एआई प्रतियोगिता में बाजार विस्तार को पुरस्कृत करने से बदलकर पूंजी व्यय को दंडित करने लगा है

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बाजार की भावना सावधान हो गई है, क्योंकि AI क्षेत्र को पूंजी खर्च की समीक्षा का सामना करना पड़ रहा है। मेटाएरा के फू पेंग ने विस्तार को पुरस्कृत करने से उच्च CapEx को दंडित करने की ओर एक बदलाव को उजागर किया है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, पूंजी Google से Apple की ओर जा रही है। चीन में, Alibaba के बढ़ते CapEx ने मुक्त नकद प्रवाह को प्रभावित किया है। निवेशक अब बैलेंस शीट की अनुशासन को प्राथमिकता दे रहे हैं, जिससे JD.com AI-आधारित प्रतिद्वंद्वियों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। अल्टकॉइन, जिन्हें देखने की आवश्यकता है, वे AI निवेशों पर लाभ की अस्पष्टता के साथ-साथ बाजार की भावना में होने वाले सामान्य बदलावों को प्रतिबिंबित कर सकते हैं।
ME AI संदेश, फू पेंग ने अपने विचार व्यक्त किए कि वर्तमान बाजार AI (पूर्ण और कार्यात्मक व्यावसायिक चक्र) के सत्यापन और असत्यापन के रिक्त समय में है, बाजार की उत्साही भावना शांत हो रही है, और "पूंजी खर्च की हथियार प्रतियोगिता का पुरस्कार" के तर्क से "पूंजी खर्च की हथियार प्रतियोगिता का दंड" के तर्क पर स्विच हो रही है। इस परिदृश्य में, पहले मार्केट में Google के मुक्त नकदी प्रवाह के नकारात्मक होने का दंड और Apple पर स्विच होना एक उल्लेखनीय उदाहरण था, अब चीनी इंटरनेट महानगरपालिकाओं के बीच भी यही घटना घटित हो रही है। Alibaba के इस तिमाही में पूंजी खर्च (CapEx) में भारी वृद्धि हुई है, जिसके कारण FCF (मुक्त नकदी प्रवाह) लगातार नकारात्मक हो गया है, और जब विशाल AI कैलकुलेशन क्षमता और बुनियादी ढांचे के निवेश को संक्षिप्त समय में समान मात्रा में लाभ चक्र बनाने में कठिनाई होती है, तो उच्च पूंजी खर्च से परदेशी नकदी का उपयोग होता है। मूलतः, निवेशकों के मुख्य पूंजी लाभदायकता पर पहले से ही गंभीर संदेह पैदा होने लगा है, और AI के पूर्ण चक्र के कथन पर वैश्विक बाजार संदेहपूर्ण है, इसके साथ ही भारी प्रति-बिक्री/परिवर्तनीय बॉन्ड वित्तपोषण की घोषणा की गई है, जो मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व को प्रभावित करता है। बड़े समर्थक Michael Burry ने Alibaba से हिस्सा कम किया, यहाँ तक कि पूरा समाप्त कर दिया, और JD.com में मजबूती से स्थिति में सम्मिलित हुए, जो Google से Apple पर स्विच होने के समान ही तर्क पर है—जो कंपनी संबंधित संतुलन पत्र में संयमित विस्तार को बनाए रखती है, AI हथियार प्रतियोगिता में FCF को समाप्त करने से परहेज करती है, संभवतः पूंजी संचय के लिए पुनःवित्तपोषण का सहारा लेने से मना करती है,और पुनःक्रय योजना का क्रियान्वयन सुनिश्चित है, मार्केट अभी उसे सुरक्षित मानता है। (स्रोत: ODAILY)
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