चीन की प्रतिस्पर्धा और 2029 की अतिरिक्त आपूर्ति के डर के बीच मेमोरी चिप स्टॉक में गिरावट

इस हफ्ते सामान्य इक्विटी बाजार के उतार-चढ़ाव के बीच मेमोरी चिप स्टॉक्स को विशेष रूप से बड़ी हानि हुई है। पिछले पांच दिनों में SK Hynix के शेयर 26% गिर चुके हैं। इसी अवधि में सैमसंग के शेयर 22% गिरे हैं। Micron के शेयर लगभग 11% गिरे हैं। चीन से प्रतिस्पर्धा और संभावित मेमोरी चिप की अतिरिक्त आपूर्ति के बारे में निवेशकों की चिंताएं मेमोरी स्टॉक्स पर दबाव बढ़ा रही हैं।

शुरुआत में चिंताएँ सप्ताह की शुरुआत में उभरीं, जब चीन के प्रमुख मेमोरी चिप निर्माता, चांगशिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज (CXMT) ने नए आर्किटेक्चर पर आधारित सर्वर मेमोरी उत्पाद के लिए योजनाएँ घोषित कीं। CXMT का डिज़ाइन अधिक स्टोरेज घनत्व की अनुमति देगा, जिससे चिंता उठी कि CXMT सैमसंग, SK हाइनिक्स और माइक्रॉन से वैश्विक बाजार हिस्सा ले सकता है। हालाँकि, कई विश्लेषकों ने प्रश्न उठाया कि CXMT ऐसी उन्नत प्रौद्योगिकी के उत्पादन को मापदंड पर ला सकता है या नहीं। क्विल्टर चेवियोट में प्रौद्योगिकी अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख बेन बैरिंगर ने बुधवार को कहा कि आर्किटेक्चर में बदलाव उत्पादन के उपयोगिता के प्रश्न उठाता है। बैरिंगर ने कहा कि कल्पित 50% उपयोगिता का मतलब है कि आधे चिप्स को फेंक दिया जाएगा क्योंकि वे अच्छी तरह से काम नहीं करते। रोजेनब्लैट सेक्युरिटीज के सीनियर अनुसंधान विश्लेषक केविन कैसीडी ने कहा कि CXMT के विकास मेमोरी की आपूर्ति में वृद्धि या आपूर्ति-मांग संतुलन में बदलाव नहीं कर सकते।

ट्रेडर्स दक्षिण कोरिया के मेइल बिजनेस न्यूजपेपर में प्रकाशित एक राय स्तंभ की भी चर्चा कर रहे हैं, जिसमें देश की सरकार को एआई मंदी के लिए तैयार होने और अगले प्रमुख विकास स्रोत को विकसित करने की अपील की गई है। स्तंभकार ने लिखा कि सीएनयू प्रोफेसर ह्वांग और कोरिया सेमीकंडक्टर इंडस्ट्री एसोसिएशन के एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर अहन की-ह्यून 2029 में नए आपूर्ति स्रोत के कारण मेमोरी बाजार में तीव्र प्रतिस्पर्धा की उम्मीद करते हैं। स्तंभकार ने कहा कि मेमोरी सुपरसाइकिल 2030 तक समाप्त हो सकता है और उद्योग 2030 तक मंदी में प्रवेश कर सकता है। स्पेसएक्स और टेसला के सीईओ एलन मस्क ने प्रतिक्रिया में कहा कि चीन "2028 में काफी RAM बनाएगा।" SK हाइनिक्स, सैमसंग, माइक्रॉन और CXMT रैंडम एक्सेस मेमोरी, यानी RAM का उत्पादन करते हैं। 2029 में RAM की अधिमात्रा से कम कीमतों और संकुचित मार्जिन के माध्यम से मेमोरी स्टॉक पर अतिरिक्त दबाव पड़ेगा। हालांकि, अन्य विश्लेषकों ने इतनी दूर के भविष्य के लिए अधिमात्रा का पूर्वानुमान नहीं किया है।

उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनियाँ पारंपरिक रूप से सबसे बड़े मेमोरी चिप ग्राहक रही हैं, क्योंकि स्मार्टफोन और लैपटॉप को मेमोरी की आवश्यकता होती है। एआई के बूम ने मेमोरी को नविडिया चिप्स और डेटा सेंटर सप्लाई चेन के अन्य हिस्सों का एक महत्वपूर्ण घटक बना दिया है। बढ़ती मांग ने आपूर्ति को संकुचित कर दिया है और अभूतपूर्व कीमत वृद्धि को बढ़ावा दिया है। इन कीमत वृद्धियों ने सैमसंग, एसके हाइनिक्स और माइक्रॉन, तीन सबसे बड़े मेमोरी मेकर्स के लिए शेयर मूल्य में बड़ी वृद्धि को प्रेरित किया है। निवेशक प्रश्न कर रहे हैं कि क्या उद्योग का पारंपरिक उत्थान-पतन चक्र मौलिक रूप से बदल गया है। पारंपरिक रूप से, मांग के आपूर्ति से अधिक होने पर मेमोरी कीमतें बढ़ती हैं। फिर, निर्माता उत्पादन का विस्तार करने पर और बाजार में अतिआपूर्ति होने पर मेमोरी कीमतें गिरती हैं।

सभी प्रमुख मेमोरी निर्माता क्षमता बढ़ा रहे हैं, लेकिन कारखानों को बनाने और संचालन शुरू करने में लगभग तीन से पांच साल लगते हैं। इस देरी के कारण कई विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि इस कमी में 2028 तक कोई आराम नहीं होगा। हालांकि, कमी में आराम होना आवश्यक रूप से बड़ी कीमतों में कमी का कारण नहीं बनेगा। काउंटरपॉइंट रिसर्च का अनुमान है कि 2028 में DRAM कीमतें 2027 की तुलना में लगभग 23% गिरेंगी। हालांकि, काउंटरपॉइंट रिसर्च का अनुमान है कि 2028 में DRAM कीमतें 2025 के स्तर से लगभग 230% अधिक रहेंगी।

काउंटरपॉइंट रिसर्च के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट जॉंगकू चोई ने कहा कि मेमोरी बाजार एक नए सामान्य में प्रवेश कर चुका है और अगला मंदी अतीत की मंदियों से अलग होगी। चोई ने कहा कि आपूर्तिकर्ता और खरीददार बड़ी प्रारंभिक भुगतान और ऊपरी और निचली कीमत सीमाओं के साथ तीन से पांच वर्ष की दीर्घकालिक समझौतों में प्रवेश करते हैं। चोई ने कहा कि इन व्यवस्थाओं का अर्थ है कि यहां तक कि मंदी के दौरान भी पिछले समय की तरह तीव्र कीमत में कमी नहीं होने की उम्मीद है।