़े, जिससे इसकी कुल संख्या 470,632 शेयर हो गई। लुइजियाना का स्टेट एम्प्लॉयीज़ रिटायरमेंट सिस्टम इसी अवधि के दौरान अपनी पोज़ीशन बढ़ाकर 21,300 शेयर कर दी।
तर्क सरल है। रणनीति अपने बैलेंस शीट पर लगभग 687,410 BTC रखती है। इसके स्टॉक को खरीदने से पेंशन फंड को सीधे कस्टडी, प्राइवेट की प्रबंधन या संस्थागत क्रिप्टो होल्डिंग्स के साथ जुड़े नियामक धुंधले क्षेत्रों के बिना अप्रत्यक्ष बिटकॉइन एक्सपोजर मिलता है।
Q1 2026 के खुलासों के आधार पर मिशिगन की पिछली MSTR में पोज़ीशन लगभग $820,000 से $1 मिलियन के बीच थी। इसलिए $1.34 मिलियन तक की छलांग एक जानबूझकर अधिक जोड़ने का निर्णय है, केवल एक पोज़ीशन के मूल्य में वृद्धि नहीं।
क्यों पेंशन फंड बिटकॉइन प्रॉक्सी की ओर झुक रहे हैं
माइकल सेलो के नेतृत्व में कंपनी द्वारा उद्यम विश्लेषण सॉफ्टवेयर से बिटकॉइन अधिग्रहण मशीन में रूपांतरण के बाद से MSTR के बिटकॉइन प्रॉक्सी के रूप में आकर्षण को अच्छी तरह से दस्तावेज़ित किया गया है। स्टॉक अपने अंतर्निहित बिटकॉइन होल्डिंग्स की तुलना में प्रीमियम पर व्यापार करता है, लेकिन संस्थागत निवेशकों के लिए, यह प्रीमियम कुछ मूल्यवान चीज़ खरीदता है: नियामक परिचय, पारंपरिक ब्रोकरेज तक पहुँच, और ऑडिट के दौरान उल्लेख करने के लिए त्रैमासिक SEC फाइलिंग्स।
कुल पोर्टफोलियो के प्रतिशत के रूप में आवंटन अभी भी बहुत छोटे हैं। कुल संपत्ति के $90 बिलियन के खिलाफ मिशिगन की $1.34 मिलियन की पोज़ीशन फंड का लगभग 0.0015% है।
इसका व्यापक बाजार पर क्या असर होगा
687,410 बिटकॉइन रखने वाली रणनीति के साथ, स्टॉक के प्रत्येक नए संस्थागत खरीददार वास्तव में बिटकॉइन का अप्रत्यक्ष खरीददार है।
पिछले महीने MSTR को प्रभावित करने वाले कोई महत्वपूर्ण नकारात्मक विकास नहीं दर्ज किए गए, जिससे इस बात की व्याख्या होती है कि मिशिगन जैसे फंड अपनी पोज़ीशन में वृद्धि करने में सहज महसूस कर रहे हैं।
जाहिर है, जोखिम सांकेतिकता है। रणनीति की पूरी मूल्य प्रस्तावना बिटकॉइन की दीर्घकालिक दिशा पर निर्भर करती है। यदि बिटकॉइन एक और लंबे समय तक की गिरावट में प्रवेश करता है, तो MSTR रखने वाले पेंशन फंड्स को यह सवाल का सामना करना पड़ेगा कि निवासी के पैसे को कॉर्पोरेट संरचना के अंतर्गत, एक लीवरेज्ड बिटकॉइन बेट में क्यों निवेश किया गया।