माइकल बर्री मानते हैं कि अमेरिकी स्टॉक में हाल की रैली एक संकटपूर्ण मोड़ की ओर बढ़ रही हो सकती है, और चेतावनी देते हैं कि वर्तमान बाजार की स्थितियाँ अंततः 1987 के क्रैश के समान बिक्री का कारण बन सकती हैं। उनका सावधानी भरा दृष्टिकोण वॉल स्ट्रीट के लगातार आगे बढ़ने के विपरीत है, क्योंकि मंगलवार को S&P 500 ने रिकॉर्ड क्षेत्र में प्रवेश कर लिया।
उन्होंने पुष्टि की कि वह Nvidia, Tesla, Palantir और कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश बूम से जुड़ी कई अन्य कंपनियों पर शॉर्ट रहते हैं।
बरी ने चेतावनी दी है कि बाजार एक शिखर के करीब हो सकता है
मंगलवार को एस एंड पी 500 1.79% बढ़कर रिकॉर्ड 7,736.52 पर बंद हुआ, जबकि नास्डैक कॉम्पोजिट 2.59% बढ़कर ऐतिहासिक उच्च 26,584.99 पर पहुंच गया।
इस रैली का समर्थन अपेक्षाओं से बेहतर कॉर्पोरेट कमाई और तेल की कीमतों में गिरावट द्वारा किया गया। निवेशकों ने हॉर्मुज के जलडमरूमध्य के माध्यम से शिपिंग की पुनः शुरुआत की संभावना का आकलन किया, जिससे ऊर्जा आपूर्ति और मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएँ कम हो गईं।
सकारात्मक बाजार पृष्ठभूमि के बावजूद, बरी ने तर्क दिया कि AI बुनियादी ढांचे की मांग अभी भी पूंजी तक निरंतर पहुंच और मजबूत नकद प्रवाह पर भारी रूप से निर्भर है। यदि ये वित्तपोषण की स्थितियां कमजोर हो जाती हैं, तो AI खर्च चक्र के प्रभाव में आने वाली कंपनियां महत्वपूर्ण दबाव का सामना कर सकती हैं।
उनके नवीनतम टिप्पणियाँ 30 जून की एक पूर्व चेतावनी के बाद आईं, जब उन्होंने एआई-संबंधित मूल्यांकनों के तीव्र विस्तार की तुलना एक अनुमानित बुलबुले से की थी।
बरी ने यह भी नोट किया कि रिकॉर्ड उच्च स्तर अक्सर इक्विटी में अतिरिक्त पूंजी को आकर्षित करते हैं। एक ही समय पर, घटती अस्थिरता प्रणालीगत और एल्गोरिदमिक फंड्स को लेवरेज बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे बाजार अचानक पलटाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकता है।
निविडा बर्री की एकमात्र अलाभदायक शॉर्ट के रूप में उभरती है
बरी ने कहा कि वह iShares Semiconductor ETF, साथ ही Micron Technology, Nvidia, Caterpillar, Palantir, Tesla और Applied Materials के खिलाफ बेयरिश पोज़ीशन बनाए हुए हैं।
उसके खुलासे के अनुसार, उन सभी पोज़ीशन्स में से निवेश के अलावा Nvidia के खिलाफ ट्रेड के अलावा सभी लाभदायक थे।
वह पोज़ीशन अगस्त 26 को निविडा द्वारा तिमाही आय की घोषणा के समय एक प्रमुख परीक्षा का सामना कर सकती है। चिपनिर्माता के प्रति वॉल स्ट्रीट का मनोबल अभी भी अत्यधिक सकारात्मक है, जहां अधिकांश विश्लेषक इस स्टॉक पर खरीद-समकक्ष रेटिंग बनाए हुए हैं।
Nvidia आईएआई बुनियादी ढांचे के बूम के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक बना रहा है, जिसे डेटा केंद्रों और मशीन-लर्निंग सिस्टम में उपयोग किए जाने वाले ग्राफिक्स प्रोसेसर की मजबूत मांग द्वारा समर्थित किया जा रहा है। लगातार आय वृद्धि और सकारात्मक दिशा-निर्देश कंपनी के खिलाफ बेयरिश पोज़ीशन पर अतिरिक्त दबाव डाल सकते हैं।
क्या बाजार 1987 के क्रैश को दोहरा सकता है?
बर्री की 1987 के साथ तुलना बाजार की केंद्रीकरण, निवेशकों की उदासीनता और लेवरेज के प्रति चिंताओं को दर्शाती है, और यह यह नहीं कि दोनों अवधियाँ ठीक उसी तरह आगे बढ़ेंगी।
1987 के क्रैश का शिखर काले सोमवार पर हुआ, जब डॉउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज एक ही सेशन में 22% से अधिक गिर गया। पोर्टफोलियो-बीमा रणनीतियाँ और स्वचालित बिक्री गिरावट की गति और गंभीरता में योगदान देती रहीं।
आज की बाजार संरचना अलग है, लेकिन व्यवस्थित ट्रेडिंग रणनीतियाँ अस्थिरता और गति में बदलाव के प्रति अभी भी प्रतिक्रिया करती हैं। अस्थिरता में अचानक वृद्धि लीवरेज्ड फंड्स को एक्सपोजर कम करने के लिए मजबूर कर सकती है, जिससे एक व्यापक सेलऑफ को तेज किया जा सकता है।
अभी के लिए, मजबूत कमाई और निरंतर प्रवाह US इक्विटीज को समर्थन दे रहे हैं। बरी ने कहा कि अगर बाजार उनकी पोज़ीशन के खिलाफ आगे बढ़ता रहा, तो वह अपने नुकसान को सीमित करने के लिए तैयार हैं।
क्या उसकी चेतावनी उचित साबित होगी, यह AI खर्च की स्थायित्व, निवेश में नए पूंजी के प्रवाह और प्रमुख सूचकांक रिकॉर्ड बनाते रहने के साथ अस्थिरता के व्यवहार पर निर्भर कर सकता है।